Verfasser: on-chain Offenbarung
- Plötzlich: Der amerikanische Compliance-König Kalshi, der mit Solana zusammenarbeitet, um Liquidität zu gewinnen.
Am 1. Dezember 2025 um 10:00 Uhr veröffentlichte CNBC als Erster eine exklusive Nachricht: Die Kalshi-Plattform, die der erste und derzeit einzige prognostische Markt in der Geschichte der USA ist, der eine umfassende Regulierung durch die CFTC (Commodity Futures Trading Commission) erhalten hat, hat begonnen, Benutzern den Handel mit tokenisierten Versionen ihrer Ereignisverträge auf der Solana Blockchain zu ermöglichen.
Das bedeutet auch: Durch die Tokenisierung aller konformen Wettverträge hat Kalshi die Milliarden von Liquidität der Krypto-Welt in den legalen Markt der 50 Bundesstaaten der USA integriert.
Kalshi's Head of Cryptocurrency, John Wang, äußerte in einem Medieninterview, dass Kalshi durch den Eintritt in den 3 Billionen US-Dollar schweren Markt für digitale Vermögenswerte die notwendige Liquidität für die Skalierung seiner Produkte gewinnen kann, während die Nachfrage der Investoren nach Prognosemärkten schnell zunimmt.
Um dies zu erreichen, hat Kalshi zwei entscheidende Dinge getan:
Derzeit werden DFlow und Jupiter sowie andere dezentrale Finanz (DeFi)-Protokolle unterstützt, die Kalshis off-chain Orderbuch mit der Solana Liquidität verbinden.
Ankündigung von über 2 Millionen Dollar für die “Kalshi Builder Grants”, der nächste offizielle Partner wurde als Axiom bestimmt, in Zukunft werden weitere Chain unterstützt.
Darüber hinaus hat die Finanzierungsrunde im November, die von Sequoia Capital und CapitalG geleitet wurde, Kalshi 1 Milliarde USD eingebracht, mit einer Bewertung von etwa 11 Milliarden USD. Dies schafft ein Gleichgewicht mit dem Konkurrenten Polymarket – letzterer gab Ende Oktober bekannt, dass er eine strategische Investitionsvereinbarung mit der Intercontinental Exchange (ICE, Muttergesellschaft der New Yorker Börse) getroffen hat, wobei ICE sich verpflichtet hat, bis zu 2 Milliarden USD zu investieren, was die Nachbewertung von Polymarket auf etwa 9 Milliarden USD (pre-money etwa 8 Milliarden USD) anhebt.
Zwei, warum jetzt? Warum Solana?
Die Zeitreise zurück vor drei Monaten. Im September 2025 überstieg das monatliche Handelsvolumen von Kalshi erstmals das von Polymarket (1,3 Milliarden US-Dollar vs. 773 Millionen US-Dollar). Im Oktober erzielten beide fast zeitgleich einen historischen Höchststand: Kalshi 4,39 Milliarden US-Dollar, Polymarket 3,02 Milliarden US-Dollar. Nachdem die Wahlgewinne nachließen, wurde beiden klar: Der nächste Billionen-Markt liegt nicht in der Politik, sondern im Sport, Makrodaten, Unterhaltung und Wetter. Aber der Weg ist völlig unterschiedlich:
Polymarket: Wählen Sie, um weiterhin „dezentralisiert zu vertiefen“, und bereiten Sie sich darauf vor, 2026 offiziell auf den US-Markt zurückzukehren + die $POLY -Token auszugeben;
Kalshi: Entscheidung für “halb-on-chain”: Die zentrale Abrechnung und die Compliance-Ebene bleiben in eigener Hand, aber die gesamte Liquiditätsebene wird der Krypto-Welt geöffnet.
Die Wahl von Solana war fast uneingeschränkt.
Echte Benutzer-Transaktionsdurchsatz liegt langfristig stabil bei 700–1.000 TPS, die Spitzenwerte können 3.000–5.000 TPS überschreiten, was weit über den meisten öffentlichen Blockchains liegt; die Gasgebühr pro Transaktion liegt normalerweise unter 0,002 Dollar, selbst in Zeiten von Staus liegt sie weit unter 0,01 Dollar;
Jupiter ist der absolut dominante Router und Aggregator im Solana-Ökosystem mit einem TVL von 2,6 Milliarden Dollar;
Die monatlich aktiven Nutzer von Phantom Wallet haben 15 Millionen überschritten. Die mobile Benutzererfahrung (eingebauter DApp-Browser, native NFT-Unterstützung, One-Click-Swap) wird weithin als überlegen gegenüber der mobilen Version von MetaMask angesehen.
In den letzten 12 Monaten hat das Solana-Ökosystem für Prognosemarktprotokolle (wie Parcl, Hedgies, Limitless usw.) eine große Anzahl von Nutzern, die ein Verständnis für Prognosemärkte haben, gebildet und angesammelt. Dies bietet eine fertige Nutzerbasis und Denkweise für die on-chain Verträge von Kalshi.
Kalshi benötigt nicht “eine weitere Kette zu bauen”, sondern “fertige Flügel anzubringen”. Solana ist genau diese Flügel.
Drei, Kalshi vs Polymarket: Ultimative Vergleichstabelle 2025
Vier, nach der Zusammenarbeit der Starken: Wer wird getroffen? Wer wird profitieren?
Die am stärksten betroffenen: Polymarket und seine “krypto-nativen Nutzer”
Im vergangenen Jahr war Polymarket stolz darauf, dass „ich eine iranische Adresse und eine argentinische Adresse problemlos auf die US-Wahlen wetten lassen kann“. Jetzt hat Kalshi mit „einmal KYC, dann kann man spielen, wie man will“ dieses Hindernis perfekt überwunden. Eine große Anzahl von mittelgroßen Walen hat begonnen, Geld von Polymarket zu Kalshi Solana zu transferieren, weil:
Geringerer Slippage;
Keine Angst vor Oracle-Kontroversen;
Die Wallet-Anonymität kann weiterhin gewahrt werden.
Die Tokenisierungsmassnahmen werden Kalshi-Nutzern eine höhere Anonymität verleihen, während sie gleichzeitig durch ein konformes Schwert gestärkt werden. Dies wird eine echte Herausforderung für den Marktanteil von Vorhersageplattformen wie Polymarket darstellen.
Größte Begünstigte: Solana-Ökosystem
In einer Nacht hat Kalshi die enorme Liquidität des regulierten Prognosemarktes direkt nach Solana geleitet:
TVL wird sichtbar explodieren, Jupiter wird eine noch nie dagewesene echte Auftragsgröße erreichen, die Phantom-Wallet wird direkt in die oberen Reihen der App Store-Tools zurückkehren – das ist keine kurzfristige Spekulation, sondern die offizielle Aktivierung des echten “Super-Eingangs zum Prognosemarkt” im Solana-Ökosystem.
Von nun an gibt es auf Solana den schnellsten, günstigsten und tiefsten Handelsplatz für alle Unsicherheiten der realen Welt, sei es Politik, Sport, Makro oder Unterhaltung…
Langfristige Nutznießer: Der gesamte Prognosemarkt-Bereich
Das Ergebnis des Wettbewerbs wird nur eine weitere Konzentration der Liquidität, eine weitere Kompression der Spreads und eine exponentielle Verbesserung der Benutzererfahrung sein. Vor den Midterm-Wahlen in den USA im Jahr 2026 ist ein monatliches Handelsvolumen von über 10 Milliarden keine Frage mehr.
Fünf, das Gegenangriffsfenster von Polymarket: nur noch 6–9 Monate
Derzeit hat Polymarket noch drei Karten in der Hand:
$POLY Token (Community-Incentives + Gebührenbeteiligung);
2026 wird offiziell in die USA zurückkehren (CFTC-Ausnahme befindet sich in der letzten Phase);
Aggressivere Marktthemen (solange sie nicht illegal sind, immer mutiger als Kalshi).
Aber die Zeit rennt. Kalshi hat bereits bewiesen: Regulierung ist keine Last, sondern der schärfste Speer.
Wenn du sowohl ein Gefühl der Sicherheit bieten kannst, das den Vorschriften entspricht, als auch ein ultimatives Erlebnis on-chain, ist der sogenannte “Glaube an die Dezentralisierung” in Anbetracht von echtem Geld tatsächlich lächerlich fragil.
Sechs, Fazit: Der nächste Auslöser?
Der 1. Dezember 2025 wird in die Geschichtsbücher der Prognosemärkte eingehen. Es geht nicht darum, dass Krypto die traditionelle Finanzwelt besiegt hat, noch darum, dass die traditionelle Finanzwelt Krypto besiegt hat.
Es wurde erneut eine der grundlegendsten wirtschaftlichen Wahrheiten bestätigt: Nutzer investieren immer nur in die Seite, die “besser, günstiger und sicherer” ist, selbst wenn sie nur 5% besser ist als der Wettbewerber.
Und der “Liquiditäts”-Schalter, den Kalshi heute auf Solana gedrückt hat, hat die zweite Halbzeit des Prognosemarktes vorzeitig gezündet.
Was als Nächstes zu sehen bleibt, ist nur eine Sache: Kann Polymarket seinen Schalter vor dem Sommer 2026 auch umlegen?
