金の価格は過去1年半で本当に荒れ狂ってきました。2026年4月現在、私たちは約4,400ドルから4,500ドルの間にいますが、もし2025年初頭に誰かに「1年後には5,595ドルに達する」と言ったら、彼らは笑ったでしょう。2025年だけで68%上昇 — これはあまり見られない動きです。今や本当の問題は、金がさらに上昇し続けるかどうかではなく、どこまで高くなるか、その壁にぶつかる前にどれだけ上がるかです。
これを動かしている構造的な要因は、実際にはかなりシンプルに分解できます。中央銀行は過去3年間、記録的なペースで金を吸収し続けており、年間1,000トンを超えています。これは周期的なものではなく、変化です。各国は積極的にドルのエクスポージャーを放出し、その代わりに金を買い増しています。さらに、2026年の連邦準備制度の利下げ予想もあり、利息がつかない資産を保持する魅力が格段に高まっています。それに加えて、安全資産需要を高止まりさせている地政学的な混乱もあります。一つの要因ではなく、すべてが同時に起きているのです。
機関投資家の予測も非常に強気です。JPモルガンは2026年末までに6,300ドルを見込んでいます。ウェルズ・ファーゴはターゲットを6,100ドルから6,300ドルに引き上げました。ゴールドマン・サックスはより保守的に12月の予測を4,900ドルから5,400ドルとしています
原文表示