Investigación: el riesgo de los nuevos Perp DEX es alto, algunas plataformas tienen OI/TVL superior a 3

WuSaidBlockchainW

2025-12-02 06:12:42

GMX-0,9%

Según Wu, el director de análisis de Contribution Capital, Eugene Bulltime, la relación OI/TVL mide el riesgo que asumen los comerciantes en el intercambio; cuanto mayor sea esta relación, mayor será el riesgo de la plataforma, ya que la probabilidad de que se active el ADL durante un evento de “cisne negro” puede ser mayor. La relación OI/TVL promedio de CEX es 0.5, mientras que la relación OI/TVL promedio de antiguos Perp DEX como dYdX y GMX es 0.25. Para los Perp DEX en etapas de crecimiento más tempranas, esta relación OI/TVL puede superar 3, como es el caso de Variational, GRVT y Ostium. Para los Perp DEX más maduros, esta relación OI/TVL debería ser inferior a 1; actualmente, Lighter es 1.36, Hyperliquid es 1.39, edgeX es 1.84 y Aster es 1.85.

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