Tesla vs. Ford : Qui remporte la course aux véhicules électriques ?

L’Avantage Tesla : Construire sur ses Forces

Tesla entre en 2025 en tant que seul acteur rentable dans le secteur des véhicules électriques — une distinction cruciale alors que ses concurrents perdent de l’argent. Malgré des vents contraires aux ventes (documentés par les données Kelley montrant un retard dans les livraisons du Cybertruck), l’entreprise maintient un avantage structurel : l’intégration verticale, une flotte massive générant des données pour l’IA, et une voie claire vers la monétisation grâce à la technologie robotaxi.

La véritable histoire ne concerne pas les ventes actuelles ; c’est l’optionnalité future. Si les ambitions de Tesla en matière de conduite autonome (FSD) et de robotaxi se concrétisent, la valorisation pourrait considérablement augmenter. Le déploiement du Cybercab prévu pour 2026 représente une toute nouvelle source de revenus. Plus important encore, les propriétaires actuels de Tesla deviennent des clients potentiels pour les services autonomes — l’entreprise possède déjà le canal de distribution.

La Situation de Ford : Rattraper le Retard avec des Poches Vides

Le dilemme EV de Ford est structurel, pas cyclique. Le segment Model e de l’entreprise a perdu 3,7 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2025, tandis que la division Ford Pro (véhicules commerciaux) génère 7,4 milliards de dollars. Ces chiffres sont brutaux : Ford a besoin de véhicules électriques pour survivre à long terme, mais ne peut pas se permettre la transition aujourd’hui.

L’engagement du PDG de Ford, Jim Farley, envers un pickup à 30 000 $ d’ici 2027 montre de l’ambition, mais ignore le problème de timing. Le F-150 Lightning, l’offre phare EV de Ford, n’a livré que 23 034 unités au cours des neuf premiers mois selon Kelley — en hausse de seulement 1 % par rapport à l’année précédente. Comparez cela au Cybertruck de Tesla avec 14 416 unités (bien que en baisse de 38 %), et l’écart se creuse lorsque l’on considère la rentabilité de Tesla contre les pertes de Ford.

La sous-performance du F-150 Lightning fait mal car les pickups sont le bastion traditionnel de Ford. Pourtant, le marché n’achète tout simplement pas à ces prix et à cette échelle de production.

La Différence de Risque Fondamentale

Les deux entreprises parient sur des technologies transformatrices. Le risque pour Tesla : l’adoption du robotaxi déçoit ou prend plus de temps que prévu. Le risque pour Ford : l’échec à atteindre une part de marché significative dans les véhicules électriques détruit la pertinence de l’entreprise.

La distinction est importante. Tesla construit de nouvelles activités sur une rentabilité existante. Ford investit des milliards dans un segment déficitaire pendant que sa vache à lait (véhicules ICE) continue de diminuer. Une entreprise est offensive ; l’autre est défensive.

Pour les investisseurs à l’aise avec la volatilité, la trajectoire de croissance organique de Tesla et ses catalyseurs clairs offrent un rapport risque-rendement plus attrayant que le pari de redressement de Ford. Les données Kelley confirment que la demande reste inférieure aux projections des deux entreprises, mais la voie de Tesla vers la rentabilité dans les EV est plus claire que celle de Ford.

La Conclusion

La transition vers l’EV dans l’industrie automobile ne s’arrête pas — les ventes peuvent manquer aux estimations, mais elles restent le seul segment en croissance. La question est de savoir qui capturera la valeur lors de cette transition. La rentabilité éprouvée de Tesla, ses avantages en matière de données, et son pipeline robotaxi en font un pari plus solide. Ford fait face à une transformation plus longue et plus coûteuse, avec moins de certitude de succès.