Guide pratique du PER : comment les investisseurs l'utilisent pour détecter des opportunités

2025-12-24 16:04:31

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Lorsque nous sommes confrontés à la décision d’investir dans une entreprise, il existe un indicateur que pratiquement tous les analystes consultent sans exception : le PER. Cette métrique, accompagnée du BPA (Bénéfice Par Action), est indispensable dans toute analyse fondamentale sérieuse. Mais pourquoi suscite-t-elle autant d’attention ? Parce qu’elle nous permet de visualiser si une entreprise est réellement chère ou bon marché par rapport à ce qu’elle gagne.

Qu’est-ce exactement que le PER et pourquoi est-il important ?

Le PER — dont les sigles répondent à Price/Earnings Ratio — est simplement le quotient entre le prix de marché d’une action et les bénéfices qu’elle génère périodiquement. En d’autres termes : il nous indique en combien d’années les bénéfices actuels d’une entreprise égaleraient sa valeur totale en bourse.

Imaginez une société avec un PER de 15. Cela signifie qu’en conservant ses gains actuels constants, il leur faudrait 15 ans de bénéfices pour égaler la valeur totale de l’entreprise aujourd’hui. C’est une façon élégante de répondre à la question : suis-je en train de payer cher ou bon marché pour cet investissement ?

Le PER appartient au groupe des 6 ratios fondamentaux que tout analyste doit maîtriser :

Le PER lui-même
Le BPA (Bénéfice Par Action)
Le P/VC (Prix/Valeur Comptable)
L’EBITDA
Le ROE (Rentabilité sur les Capitaux Propres)
Le ROA (Rentabilité sur les Actifs)

Ce qui est intéressant, c’est que le PER fluctue constamment. Meta Platforms (Facebook) est un exemple illustratif : pendant des années, son PER diminuait progressivement alors que le prix de l’action augmentait. La raison ? Parce que l’entreprise multipliait ses bénéfices année après année. C’est précisément ce que les investisseurs souhaitent voir : une entreprise qui croît en gains pendant que sa valorisation (relativement) devient plus abordable.

Cependant, depuis la fin 2022, ce schéma a été brisé. Facebook a chuté en bourse alors que son PER continuait de baisser. Motif ? Les augmentations des taux d’intérêt de la Fed ont rendu les technologiques en général moins attractives, indépendamment de leur PER.

Formules pratiques pour calculer le PER

Le calcul est si simple que n’importe qui peut le faire. Il existe deux approches qui donnent des résultats identiques :

Option 1 — Au niveau de l’entreprise :

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