L'économie américaine rencontre actuellement de véritables vents contraires. Depuis des années, de gros investissements ont été injectés dans l'infrastructure IA, et maintenant, les gens commencent à poser les questions difficiles — obtenons-nous de véritables retours ou simplement beaucoup de puissance de calcul coûteuse qui reste inutilisée ?

Voici où cela devient intéressant cependant. Si les taux d'intérêt commencent à baisser en 2026 comme certains l'anticipent, cela pourrait inverser la tendance de manière assez spectaculaire. Des taux plus bas ont historiquement été des vents favorables pour les bénéfices des entreprises, en particulier pour celles qui ont des dettes. De plus, lorsque la Fed assouplit sa politique monétaire, les investisseurs ont tendance à se tourner vers des actifs alternatifs comme l'or, qui devient plus attractif lorsque les opportunités de rendement se réduisent.

Ce type de contexte macroéconomique importe bien plus que ce que l'on pense. Le timing, la direction de la politique des taux, la rapidité avec laquelle les actifs se réajustent — tout cela influence le sentiment général du marché et pourrait redéfinir la prochaine direction des flux de capitaux.