#通货膨胀 A frase de Goolsbee fez-me lembrar das táticas do mercado de criptomoedas nos últimos anos — "as taxas de juro vão baixar, entrem já" — que parecem lógicas à superfície, mas na realidade ignoram o elemento mais importante.

A inflação tem estado acima da meta durante quatro anos e meio, e isso não é um problema pequeno. O que as pessoas temem não são dados abstratos, mas sim a perda real do poder de compra. Goolsbee opõe-se às recentes reduções de taxas de juro, com uma razão sólida: sem mais dados de inflação e emprego que suportem, reduzir as taxas de juro de forma precipitada é um jogo sujo. Isso faz-me pensar que os projetos também usam frequentemente essa tática — atraem com boas perspectivas, mas os fundamentos básicos não melhoraram de verdade.

O mais importante é que a expectativa de redução de taxas de juro é, ela própria, uma armadilha. Sempre que um responsável político indica que pode haver uma redução, o mercado começa a agitar-se, e o capital entra em massa. Mas uma verdadeira redução de taxas requer condições muito mais rigorosas do que uma "expectativa otimista". Já vi muitas pessoas serem apanhadas por essa expectativa, comprando no topo, e quando os dados aparecem, a direção do mercado inverte-se imediatamente.

Quantas vezes é que se pode realmente reduzir as taxas no próximo ano? Agora dizer qualquer coisa é pura conversa. A minha recomendação é: não se deixem enganar por essa história de redução de taxas, o que devem acompanhar é a evolução real dos dados de inflação. O mesmo raciocínio aplica-se ao investimento na cadeia — não sigam a moda ou as expectativas, mas avaliem se os fundamentos reais do projeto suportam a avaliação. Quando os dados mostrarem claramente que a inflação está a diminuir, aí sim, considerem avançar. É sempre melhor do que ser apanhado de surpresa por expectativas.