Bitcoin 2026: Quando o ciclo de quatro anos pode ser quebrado

Numa manhã fria de “Betwixmas” em dezembro, o ambiente em torno do Bitcoin era ao mesmo tempo familiar e estranho.

Familiar, porque a narrativa ainda oscila entre entusiasmo e preocupação. Estranho, porque o grupo de seguidores do gráfico já não é o mesmo de antigamente.

Alguns continuam a ser “veteranos” que passaram pelos picos de 2017 e 2021; outros são novos, tendo contato com Bitcoin através de contas de corretoras ou ETFs, investidores que nunca tiveram que aprender sobre seed phrase.

Atualmente, o Bitcoin negocia em torno de 88.000 USD. Este valor, há alguns anos, parecia totalmente irracional, e visto de longe, ainda parece. Mas em comparação com o pico de quase 126.000 USD há algumas semanas e a queda subsequente, esse preço dá a sensação de arrefecimento.

A queda foi parcialmente influenciada pelo aumento dos rendimentos dos títulos, tarifas comerciais e fluxo de capitais saindo de ETFs, lembrando que o Bitcoin agora respira o mesmo ar dos mercados de risco globais.

Isso leva a uma questão importante para 2026: se o Bitcoin criar um novo pico no próximo ano, após estabelecer o pico de 2025, o ciclo emocional que o mercado depende mudará.

Os traders chamam isso de ciclo quadrienal: halving ocorre, oferta diminui, o mercado entra em alta, e depois “fica tonto” após o pico. Cada um tem sua versão, mas esse padrão de tempo é quase como um metrônomo.

Um novo pico em 2026 não será apenas uma vela verde simples. Indica que o antigo metrônomo está perdendo ritmo, e que um fator diferente está criando um “novo ritmo”.

Ciclo antigo e o teste de 2026

A ideia do “ciclo quadrienal” baseia-se em uma lógica simples: a cada halving, a oferta de novos Bitcoins diminui, o mercado se aperta, os preços sobem, e então o ciclo se esgota, levando a uma forte queda que limpa alavancagens e excessos.

Os picos históricos mais relevantes geralmente aparecem cerca de 1 a 1,5 anos após o halving. No cenário clássico, o halving é o gatilho, o aumento é a chama, e o segundo ano é quando o fogo se apaga.

A diferença em 2026 é a posição “errada” no calendário: o halving mais recente será em 2024; o mercado já atingiu o pico antes do halving, surpreendendo muitos, e continuou a subir em 2025. Se em 2026 o Bitcoin atingir um pico significativo, o ciclo quadrienal se alongará, com oscilações entre as fases.

Isso afeta todos os participantes: investidores de varejo medem o tempo pelo mercado em alta, fundadores monitoram fundos, mineradores vivem ou morrem com margens de lucro, e organizações precisam explicar sua exposição nos relatórios trimestrais.

Crescimento necessário e números reais

Para atingir um novo pico, o Bitcoin precisa superar 126.000 USD. De seus atuais 89.000 USD, isso representa um aumento de cerca de 42%.

Padrão do Bitcoin, isso não é um “moonshot”, mas também não é fácil. Em média, o mercado precisaria de cerca de 3% ao mês para alcançar essa marca até o final de 2026, ou quase 6% ao mês se desejar atingir no meio do caminho.

Três fatores principais determinam essa possibilidade: taxa de juros, fluxo de capitais e acesso.

• Taxa de juros: quando o rendimento real aumenta, ativos que não geram juros precisam competir por capital.
• Fluxo de capitais: ETFs e ETPs permitem comprar e vender grandes volumes de Bitcoin sem passar por exchanges de criptomoedas, então uma semana de “risco-off” de uma organização já pode impactar.
• Acesso: a demanda nova vem de distribuição, plataformas, frameworks regulatórios, e o Bitcoin só precisa de um clique para ser comprado.

Oferta – demanda real

Após o halving de 2024, a rede gera cerca de 450 BTC por dia, equivalentes a 40 milhões de USD diários, aproximadamente 15 bilhões de USD por ano.

Se o mercado deseja preços mais altos, precisa de alguém que absorva essa oferta, e essa absorção deve durar tempo suficiente para fazer sentido. É aí que os ETFs se tornam protagonistas na discussão de 2026. Citi projeta que o preço do Bitcoin em 2026 pode chegar a 143.000 USD, baseado na expectativa de fluxo de ETF de cerca de 15 bilhões de USD – equivalente ao valor da nova oferta anual.

Mesmo que a narrativa de longo prazo do Bitcoin continue impulsionada por eventos de halving, o alcance dos cenários possíveis rapidamente se amplia. A linha pontilhada marca o evento de redução pela metade previsto para 2028, enquanto a linha contínua é o preço máximo histórico anterior.## Juros estáveis e acesso são a chave

Investidores que duvidavam do Bitcoin agora compram indiretamente via ETF, sem se preocupar com o ciclo de halving, focando apenas no custo de oportunidade e no rendimento do portfólio.

Para atingir o pico de 2026, duas condições principais devem ocorrer:

1. O rendimento real para de subir e começa a cair, tornando o ativo mais fácil de possuir sem gerar juros.
2. A demanda por Bitcoin é forte o suficiente para resistir a juros altos.

Acesso – fator “silencioso”

Comprar Bitcoin agora ficou mais fácil graças aos ETFs. O próximo passo é que plataformas de corretagem e bancos integrem o trading de cripto na sua rotina, ampliando o número de investidores potenciais sem que precisem criar uma conta de criptomoeda.

Isso muda a estrutura da demanda: fluxo de dinheiro lento, estável, capaz de sustentar uma tendência, ao invés de criar uma “bolha” de curto prazo.

Modelo de probabilidade

Com base no preço de 88.000 USD, pico de 126.000 USD, e variação de 41%, simulações indicam cerca de 70% de chance do Bitcoin atingir um novo pico em 2026.

Isso não exige um caminho de alta perfeito, apenas uma tendência positiva suficiente para transformar oscilações aleatórias em vantagem.

Se o fluxo de ETFs persistir por tempo suficiente, o impacto pode ser maior que o ciclo de halving, pois eles superam a oferta nova em valor USD.

Quanto mais tempo passar, maior a chance do Bitcoin alcançar novos recordes. Na simulação básica, a taxa de sucesso aumenta em 2027, depois estabiliza à medida que o evento de halving se aproxima.## Condições para quebrar o ciclo

1. Fluxo de capital de suporte: entrada líquida sustentada por ETFs e ETPs, compensando a nova oferta e atraindo capital “congelado”.
2. Contexto macroeconômico favorável: juros reais estáveis ou em queda, mercado de risco voltando.
3. Acesso ampliado: plataformas de corretagem e bancos expandindo o público.
4. Marco regulatório claro: EUA com stablecoins, Europa com MiCA, permitindo que o cripto opere dentro de um quadro transparente.
5. A narrativa de escassez do Bitcoin ganha um novo marco. Aproximar-se de 20 milhões de BTC minerados se torna um marco psicológico para um mercado que busca símbolos. Nos ciclos anteriores, o halving era o símbolo principal. Em um ciclo mais maduro, os marcos podem se sobrepor, e a narrativa se torna uma jornada longa, ao invés de um evento isolado na história.

Quando esses fatores se combinam, o novo pico de 2026 deixa de ser um evento de sorte, e passa a ser uma expansão da transformação estrutural que começou quando o mercado mudou sua demanda para canais financeiros tradicionais.

O que pode acontecer ao se aproximar do halving de 2028

Se o Bitcoin realmente avançar mais uma vez em 2026, a próxima fase será muito mais interessante.

No ciclo antigo, 2027 costuma ser o momento em que o mercado “despenca”, os preços enfraquecem por um tempo, e todos aguardam o próximo halving, como um amanhecer já previsto.

Quebrar o ciclo mudará esse ritmo emocional.

O cenário também mudará. As correções deixarão de ser o fim de uma era, e passarão a ser algo que deve ser gerenciado dentro de uma tendência maior.

Uma expectativa razoável, se o Bitcoin atingir um novo pico significativo em 2026, é que 2027 seja uma fase de acumulação, ao invés de um “reset” completo. A volatilidade pode diminuir à medida que o perfil dos compradores se torna mais institucional, e o mercado começa a operar mais como um ativo macroeconômico, com seus próprios catalisadores de cripto, ao invés de um cassino independente.

Assim, o halving de 2028 será menos um evento de impacto, e mais uma “decisão de comissão” – uma data que gestores de ativos podem planejar com antecedência. A narrativa gira em torno da oferta que continua a se apertar, enquanto o acesso ao mercado se expande cada vez mais.

Um mercado assim ainda pode subir bastante após o halving, mas também pode despencar violentamente. A diferença é que a motivação não virá mais apenas do ritual do ciclo, mas da interação entre liquidez, fluxo de capitais e apetite ao risco.

Se o fluxo de capitais para ETFs permanecer suficientemente grande por tempo suficiente, eles podem ser mais importantes que o calendário de halving, pois podem superar a oferta nova em valor USD.

E então, em 2029, quando a narrativa for sobre maturidade

Se avançar ainda mais, em 2029 o cenário começará a parecer com a maior questão do Bitcoin: sua identidade.

Num mundo onde o acesso se tornou comum e o quadro regulatório mais claro, o Bitcoin precisará provar seu papel quando o fator novidade desaparecer. Alguns continuarão a vê-lo como ouro digital, outros como uma aposta alavancada na liquidez, e há quem veja o Bitcoin como um ativo de reserva estratégica, especialmente se sinais de mudança de postura de países persistirem.

É aqui que o fator “pessoa” se torna importante.

A mudança fundamental não está em o gráfico romper um padrão conhecido, mas em que os detentores de Bitcoin já não compartilham o mesmo horizonte temporal ou motivo de posse. Investidores individuais verificam preços no celular ao sair de casa, mineradores monitoram margens de lucro, fundadores constroem negócios, gestores de portfólio precisam justificar suas posições perante conselhos – todos influenciando o mercado de formas diferentes. Essa diversidade pode suavizar extremos antigos, mas ainda assim deixar espaço para a emoção.

Um novo pico em 2026 será uma grande manchete. A história mais profunda é o processo lento de substituir um ciclo lendário por uma dinâmica mais madura, mais complexa.

Se o mercado realmente desejar esse cenário, 2026 será o ano de “conquistar” isso: com fluxos de capital sustentáveis, um cenário macroeconômico sem confrontos, e acesso cada vez mais amplo. Assim, o próximo pico do Bitcoin será menos uma repetição de evento bianual, e mais uma etapa de uma jornada longa, acidentada, mas cada vez mais integrada ao mainstream.