交易公司 BlockFills 暫停存取款，流動性危機能否有轉機？

綜編：Felix, PANews

加密貨幣市場暴跌後，市場都在猜測，有哪家大機構會在這一輪被「獻祭」。 2 月 11 日晚間，一隻幣圈大鯨魚正式擱淺了。 2 月 11 日，加密貨幣交易和借貸公司 Blockfills 發布聲明，受近期市場極端波動及金融狀況影響，已於上週暫時中止了所有客戶的存取款業務。但客戶仍可進行現貨和衍生性商品交易的開倉、平倉，以及其他特定交易。 Blockfills 強調這是為了保護客戶和公司，並表示管理階層正與投資人、客戶密切溝通合作，爭取盡快恢復流動性。在此過程中，公司也與客戶保持積極溝通，並將根據事態發展定期向客戶通報最新進展。 動盪行情下引發市場連鎖反應擔憂 BlockFills 的聲明正好是在加密市場持續數月下跌，並在上週演變為全面崩盤之際。比特幣一度跌至 6 萬美元低點，隨後反彈至目前的 6.6 萬美元，但仍較去年十月創下的歷史高點下跌約 45% 。 作為一家服務於全球 2,000 多家機構客戶的流動性巨頭，其停擺令人聯想到 2022 年的加密寒冬，當時隨著熊市加劇，眾多平台被迫暫停提現，最終許多平台倒閉，並引發連鎖反應。 2022 年，Celsius Network 作為當時最大的加密借貸平台之一，以極端市場條件為由暫停所有提現。數週後，該平台正式申請破產重整。同年，FTX 交易所遭遇擠兌後暫停提款，隨後其關聯借貸機構 Genesis 也因流動性壓力停止贖回。另外。 Voyager Digital 因對三箭資本的巨額貸款違約，宣布暫停交易和提款。一連串的倒閉事件，讓本來就不景氣的市場雪上加霜。 與上述多針對散戶的平台不同，Blockfills 的危機直接波及的是專業機構和礦工。其暫停存取款業務表明，加密市場的流動性壓力已蔓延至核心基礎設施。 年交易量超 600 億美元，巨頭機構投資背書 作為加密產業重要的底層基礎設施，總部位於芝加哥的 Blockfills 發揮連接傳統金融與加密資產的橋樑作用。 Blockfills 於 2018 年創立，為遍佈 95 個國家的 2000 多家機構客戶提供加密貨幣流動性、交易執行和借貸服務，包括對沖基金、資產管理公司、家族辦公室、行動供應商以及加密貨幣礦商，不直接面向散戶投資者。 根據 Blockfills 官方數據，2025 年平台交易量突破 611 億美元，比 2024 年成長 28% 。其中，現貨交易額超過 179 億美元，衍生性商品交易超過 408 億美元。 此外，平台擁有強大的股東支持。 BlockFills 在 2021 年籌集了 600 萬美元，並在 2022 年又籌集了 3,700 萬美元，投資者包括全球量化交易巨頭 Susquehanna Private Equity Investments LLLP 以及 CME Ventures（芝商所旗下風投）。 Susquehanna Private Equity Investments LLLP 是 Susquehanna International Group (SIG) 旗下的私募股權投資實體。 SIG 是一家量化交易和做市公司，業務涵蓋股票、能源和數位資產等領域。根據 2025 年 Q3 文件揭露，SIG 的公開證券投資組合管理規模約 8,749 億美元。 而 CME Ventures 作為全球最大的衍生性商品交易所 CME Group (芝商所) 的策略投資部門，截至 2026 年初，CME Group 持有的現金及現金等價物餘額約為 46 億美元。 2025 全年營收達 65 億美元（創歷史新高），營業利潤約 42 億美元。這意味著 CME Ventures 擁有穩定且高額的資本支持。 Blockfills 的這次暫停存取款，是今年市場劇烈波動下，首個重大流動性危機。未來 Blockfills 是能透過注資實現「軟著陸」，還是會走向破產清算，不得而知。但值得欣慰的是，Blockfills 背靠強大股東，或仍有擺脫危機的希望。