中央銀行が引き締めるとき：日本が金利を引き上げた場合、ビットコインは$70K をテストする可能性がある

今後の金融政策の岐路

ビットコインは現在87.64Kドル付近で取引されていますが、複数のマクロ戦略家は、今週金曜日に日本銀行が広く予想されている利上げを行った場合、下落リスクが高まると警告しています。歴史的な前例、技術的弱さ、そして変化するグローバル流動性の条件が重なり、主要な暗号通貨にとって不安定な状況を作り出しています。

繰り返されるパターン：日銀の引き締めとビットコインの下落

データは、東京が借入コストを引き上げると何が起こるかを説得力を持って示しています。2024年を通じて日本銀行のすべての利上げ決定は、顕著なビットコインの売り浴びせに先行しています。3月には、発表後にBTCは約23％下落しました。7月の決定は26％の下落と一致しています。最も劇的だったのは、2025年1月に再び日銀が利上げを行ったときで、ビットコインは以前の水準から約31％暴落しました。

これらは偶然ではありません。日本の金利が上昇すると円が強くなり、変動性の高い資産への資金調達コストが増加します。円キャリートレードを続けているトレーダー—安い円を借りてビットコインのようなリスク資産に投資している者たち—は、マージンコールや強制清算に直面します。これらのポジションが解消されると、ビットコインが最も必要とするときにグローバルな流動性が枯渇します。

テクニカルチャートはマクロの懸念を反映

経済の仕組みを超えて、ビットコインのチャート形成も新たな警告を発しています。11月のピーク（約105,000～110,000ドル）以降、価格動向はテクニカル分析で「ベアフラッグ」と呼ばれる狭い調整帯に圧縮されており、上昇バイアスを持ちながらも通常は下落継続を示唆します。このパターンの下限を割り込むと、James CheckやSellénを含む複数のアナリストが重要な下落目標として指摘している70,000～72,500ドルのゾーンに向かう可能性があります。

このテクニカルな崩壊シナリオは、モメンタムの悪化と現水準での強い買い参加の欠如から信憑性を増しています。勢いの枯渇とマクロの逆風が組み合わさることで、価格が下落しやすい非対称リスクのプロファイルが形成されています。

流動性逼迫のメカニズム

中央銀行の政策がビットコインにどのように伝わるかを理解するには、キャリートレードの役割を把握する必要があります。日銀が金利を引き上げると、円の借入コストが劇的に上昇します。日本の投資家や投機家は、借りた円を使ってビットコインやその他のリスク資産を購入していた場合、キャリーポジションの損失に直面します。強制的な巻き戻しが加速し、日本だけでなくグローバルな市場にも流動性の空白を生み出します。

金曜日の利上げは、まさにこのシーケンスを引き起こす可能性が高いです：円の強さ、キャリートレードの崩壊、そしてビットコインのポジションに利用可能なドル流動性の減少です。このような状況下では、70,000ドルの底値は単なるサポートラインではなく、下抜けのターゲットとなる可能性があります。

トレーダーが注目すべきポイント

この決定は、ビットコインにとって脆弱なタイミングで行われます。過熱したテクニカル指標と悪化するマクロ経済条件の間に挟まれています。日本銀行が金曜日に広く予想されているハト派的なサプライズを実行するかどうかが、ビットコインがここで安定するのか、それとも心理的・テクニカルな70,000ドルに向けて再評価されるのかを左右するでしょう。