แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคสัปดาห์หน้า: เงินเฟ้อในสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง บวกกับความไม่แน่นอนจากภาษีศุลกากร เฟดอาจเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยไปจนถึงเดือนกรกฎาคม

BlockBeats ข้อความ เมื่อวันที่ 22 กุมภาพันธ์ แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ กลับมาที่การรักษา “อัตราเงินเฟ้อสูง + อัตราดอกเบี้ยสูงคงอยู่นานขึ้น” อีกครั้ง

วันอังคาร เวลา 23:00 น. ตัวเลขยอดขายส่งเดือนธันวาคมของสหรัฐฯ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสมาคมการค้าสหรัฐฯ เดือนกุมภาพันธ์ ดัชนีภาคการผลิตของธนาคารกลางริชมอนด์เดือนกุมภาพันธ์

วันพุธ หลังปิดตลาดหุ้นสหรัฐฯ NVIDIA เปิดเผยผลประกอบการ

วันพฤหัสบดี เวลา 21:30 น. จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์จนถึงวันที่ 21 กุมภาพันธ์ของสหรัฐฯ

วันศุกร์ เวลา 22:45 น. ดัชนี PMI ชิคาโกของเดือนกุมภาพันธ์

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่า GDP ของสหรัฐฯ ในไตรมาสสี่ของปี 2025 เติบโตไม่เต็มที่ตามคาด แต่ GDP หลักยังเติบโต 2.4% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจยังคงอยู่ ในวันเดียวกัน ตัวเลข PCE หลักเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน และเพิ่มขึ้นเป็น 3% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบปี สินค้า PCE หลักสุดยอดเพิ่มขึ้นเป็น 3.3% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งเสริมสัญญาณความคงทนของอัตราเงินเฟ้อ

จากผลกระทบนี้ ตลาดอัตราดอกเบี้ยได้ละทิ้งความคาดหวังการลดดอกเบี้ยในช่วงครึ่งแรกของปี ตามข้อมูลของ LSEG เทรดเดอร์ปัจจุบันคำนวณราคาไว้เต็มที่ว่าการลดดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2026 ครั้งละ 25 จุดฐาน แต่เวลาการลดดอกเบี้ยครั้งแรกถูกเลื่อนออกไปเป็นกรกฎาคม บางองค์กรเตือนว่าความเสี่ยงที่จะลดดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวตลอดปีนั้นกำลังเพิ่มขึ้น

สัปดาห์หน้าจะเน้นไปที่ข้อมูล PPI ของเดือนมกราคมของสหรัฐฯ คาดว่าดัชนี PPI จะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน และลดลงจาก 3.0% เป็น 2.8% เมื่อเทียบปีต่อปี หากอัตราเงินเฟ้อจากฝั่งการผลิตยังคงแข็งแกร่ง จะเป็นการบีบคันโยกนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้เคลื่อนไหวต่อไป

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หลายคนได้ส่งสัญญาณแนวโน้มเข้มงวดแล้ว ประธานธนาคารกลางชิคาโก กูร์สบี้ กล่าวว่า หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ที่ 3% หรือสูงกว่า อัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน “ไม่ถือว่าสูง” คณะกรรมการบาร์ กล่าวว่าก่อนที่จะยืนยันว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างต่อเนื่อง ไม่สนับสนุนการลดดอกเบี้ย และบันทึกการประชุมก็แสดงให้เห็นว่าบางเจ้าหน้าที่เปิดกว้างต่อการขึ้นดอกเบี้ยหากจำเป็น

โดยรวมแล้ว เศรษฐกิจสหรัฐฯ เติบโตชะลอลงแต่ไม่หยุดชะงัก อัตราเงินเฟ้อยังคงแข็งแกร่ง นโยบายการคลังและการค้าก็มีความไม่แน่นอน ในบริบทนี้ ความผันผวนระยะสั้นของตลาดอาจถูกขับเคลื่อนมากขึ้นโดยข้อมูลและความคาดหวังนโยบาย ในขณะที่นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงมุ่งเน้นไปที่ “การรักษาอัตราดอกเบี้ยเชิงจำกัดในระยะเวลานานขึ้น”