英國 DeFi 稅改歷史突破！無收益無損失，資本利得稅遞延

英國推出新的稅收框架，減輕 DeFi 用戶的負擔，對加密貨幣借貸和流動性池用戶實行資本利得稅遞延，直到基礎代幣售出為止。英國稅務海關總署（HMRC）提議對 DeFi 採取「無收益、無損失」的方法，該方法將涵蓋借出代幣並收回同類型代幣、借貸安排以及將代幣轉移到流動性池。

英國 DeFi 無收益無損失稅收新框架

（來源：英國政府官網）

英國稅務海關總署於 11 月 26 日提議對 DeFi 採取「無收益、無損失」的方法，取消了對加密貨幣借貸平台存款徵收的資本利得稅。該方法將涵蓋借出代幣並收回同類型代幣、借貸安排以及將代幣轉移到流動性池。這種稅收處理方式將 DeFi 交易視為暫時性的資產形態轉換，而非應稅的處置行為。

根據該提案，流動性代幣贖回時，應稅收益或損失將根據用戶收到的代幣數量與其最初投入的代幣數量進行比較來計算。這種計算方式確保了稅收僅在實際獲利或虧損確定時才發生，而非每次存入或提取都觸發稅務事件。這與傳統金融中的證券借貸稅收處理方式類似，體現了監管機構對 DeFi 經濟本質的理解。

目前，用戶向協議帳戶存入資金時，無論出於何種原因，都可能需要繳納資本利得稅。在英國，資本利得稅率根據具體情況在 18% 到 32% 之間浮動。這種稅收處理方式極大地限制了 DeFi 的使用，因為每次將代幣存入 Aave、Compound 等借貸協議，或是提供流動性到 Uniswap、Curve 等去中心化交易所，都可能被視為應稅事件。這種複雜的稅務處理不僅增加了用戶負擔，也使得合規變得極為困難。

英國 DeFi 稅改前後對比

改革前：存入協議即觸發資本利得稅，稅率 18%-32%，每次操作都需計稅

改革後：採用「無收益無損失」方法，僅在最終出售代幣時計稅

涵蓋範圍：借出代幣、借貸安排、流動性池存入等所有 DeFi 操作

計算方式：贖回時比較收到代幣數量與初始投入，差額為應稅所得

這種改革的意義極為深遠。它不僅減輕了 DeFi 用戶的稅務負擔，更重要的是簡化了合規流程。用戶不再需要追蹤每一次存入和提取的時間和價格，僅需在最終出售代幣時計算總體收益或損失。這種簡化將大幅降低 DeFi 的使用門檻，鼓勵更多英國用戶參與。

行業領袖齊聲讚揚英國 DeFi 稅改

跨鏈支付系統 Relay 協議的營銷主管 Sian Morton 表示，英國稅務海關總署的「無收益無損失」政策對於「使用加密貨幣作為抵押品借入穩定幣的英國 DeFi 用戶來說是一個有意義的進步，並使稅收處理更接近這些交易的實際經濟狀況」。她補充說：「這對英國在加密貨幣監管問題上不斷變化的立場來說是一個積極的信號。」

DeFi 平台 Aave 的律師 Maria Riivari 表示，這項變更「將明確表明，DeFi 交易只有在你真正出售代幣時才會觸發稅收」。她補充說：「其他面臨類似問題的國家或許應該注意英國稅務海關總署的做法，以及其背後深入的研究和考慮。」這種評價暗示英國的稅改模式可能成為全球其他國家的參考範本。

Aave 執行長 Stani Kulechov 表示，該提案「對於希望以加密貨幣作為抵押品借入穩定幣的英國 DeFi 用戶來說是一項重大勝利」。Aave 作為全球最大的 DeFi 借貸協議之一，其執行長的正面評價具有重要的行業指標意義。這種稅收友好政策可能吸引更多 DeFi 協議和用戶選擇英國作為運營或使用的首選司法管轄區。

行業領袖的一致讚揚顯示，這項稅改確實切中了 DeFi 用戶和協議的核心痛點。過去複雜且頻繁的稅務事件，使得許多用戶不敢積極使用 DeFi 功能，擔心陷入稅務困境。新框架的推出，將釋放被壓抑的 DeFi 需求，可能引發英國 DeFi 市場的快速增長。

提案仍在諮詢階段最終規則待定

然而，該提案尚未最終敲定。英國稅務海關總署表示，他們正繼續與相關利益攸關方進行溝通，「以評估這一潛在方案的優劣，以及對加密資產貸款和流動性池的稅收規則進行立法修改的必要性。」該機構補充說：「尤其要確保它涵蓋在這些安排下可以進行的各種交易，並且個人能夠切實遵守。」

這種持續諮詢的態度顯示，HMRC 希望在推出最終規則前充分聽取行業意見，避免政策漏洞或不切實際的要求。DeFi 生態系統極為複雜，涵蓋借貸、流動性提供、衍生品交易、跨鏈橋接等多種場景，每種場景的稅務處理都可能有特殊考量。HMRC 需要確保新框架既簡化了合規流程，又不會造成稅收漏洞或不公平待遇。

在初步諮詢中，個人、企業、稅務專業人士和代表機構提交了 32 份正式書面回復，其中包括風險投資公司 a16z Capital Management 和自律行業協會 Crypto UK。這種廣泛的參與顯示，英國加密產業對稅收改革高度關注，並積極提供專業意見以塑造最終政策。

a16z 和 Crypto UK 的參與尤其重要。a16z 作為頂級加密風險投資機構，其意見反映了投資者和項目方的考量。Crypto UK 作為行業協會，其意見則整合了眾多英國本土企業的訴求。這三方的共同參與，確保了政策制定過程的平衡性和全面性。

英國引領全球 DeFi 監管創新

這些規則鞏固了英國作為全球對 DeFi 創新最友善的主要經濟體之一的聲譽。與美國對 DeFi 的監管不確定性、歐盟 MiCA 框架的複雜性相比，英國正在嘗試一種更務實和靈活的方法。「無收益無損失」原則的核心在於認識到 DeFi 交易的本質是資產形態的暫時轉換，而非最終處置。

其他面臨類似問題的國家或許應該注意英國稅務海關總署的做法，以及其背後深入的研究和考慮。許多國家的稅務機關仍將每一次加密貨幣交易都視為應稅事件，這種過時的處理方式忽視了 DeFi 的技術特性和經濟本質。英國的創新可能引發全球 DeFi 稅收政策的重新思考。

若英國成功實施這項稅改，並證明其既能保護稅收又能促進創新，可能吸引全球 DeFi 項目和用戶向英國集中。這將提升英國在全球加密金融中心競爭中的地位，與新加坡、瑞士等傳統加密友好司法管轄區競爭。長期來看，這種監管創新可能比直接的財政激勵更有效地推動產業發展。