Le temps plus chaud et l'augmentation de la production exercent une forte pression sur les prix du gaz naturel

Le gaz naturel a subi une forte baisse vendredi, avec les contrats à terme Nymex de janvier chutant de -0.118 (-2.79%) pour atteindre un plus bas en 6 semaines. La vente s’est prolongée tout au long de la semaine alors que les forces du marché s’alignaient contre les prix sous plusieurs angles.

Les prévisions météorologiques modifient le sentiment du marché

Les météorologues annoncent un changement significatif vers un réchauffement important à travers les États-Unis. Les températures devraient rester au-dessus de la normale dans les régions ouest, centrale et sud à partir de la mi-décembre jusqu’à la fin du mois. Ce changement est important car des conditions plus chaudes réduisent directement la demande de chauffage — le principal moteur de la consommation de gaz naturel en hiver. Cette perspective a entraîné une liquidation importante des contrats à terme sur le gaz naturel alors que les traders ajustent leurs positions en conséquence.

Le contraste est frappant : vendredi dernier, les prix avaient atteint des sommets proches de ceux de près de 3 ans, soutenus par des températures exceptionnellement froides qui ont renforcé la demande de chauffage et réduit les niveaux de stockage.

L’expansion de l’offre accentue la pression à la baisse

Du côté de la production, les perspectives restent solides. L’EIA a révisé à la hausse ses prévisions pour 2025 cette semaine, estimant une production de 107,74 bcf/j contre 107,70 bcf/j en novembre. La production actuelle de gaz naturel aux États-Unis reste proche de ses niveaux records, avec des plateformes de forage atteignant récemment des sommets sur 2 ans.

Les données de production en temps réel confirment cet environnement riche en offre. La production de gaz sec dans le Lower-48 a atteint 112,5 bcf/j vendredi (+7,1 % d’une année sur l’autre), tandis que les flux d’exportation de GNL vers les terminaux américains s’établissaient à 18,1 bcf/j (-3,0 % semaine après semaine).

Dynamique de stockage et de demande

Du côté de la demande, la consommation de gaz dans le Lower-48 a été de 110,6 bcf/j (-3,4 % d’une année sur l’autre), ce qui suggère une utilisation plus douce à l’approche de la saison hivernale.

Le rapport hebdomadaire sur le stockage de l’EIA a apporté un point positif. Les inventaires de gaz naturel ont diminué de -177 bcf pour la semaine se terminant le 5 décembre — dépassant les attentes consensuelles de -170 bcf et la moyenne sur 5 ans de -89 bcf. Cependant, les niveaux d’inventaire globaux restent suffisants, inchangés par rapport à l’année précédente et +2,8 % au-dessus de leur moyenne saisonnière sur 5 ans.

Activité des plateformes et configuration du marché

Les plateformes de forage actives pour le gaz naturel aux États-Unis ont chuté à 127 pour la semaine se terminant le 12 décembre, en baisse de -2 par rapport aux niveaux récents. Malgré cette baisse modérée, le nombre de plateformes a fortement augmenté depuis le creux de 94 plateformes en septembre 2024, atteignant un niveau de 4,5 ans, ce qui montre l’engagement soutenu de l’industrie dans la production.

Avec des températures supérieures à la moyenne prévues pour dominer les conditions météorologiques et une production maintenue à un niveau élevé, les prix du gaz naturel restent exposés à des risques de baisse à court terme.