Dinâmica da Grande China da Apple: iPhone 17 impulsiona crescimento da receita em meio a preocupações com avaliação

A estratégia de smartphones da Apple está a dar frutos na segunda maior economia do mundo. A linha iPhone 17 registou um aumento de 37% nas remessas de outubro em relação ao ano anterior na China, de acordo com a Counterpoint Research, sinalizando um renovado apetite do consumidor. Este momento ocorre enquanto a empresa trabalha para estabilizar a sua presença na Grande China, uma região que representa 15,5% das receitas fiscais de 2025, mas que caiu 4% em relação ao ano anterior, para $64,38 mil milhões — uma mudança atribuída principalmente à procura mais fraca pelo iPhone, parcialmente compensada por vendas mais fortes de Mac.

Receita do iPhone Continua a Ser o Motor de Crescimento da Apple

Apesar dos obstáculos provenientes da concorrência local, rivalidade com a Samsung e desafios iniciais na adoção do Apple Intelligence, as vendas do iPhone subiram para $209,59 mil milhões em 2025, representando 50% do total de receitas ($416,16 mil milhões) e um aumento de 4,2% em relação ao ano anterior. Isto supera o desempenho estável em 2024 e representa uma reversão da contração de 2% em 2023. Para o próximo trimestre de dezembro (Q1 do exercício fiscal de 2026), a gestão prevê um crescimento de dois dígitos do iPhone em relação ao ano anterior, com a China posicionada como um motor-chave.

A série iPhone 16 impulsionou esta recuperação, embora a empresa enfrente desafios estruturais, incluindo pressões tarifárias e forte concorrência de fabricantes chineses. Novas funcionalidades — incluindo Tradução ao Vivo para comunicação multilíngue e recursos de inteligência visual — deverão diferenciar o dispositivo e apoiar um impulso sustentado no mercado chinês.

Esforços de Expansão e Crescimento dos Serviços

A presença de retalho da Apple expandiu-se na Grande China durante o Q4 de 2025, complementando os canais digitais. A receita de Serviços atingiu níveis recorde no trimestre de setembro para a região, diversificando a base de receitas da Apple além do hardware. Estas iniciativas refletem o compromisso de longo prazo da gestão em aproveitar oportunidades de crescimento na China.

Pressões Competitivas em Inteligência Artificial

A Apple entra em 2026 a tentar recuperar terreno na corrida de IA contra rivais como Alphabet e Microsoft. A Alphabet integrou IA em todo o seu ecossistema de Pesquisa e ofertas de cloud, lançando o Gemini Enterprise para fortalecer a posição no mercado empresarial. O negócio de IA da Microsoft atingiu uma taxa de receita anual superior a $13 bilhão — uma aceleração de 175% em relação ao ano anterior — sustentada por investimentos em infraestrutura. O centro de dados Fairwater da empresa em Wisconsin, apoiado por mais de $7 bilhões em compromissos, posiciona a Microsoft na interseção de cloud e IA, dois setores que se espera dominem os gastos tecnológicos até 2030.

Avaliação e Desempenho das Ações Sob Análise

As ações da Apple entregaram um retorno de 16,5% no ano até à data, ficando atrás do ganho de 23,8% do setor de Computadores e Tecnologia. Com um múltiplo P/E futuro de 32,72X em comparação com os 27,66X do setor, a ação apresenta uma avaliação premium. A pontuação de Valor da empresa, de D, reflete níveis de preço elevados relativamente aos fundamentos.

As estimativas de consenso apontam para lucros de $8,16 por ação em 2026, um crescimento de 9,38% em relação aos lucros reportados de 2025, após uma revisão ascendente recente de 3,8%. A orientação de lucros para o Q1 de 2026 é de $2,65 por ação, refletindo um crescimento de 10,42% em relação ao mesmo período do ano anterior e uma atualização de 9,1% no último mês.

A Apple possui uma classificação Zacks Rank #3 (Hold), sugerindo um potencial limitado de valorização nas avaliações atuais, apesar de uma execução operacional sólida em mercados-chave como a China. Os investidores devem ponderar o momentum do iPhone e as perspetivas de recuperação na China face aos riscos de avaliação e às pressões competitivas em IA antes de aumentar a exposição.