TotalEnergies signe un accord stratégique de 10,6 milliards d'euros pour remodeler le marché européen de l'électricité flexible

Le géant de l’énergie TotalEnergies a conclu un partenariat transformateur avec Energetický a prumyslový holding (EPH), en acquérant une participation de 50 % dans la plus grande plateforme de production d’électricité flexible en Europe. Cette transaction libellée en euros, d’une valeur de 10,6 milliards d’euros, marque un virage décisif vers une infrastructure proche des énergies renouvelables à travers le continent.

L’échelle : 14 GW d’actifs stratégiques dans les marchés clés de l’Europe

L’accord apporte à TotalEnergies une capacité brute de 14 GW répartie entre des actifs opérationnels et en construction. La présence géographique s’étend sur les marchés énergétiques les plus développés d’Europe—Italie, Royaume-Uni, Irlande, Pays-Bas et France—offrant à TotalEnergies une présence immédiate dans les régions où la demande de solutions d’équilibrage du réseau est la plus forte. La plateforme combine des centrales à gaz, des installations de biomasse et du stockage par batteries, créant un véritable écosystème hybride d’énergie flexible.

Comment l’accord est structuré

Plutôt qu’une acquisition classique, TotalEnergies et EPH forment une coentreprise à 50/50 pour gérer les opérations et stimuler l’expansion commerciale. Chaque partie commercialise sa propre part de production via un accord de tolling, conservant une autonomie opérationnelle tout en bénéficiant d’une infrastructure partagée et d’une prise de décision conjointe.

La ingénierie financière derrière 10,6 milliards d’euros

EPH reçoit pour 5,1 milliards d’euros d’actions TotalEnergies—soit 95,4 millions d’actions évaluées à 53,94 euros par action, selon la moyenne pondérée en volume sur 20 jours précédant la date de signature. Cet échange d’actions représente environ 4,1 % du capital total de TotalEnergies, une structure astucieuse qui préserve la trésorerie tout en alignant les incitations à long terme entre partenaires.

Pourquoi cela importe : le récit du flux de trésorerie

C’est ici que l’accord devient immédiatement attrayant pour les actionnaires. TotalEnergies prévoit une augmentation du flux de trésorerie supplémentaire d’environ $750 millions d’euros par an sur cinq ans—bien au-delà des obligations de dividendes sur les actions nouvellement émises. La société est si confiante dans ses retours qu’elle réduit ses prévisions de dépenses d’investissement de $1 milliards d’euros par an, en réinitialisant ses attentes de Capex net à 14-16 milliards de dollars par an jusqu’en 2030, tout en atteignant son objectif ambitieux de 100-120 TWh de production électrique.

Chronologie et conditions

La finalisation dépend d’une revue juridique standard et des approbations réglementaires dans les différentes juridictions, avec une date de clôture visée à la mi-2026. La transaction est immédiatement bénéfique pour les actionnaires, offrant à la fois une option de hausse et un avantage financier à court terme—une combinaison rare dans les grands projets d’infrastructure.

Ce mouvement souligne une mutation fondamentale de l’industrie : les géants de l’énergie se précipitent pour posséder l’infrastructure qui équilibre les énergies renouvelables intermittentes plutôt que de leur faire face. TotalEnergies vient de parier 10,6 milliards d’euros sur le fait que l’énergie flexible, et non la sauvegarde fossile, est l’avenir énergétique de l’Europe.