ภายใต้คำสั่งห้าม พลังคอมพิวเตอร์การขุดบิทคอยน์ในประเทศจีนกลับมาเพิ่มขึ้น และกลับมาเป็นประเทศที่มีการขุดใหญ่เป็นอันดับสามของโลก?

ในกระแสประวัติศาสตร์ บางบทความดูเหมือนจะถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า แต่กลับถูกนำมาแสดงใหม่ด้วยวิธีที่ไม่คาดคิดเสมอไป ในปี 2021 รัฐบาลจีนได้ออกคำสั่งห้ามการทำกระบวนการขุดเหมืองสินทรัพย์คริปโตอย่างเต็มรูปแบบ โดยมีเหตุผลด้านความมั่นคงทางการเงินและความมั่นคงด้านพลังงานเป็นหลัก คำสั่งห้ามนี้ทำให้การขุดเหมืองในจีนซึ่งเคยครองสัดส่วนพลังคอมพิวเตอร์ของโลกในบิทคอยน์ต้องเงียบสงัดอย่างทันทีทันใด เครื่องขุดหลายล้านเครื่องดับสัญญาณไฟในชั่วข้ามคืน ทำให้เกิดการอพยพขนาดใหญ่ของพลังคอมพิวเตอร์อย่างเป็นตำนาน อย่างไรก็ตาม สี่ปีต่อมา ความจริงที่น่าประหลาดใจได้ปรากฏขึ้นอย่างเงียบ ๆ กิจกรรมการขุดบิทคอยน์ในจีนไม่เพียงแต่ไม่ได้หายไป แต่กลับฟื้นตัวขึ้นมาอย่างลับๆ และแข็งแกร่ง โดยมีสัดส่วนพลังคอมพิวเตอร์เพิ่มขึ้นเป็นอันดับที่สามของโลก.

นี่ไม่เพียงเป็นการทดลองเส้นแดงของนโยบายเท่านั้น แต่ยังเป็นเกมที่ซับซ้อนซึ่งถูกจัดทำขึ้นจากแรงจูงใจทางเศรษฐกิจ ความเข้าใจร่วมกันในท้องถิ่น และความเป็นจริงทางเทคโนโลยี.

พลังคอมพิวเตอร์版图回归

ตามข้อมูลล่าสุดจากองค์กรวิเคราะห์มืออาชีพ Hashrate Index ณ สิ้นเดือนตุลาคม 2025 สัดส่วนพลังคอมพิวเตอร์ของบิทคอยน์ทั่วโลกในประเทศจีนได้ฟื้นตัวอย่างรุนแรงเป็นประมาณ 14% โดยมีพลังคอมพิวเตอร์สูงถึง 145 EH/s ตัวเลขนี้ทำให้ประเทศจีนแซงหน้าสถานที่ที่เคยเป็นที่นิยมในการย้ายพลังคอมพิวเตอร์อย่างคาซัคสถาน กลับสู่ตำแหน่งประเทศที่มีการขุดเหมืองอันดับสามของโลก รองจากสหรัฐอเมริกาที่มีสัดส่วน 37.8% (ประมาณ 389 EH/s) และรัสเซียที่อยู่ในอันดับสอง (15.5%).

นี่ไม่ใช่การคาดเดาที่ไม่มีมูลความจริง ข้อมูลจากห่วงโซ่อุตสาหกรรมส่วนบนได้ให้หลักฐานที่แข็งแกร่งสำหรับเรื่องนี้ รายงานทางการเงินของผู้ผลิตเครื่องขุดอันดับสองของโลก 嘉楠科技 (Canaan) แสดงให้เห็นว่าสัดส่วนรายได้จากตลาดจีนแผ่นดินใหญ่นั้นมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมาก: จากจุดต่ำสุดหลังการห้ามในปี 2022 (ซึ่งมีสัดส่วนเพียง 2.2%) พุ่งขึ้นสู่ 30.3% ในปี 2024 และแม้ในไตรมาสที่สองของปี 2025 ยังเคยเกิน 50% อีกด้วย ผู้ซื้อชาวจีนได้กลับมาเป็นกำลังหลักในตลาดเครื่องขุดอีกครั้ง ปรากฏการณ์นี้ยืนยันอย่างไม่อาจปฏิเสธได้ถึงการฟื้นฟูอย่างรวดเร็วของกิจกรรมการขุดใต้ดิน

การกลับมาที่เงียบสงบนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เป็นผลลัพธ์ที่เกิดจากปัจจัยหลักสามประการที่ร่วมกันสร้างแรงดึงดูดทางเศรษฐกิจที่ยากจะต้านทานได้

一、 ไม่สามารถต้านทานพลังงานไฟฟ้าราคาถูกได้

บิทคอยน์กระบวนการขุดเหมืองของจริงคือเกมการใช้พลังงาน ค่าค่าไฟฟ้าเป็นเส้นชีวิตที่ตัดสินชะตากรรมของนักขุด ในภูมิภาคตะวันตกของจีน โดยเฉพาะในซินเจียง, เสฉวน, และมองโกเลียใน มีแหล่งพลังงานไฟฟ้าพลังน้ำ, พลังลม และพลังแสงอาทิตย์ที่มีความอุดมสมบูรณ์และต้นทุนต่ำมาก เนื่องจากข้อจำกัดด้านความสามารถในการส่งไฟฟ้าของเครือข่ายและความสามารถในการใช้ไฟฟ้าของท้องถิ่น ทำให้ไฟฟ้าจำนวนมากถูกทิ้งไปโดยเปล่าประโยชน์ในช่วงที่มีน้ำมากหรือช่วงเวลาที่มีลมและแสงมาก ซึ่งก่อให้เกิดปรากฏการณ์ที่เรียกว่า “ทิ้งน้ำ”, “ทิ้งลม”, “ทิ้งแสง”.

สำหรับนักขุดแล้ว อัตราค่าไฟฟ้าอุตสาหกรรมในพื้นที่เหล่านี้ต่ำถึง 0.2 ถึง 0.35 หยวนต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง ซึ่งต่ำกว่าระดับเฉลี่ยระหว่างประเทศอย่างมาก สร้างข้อได้เปรียบด้านต้นทุนที่ไม่มีที่เปรียบ นักขุดจากเสฉวนคนหนึ่งได้อธิบายอย่างมีสีสันว่า “ไม่ขุดถือว่าขุดไม่ได้ ไม่เช่นนั้นจะปล่อยให้ไฟฟ้าหายไปแบบเปล่าประโยชน์” การมีอยู่ของ “พลังงานที่ถูกทิ้ง” นี้ได้มอบดินแดนที่อุดมสมบูรณ์ที่สุดสำหรับการขุดใต้ดิน ตราบใดที่มีผลกำไร ทุนและพลังคอมพิวเตอร์จะไหลเหมือนน้ำไปยังทุกที่ที่มีแอ่งน้ำอยู่.

สอง, การ “ช่วยเหลือโดยบังเอิญ” ของศูนย์ข้อมูล AI

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ภายใต้กระแสของปัญญาประดิษฐ์ ประเทศจีนได้เกิดกระแสการสร้างศูนย์ข้อมูล AI และการประมวลผลคลาวด์ในหลายพื้นที่ อย่างไรก็ตาม การลงทุนล่วงหน้านี้นำไปสู่การมีห้องเครื่องและโควต้าไฟฟ้าที่ถูกทิ้งร้างเป็นจำนวนมาก สำหรับรัฐบาลท้องถิ่นบางแห่งที่เผชิญกับแรงกดดันทางการเงิน สิ่งเหล่านี้จึงกลายเป็นภาระ.

ดังนั้น ความเข้าใจที่ไม่ต้องพูดออกมาก็เกิดขึ้น หน่วยงานท้องถิ่น “ตาข้างหนึ่งมอง ตาข้างหนึ่งหลับ” ยินยอมให้สิ่งอำนวยความสะดวกที่มีเอกสารการผลิตไฟฟ้าที่ถูกต้องและพื้นที่จริง เปลี่ยนธุรกิจไปสู่กระบวนการขุดเหมืองบิทคอยน์ ซึ่งไม่เพียงแต่จะช่วยใช้พลังงานไฟฟ้าที่เหลือเฟือได้อย่างมีประสิทธิภาพ แต่ยังนำมาซึ่งรายได้ภาษีและการจ้างงานให้กับท้องถิ่น ทำให้ทรัพย์สินที่ไม่ได้ใช้งานกลับมามีชีวิตอีกครั้ง ในแง่หนึ่ง กระแส AI ที่ร้อนแรงก็ได้มอบ “การปลอมตัว” ที่สมบูรณ์แบบและโครงสร้างพื้นฐานที่พร้อมใช้งานสำหรับการกลับมาของการขุดเหมืองบิทคอยน์.

สาม、 บิทคอยน์ราคาพุ่งสูงขึ้นของ“การล่อใจทองคำ”

แรงจูงใจทางเศรษฐกิจเป็นแรงผลักดันที่เก่าแก่ที่สุดเสมอ ในปี 2025 ราคาบิทคอยน์เคยพุ่งขึ้นไปถึงระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 126,000 ดอลลาร์ แม้ว่าหลังจากนั้นจะมีการตกลงมา แต่ยังคงรักษาอยู่ในช่วง 80,000 ถึง 90,000 ดอลลาร์ สำหรับเหมืองที่มีเครื่องขุดที่มีประสิทธิภาพและค่าไฟฟ้าที่ต่ำ กำไรก็ยังคงมีความน่าสนใจอย่างยิ่ง ตามการคำนวณ ในระดับราคานั้น การขุดที่มีพลังคอมพิวเตอร์ 1 EH/s ยังสามารถทำรายได้ 30 ถึง 40 ดอลลาร์ต่อวัน ซึ่งสูงกว่าค่าใช้จ่ายไฟฟ้าอย่างมาก ช่องว่างกำไรที่มหาศาลนี้ดึงดูดเงินทุนจำนวนมากและเหมืองเก่าที่มีประสบการณ์กลับมาที่โต๊ะ โดยยินดีที่จะเสี่ยงภัยทางนโยบายเพื่อเข้าร่วม “การขุดทองใต้ดิน” นี้.

“หน่วยพิเศษด้านพลังงาน” ของสหรัฐอเมริกา

เมื่อเรามุ่งเน้นไปที่การฟื้นฟูการขุดในจีน เรื่องราวคู่ขนานที่มีนัยทางประวัติศาสตร์มากกว่ากำลังเกิดขึ้นฝั่งมหาสมุทรอีกด้านหนึ่ง ในปี 2021 สิ่งที่ถูก “เคลียร์” ไม่ใช่แค่เครื่องขุดและพลังคอมพิวเตอร์ แต่ยังรวมถึงกลุ่มที่มีความเข้าใจลึกซึ้งเกี่ยวกับการจัดการพลังงานและการปรับใช้พลังคอมพิวเตอร์ขนาดใหญ่ทั่วโลกที่เรียกว่า “หน่วยปฏิบัติการพลังงาน”

กลุ่มบริษัทเหมืองแร่และวิศวกรจีนที่ถูกขับไล่เหล่านี้ ได้นำความสามารถที่พวกเขาฝึกฝนบนฝั่งแม่น้ำดาดูในเสฉวน ผ่านการต่อสู้กับระบบไฟฟ้ามาสู่สหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะในรัฐเท็กซัส ซึ่งมีระบบไฟฟ้าอิสระและตลาดไฟฟ้าที่เสรี พวกเขาได้อัปเกรดความรู้เกี่ยวกับการสร้างความสัมพันธ์เพื่อให้ได้ไฟฟ้าราคาถูกกับหัวหน้าสถานีไฟฟ้าในประเทศ มาเป็นอัลกอริธึมการซื้อขายความถี่สูงที่เหมาะสมกับความผันผวนของราคาพลังงานในเท็กซัส โปรแกรมอัตโนมัติที่พวกเขาเขียนขึ้นสามารถ “กลืน” พลังงานเมื่อราคาต่ำกว่าศูนย์ (ซึ่งเป็นเรื่องปกติเมื่อมีพลังงานลมล้นในเท็กซัส) เพื่อลดภาระให้กับระบบไฟฟ้า และเมื่อราคาพุ่งสูงขึ้นก็จะตัดการโหลดเพื่อ “ขายไฟ” กลับเข้าสู่ระบบไฟฟ้า ความสามารถในการทำกำไรจากพลังงานของพวกเขาทำให้ผู้ค้าไฟฟ้าท้องถิ่นในสหรัฐอเมริกาต้องประหลาดใจ.

ที่สำคัญกว่านั้น พวกเขาได้นำความสามารถในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่รวดเร็วแบบ “โมดูลาร์ ตู้คอนเทนเนอร์ และระบายความร้อนที่เรียบง่าย” ซึ่งได้ฝึกฝนในประเทศจีน มาสู่สหรัฐอเมริกา โดยบีบระยะเวลาการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลจาก 2-3 ปีให้เหลือเพียง 3-6 เดือน

ในปัจจุบัน เมื่อการปฏิวัติ AI ที่เกิดจาก ChatGPT ทำให้ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีในสหรัฐฯ ต้องเผชิญกับช่องว่างด้านพลังงานที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน พวกเขาก็ตระหนักว่าวิธีการจ่ายไฟให้กับศูนย์ข้อมูล AI ใหม่ใช้เวลารอนานถึงหลายปี ในขณะที่บริษัทที่เคยเป็น “เหมืองบิต” ที่มีใบอนุญาตการเชื่อมต่อจำนวนมากและรู้วิธีการติดตั้งอุปกรณ์พลังคอมพิวเตอร์ความหนาแน่นสูงได้อย่างรวดเร็ว กลายเป็นที่พึ่งพาในชั่วข้ามคืน ยักษ์ใหญ่ AI ในสหรัฐฯ กำลังทำข้อตกลงมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์กับบริษัทเหล่านี้ เพื่อเช่าพลังงานและสิ่งอำนวยความสะดวกเพื่อฝึกฝนโมเดล AI

ประวัติศาสตร์ได้เล่นตลกครั้งใหญ่：中国เพื่อความมั่นคงด้านพลังงานและอำนาจการเงิน ได้เลือกที่จะถอนตัวจากอุตสาหกรรมการขุดเหมือง; อย่างไรก็ตาม “กำลังการผลิตส่วนเกิน” และ “เทคโนโลยีล้าสมัย” ที่ถูกถอนตัวออกไป กลับกลายเป็น “กำลังรบทันที” ที่มีค่าและขาดแคลนที่สุดในกลยุทธ์ AI ของคู่แข่งหลัก และยังเป็น “เสาหลักของความเสถียร” ในระบบไฟฟ้า.

ดาบของดามอครีส

ถึงแม้ว่าการขุดเหมืองใต้ดินจะคึกคัก แต่ดาบดามอคลีสที่แขวนอยู่เหนือมันก็ไม่เคยหายไป ใบสั่งห้ามการเข้ารหัสของจีนยังคงมีผลอยู่ ซึ่งหมายความว่ากิจกรรมการขุดทั้งหมดยังอยู่ในพื้นที่สีเทา โศกนาฏกรรม “เครื่องขุดปิดทั้งหมดในคืนเดียว” ที่เกิดขึ้นในเสฉวนในปี 2021 ยังคงชัดเจนอยู่ในความทรงจำ ความเสี่ยงจากการบุกเข้าตรวจสอบ, การตัดไฟ, โทษปรับมหาศาล และความรับผิดทางอาญาอาจเกิดขึ้นได้ทุกเมื่อ.

นอกจากนี้ เมื่อใกล้ถึงกำหนดเป้าหมาย “สองคาร์บอน” ของจีนในปี 2026 หากรัฐบาลกลางต้องการที่จะทำตามสัญญาด้านสิ่งแวดล้อมอย่างจริงจัง ร่ม “ป้องกัน” ของท้องถิ่นอาจจะหมดไปในทันที ในขณะนั้น ความเจริญรุ่งเรืองในวันนี้อาจจะกลับกลายเป็นฟองสบู่ได้อีกครั้ง.

นักวิเคราะห์ทั่วไปเชื่อว่า ตราบใดที่ราคาบิทคอยน์ยังคงอยู่ในระดับสูง และแรงกดดันทางการเงินในท้องถิ่นกับปัญหาพลังงานส่วนเกินยังคงมีอยู่ เกม “แมวและหนู” ระหว่างการควบคุมและตลาดนี้จะยังคงดำเนินต่อไป “การฟื้นฟูของการขุดบิทคอยน์ในจีน” ไม่เพียงแต่เปลี่ยนแปลงแผนที่พลังคอมพิวเตอร์ทั่วโลกอย่างลึกซึ้ง แต่ยังชี้ให้เห็นถึงข้อเท็จจริงที่ว่า เมื่อแรงดึงดูดทางเศรษฐกิจแข็งแกร่งพอ แม้แต่เส้นแดงทางนโยบายที่แข็งแกร่งที่สุดก็อาจถูกขยับและทำให้ไม่ชัดเจนได้อย่างเงียบ ๆ อนาคตจะไปในทิศทางใด จะมีการปราบปรามอีกครั้งหรือจะมีการอนุญาตทีละน้อย ยังคงเป็นปริศนาที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน.

#บิทคอยน์ความผันผวน