ETFs de Urânio: A Sua Porta de Entrada para o Boom de Energia Limpa da Energia Nuclear

O mercado global de urânio está a aquecer, e a recente revisão da política fiscal do Cazaquistão está a acrescentar combustível ao fogo. Em 10 de julho, o governo cazaque substituiu o imposto de exploração mineral de taxa fixa de 6% (MET) por uma estrutura escalonada—9% para 2025 e potencialmente atingindo 20,5% até 2026. Esta medida provocou uma valorização nas ações de urânio e criou uma narrativa convincente para investidores focados em energia: oferta restringida numa altura em que a energia nuclear está a experimentar um renascimento.

Analistas do BMO veem este aumento de imposto como uma restrição ao crescimento da produção, observando que “fornece menos incentivo para a Kazatomprom aumentar a produção”. Com a procura global de urânio projetada para aumentar 28% até 2030, o cenário está preparado para que os preços do urânio permaneçam sustentados. Para investidores que procuram exposição sem escolher ações de mineração individuais, os ETFs de urânio oferecem uma solução simplificada.

Porque é que os ETFs de Urânio São Importantes Agora

Três grandes tendências convergem para tornar os fundos negociados em bolsa focados em urânio cada vez mais atraentes. Primeiro, preocupações geopolíticas de fornecimento—o Cazaquistão fornece aproximadamente 40% do urânio global. Segundo, a crescente aceitação institucional da energia nuclear como uma alternativa de energia limpa. Terceiro, a diversificação que estes fundos proporcionam através de empresas de mineração, processamento e utilidades nucleares.

Em vez de apostar num único produtor, os ETFs permitem captar todo o ecossistema do urânio. Aqui está o que os principais oferecem.

URA: O maior ETF de Urânio com exposição ampla ao mercado

O Global X Uranium ETF (URA) possui 3,58 mil milhões de dólares em ativos, tornando-se o campeão do setor. O fundo acompanha o índice Solactive Global Uranium & Nuclear Components Total Return, abrangendo mineradoras, exploradoras e fabricantes de componentes nucleares.

O desempenho fala por si. A URA entregou retornos de 5,2% desde o início do ano, mas ao olhar para o ano completo, vê-se um ganho de 33,2%—um claro superador do mercado. A maior posição do fundo, a Cameco Corp. (CCJ), representa 25,16% dos ativos. Seguem-se a Sprott Physical Uranium Trust Units (SRUUF) com 7,94%, a Paladin Energy (PALAF) com 5,43%, a NexGen Energy (NXE) com 5,23%, e a Uranium Energy (UEC) com 4,23%.

A liquidez é uma grande vantagem aqui. Com uma média de 2,5 milhões de ações negociadas diariamente, não terá dificuldades em entrar ou sair de posições sem preocupações de slippage. A taxa de despesa é de 0,69%—razoável para um fundo especializado. Além disso, a URA recompensa a paciência com um rendimento de dividendos de 5,56%, pagando cerca de $1,71 por ação anualmente em duas distribuições.

NLR: Exposição global à energia nuclear além da mineração

O VanEck Uranium & Nuclear Energy ETF (NLR) adota uma abordagem mais ampla, com $241 milhões sob gestão. Em vez de focar apenas na extração de urânio, este fundo investe em todo o ecossistema nuclear—mineração, geração de energia, construção e manutenção de instalações.

A diversificação geográfica é notável: 39,5% nos EUA, 17,1% no Canadá, com o restante distribuído pela Europa e Ásia. Este alcance global captura oportunidades onde quer que o investimento em energia nuclear acelere.

Em termos de desempenho, o NLR registou retornos de 12,6% desde o início do ano e 33,8% ao longo de 52 semanas. As participações refletem uma abordagem fortemente utilitária, com a Public Service Enterprise Group (PEG) e a Constellation Energy (CEG) a liderar, seguidas pela Cameco. A PG&E Corporation (PCG) e a utilidade finlandesa Fortum Oyj (FOJCF) completam as cinco principais.

Nota de cautela: com menos de 100.000 ações negociadas diariamente, o NLR é mais adequado para investidores de longo prazo do que para traders ativos. A taxa de despesa líquida de 0,60% mantém-se competitiva, e o fundo oferece um rendimento de 3,89% ao ano—menos generoso que a URA, mas ainda assim uma fonte de rendimento relevante.

URNM: Aposta concentrada em mineração de urânio com ativos impressionantes

O Sprott Uranium Miners ETF (URNM) adota uma abordagem altamente focada, dedicando pelo menos 80% do seu portefólio de 1,71 mil milhões de dólares a empresas diretamente envolvidas na mineração, exploração, desenvolvimento e produção de urânio. Esta estratégia de concentração atrai investidores à procura de exposição pura aos principais motores do setor.

Embora o URNM tenha registado uma ligeira queda desde o início do ano, o fundo disparou 41,8% no último ano. A lista de participações parece uma lista de realeza da indústria do urânio: a Cameco domina com 17,10%, seguida pela Kazatomprom (NATKY) com 14%, e a Sprott Physical Uranium Trust (SRUUF) com 11,5%. A CGN Mining (CGNMF) e a Denison Mines (DNN) completam as cinco principais com 6,6% e 5%, respetivamente.

O fundo mantém 38 títulos e reequilibra semestralmente em março e setembro, ajustando as alocações às mudanças do mercado. O volume de negociação médio é de 400.000 ações diárias, garantindo liquidez sólida. A taxa de despesa de 0,85% oferece acesso económico, e o rendimento de dividendos de 3,4% ($1,75 por ação anualmente) acrescenta rendimento à sua posição.

Como escolher a sua estratégia de ETF de Urânio

Cada fundo serve diferentes apetites de investidores. A URA oferece a maior base de ativos e a exposição mais ampla ao longo da cadeia de fornecimento de urânio. A NLR proporciona diversificação geográfica e exposição a utilidades nucleares além da mineração pura. A URNM oferece uma exposição concentrada à mineração de urânio com os maiores retornos ano após ano.

Com o aumento de impostos do Cazaquistão provavelmente a restringir a produção e a energia nuclear a receber atenção renovada nas políticas globais, estes três ETFs de urânio apresentam diferentes pontos de entrada num mercado preparado para ventos favoráveis estruturais. Quer priorize diversificação, alcance global ou exposição concentrada à mineração, pelo menos um destes veículos pode consolidar uma alocação de urânio na sua carteira.