著者:Bootly
市場がNVIDIAの決算発表を待つ中、世界のリスク資産はすでに反応を示しました：感情はパニックから「踏みつけ」パニックへと滑り込みました。
火曜日、ダウ工業株30種平均は499ポイント下落し、下落率は1.07%でした。S&P 500は4日連続で下落し、8月以来の最長連続下落を記録しました。ナスダックは10月に歴史的な高値を更新して以来、累計で6%以上下落し、約2.6兆ドルの時価総額が失われました。
高リスク資産のバロメーターと見なされている暗号通貨市場は、「血洗い」を経験しました：ビットコインは短期的に9万ドルを下回り、7か月ぶりのことです；イーサリアムは3000ドルの整数を下回りました。
米国株式市場と暗号通貨市場が同時に急落した背景には、投資家の「AIバブル」に対するパニックとFRBの金融政策に対する不透明感が二重の「クリティカル」を形成しています。
エヌビディアの決算報告を前に、

By KarenZ, フォーサイトニュース
伝統的な金融市場の低金利と高い障壁のある暗号分野の間で、ユーザーは常に「低い障壁、高い収益、強い利便性」を持つ中間的な製品を欠いています。
Web3最大の貸付プロトコルAaveは、11月17日にモバイルアプリAave Appをローンチし、チェーン上で最も成熟した貸付市場を「インターネットバンク」の形態に包装して、誰もがスマートフォンに取り込めるようにし、コンシューマーフィナンスの分野に進出しようとしています。
しかし、重要な問題は、これは一体何を意味するのかということです。

作者：リズム小工
暗号と従来の金融の交差点は、誰もが想像するよりも速い。
取引所がインフラを買収し、永続的な契約プラットフォームが株価指数を立ち上げ、ステーブルコインが決済ネットワークに進出し、ブラックロックのBUIDLファンドがオンチェーン配当を日常業務に変え、さらにはインターチェンジ取引所さえも予測市場プラットフォームに対して20億ドルのチップを支払うことをいとわない。暗号企業の上場はもはや「オンチェーンへの裏切り」の象徴ではなく、伝統的な金融が自ら手を差し伸べ、次の成長を自らのシステムにロックしたいと考えていることを示している。
IPOを目指している暗号プロジェクトにとって、これは機会であり、徹底的な健康診断でもあります。なぜなら、一度公開市場に出ることを選択すれば、もはやトークンの価格だけで物語を語ることはできず、四半期ごとの財務報告、監査、取締役会の責任に直面し、さらにはナラティブを見ず、キャッシュフローだけを見るバリュー投資家にも直面しなければならないからです。この人たちは、オンチェーンよりも...

サウジアラビア中央銀行は「規制サンドボックス」プロジェクトを開始し、NEOM新都市にブロックチェーンインフラを展開しており、この石油王国はデジタル経済分野で静かな革命を巻き起こしています。
サウジアラビアは2025年にRWAの発展において重要な年を迎えました。澎湃ニュースの報道によると、サウジ中央銀行の規制サンドボックス計画はさまざまなイノベーション主体に開放され、資本市場管理局の金融テクノロジー実験室は累計で68件の金融テクノロジー実験許可を発行し、50社の企業が登録しました。一方で、「2030ビジョン」の象徴的なプロジェクトであるNEOM新都市は、主権レベルのブロックチェーンインフラを構築することを発表し、中東地域で政府主導の大規模なブロックチェーンプロジェクトとなります。これらの取り組みは、サウジアラビアが国家戦略の観点からデジタル金融の転換を推進する決意を示しています。
砂漠の中に現れたデジタル金融のオアシス、サウジアラビアは不動産のトークン化などのパイロットプロジェクトを通じて、中東地域の実物資産を静かに書き換えている。

インタビュー：ザ・ラウンド・トリップ
編集・整理: Yuliya, PANews
AIサプライチェーンの競争がますます資本集約的になる中で、GPUやロボットなどの実体資産が世界で最も希少で価値のある生産要素となっています。GAIBが11月19日にTGEを実施すると発表したことで、このRWA × AI × DeFiモデルは外部からのより高い注目を集めています。
PANewsと Web3.com Venturesが共同制作したFounder's Talksの新シリーズでは、ホストのJohn Scianna氏とCassidy Huang氏が、GAIBの共同創業者兼CEOであるKony Kwong氏と対談し、GAIBの創設秘話と堅牢なリスク管理モデルの設計方法を探りました

By ナンシー, PANews
米国株は間違いなく世界で最も流動性のある主戦場であり、特にNVIDIAを筆頭とするテクノロジー株は、世界の資本の神経を揺さぶり、ポジションの配置において重要な参考信号となっています。
現在、暗号市場は米国株のテクノロジー株の動向の影響を受けており、その価格の関連性はますます強まっています。The Kobeissi Letterが引用したブルームバーグのデータによると、ビットコインとナスダック100指数の30日間の相関関係は最近約0.8に達し、2022年以来の最高水準を記録し、過去10年で2番目に高い水準となっています。それに対して、ビットコインと現金や金の関連性は基本的にゼロです。ビットコインのパフォーマンスはますますレバレッジのかかったテクノロジー株のようになっています。
米国株式の第3四半期報告が続々と公開される中、本記事では11社の金融巨頭の資金動向を整理し、全体的に明らかなリスクの分化傾向が見られることを示しています。モルガン・スタンレー、インベスコ、ウェルズ・ファーゴなどが選択しています。

The Round Trip 全新シリーズ「Founder’s Talk」が正式に開始されました！暗号化プロジェクトの創設者とデプスの対話に特化し、暗号化の構築者の心法と洞察を直接聴くことができます。
初回対話 GAIB @gaib\_ai 創設者 Kony @konyk001。なぜGPUがAIの「スパイス」であると言われているのか？なぜロボットがAIの「身体」であると言われているのか？$GAIB トークンの核心的な役割は何か？一緒にAIに焦点を当てましょう

この記事では、USDeがCEXで$0.65に大きな下落を記録した一方、オンチェーン価格は0.99であったことをきっかけに、暗号資産市場における流動性隔離による局所的な清算級連リスクを分析し、流動性の真空状態における清算ボットの無差別清算と充填・引き出しの通路のボトルネックが市場に与える殺傷力を明らかにします。
本文は、価格偏差、注文の深さ、大規模な清算ポジションをトリガーの参考条件として利用した、複合的な量的指標に基づくサーキットブレーカー・メカニズムアルゴリズムを提案します。サーキットブレーカー・メカニズムは、市場にn分間の調整ウィンドウを提供し、マーケットメーカーが大規模な引き出し/入金、オンチェーンの混雑などの運用摩擦を克服し、外部流動性を注入できるようにします。最終的に、秩序ある集合入札を通じて取引を再開し、清算の悪循環を防ぎ、市場構造の安定を確保し、清算を必要としないポジションが清算から免除される不幸を緩和し、減少させます。
1. 暗号市場の流動性の断片化された構造
1.1. 暗号市場流動性マップ

この記事では、暗号資産市場において独立した思考を維持する方法について探討し、5つの重要な問題を提起しています：ETHの保有に対する自信、アルトコインの真の価値、分散型金融およびNFTの市場状況、BNの業界への貢献、そして分散化と企業化の関係。標準的な答えはなく、重要なのは個人が暗号の本質を理解することであり、市場の感情に左右されないようにすることです。

2025年11月10日、英国中央銀行は市場が期待していたステーブルコイン規制フレームワークを発表し、システミックなステーブルコイン発行者が最大60%の準備資産を短期政府債務に投資することを許可しました。この政策は、英国のデジタルマネーに対する態度の重要な変化を示しています。
英国中央銀行が新しい規制を発表した同日に、英国税務海関庁は暗号通貨投資家に対して税務警告書を送付し、ロンドン金融街の古い建物の中で、一群の銀行家とブロックチェーン開発者がトークン化されたポンド預金の未来について熱心に議論しています。
これらの一見矛盾しているが共存している現象は、イギリスの現実世界資産（RWA）規制の現状を象徴しています。
この老舗の金融大国は、ブレグジット後、金融の安定性を維持しつつ、イノベーションを促進する微妙なバランスを見つけることに取り組んでいます。イギリス中央銀行の副総裁サラ・ブリッデンは、イギリスがステーブルコインの規制ルールを策定する際に、アメリカと同調して進めることを目指すと述べ、外部からのイギリスの規制に対する懸念を和らげるために努力するとしています。

著者: Zuoye
1月の間に、暗号市場は10·11と11·03の2回の衝撃を経験し、DeFiに未来があるのかという疑問が皆の共通の疑問となっています。この時、現在のDeFi市場の構造と変化の方向を観察することができるちょうど良いタイミングです。
最もマクロな視点から見ると、DeFiは「第二システム効果」から急速に脱却しつつあり、ステーブルコインが従来の銀行や決済業界に与える影響はますます現実味を帯びてきています。連邦準備制度がそのために簡易版の主口座を提供しようとしていることがその証拠です。Aave/Morpho/Anchorageを代表とする機関DeFiは、従来の金融の運用モデルを変えつつあり、Uniswapは手数料スイッチを開く予定で、Hyperliquidが代表するPerp DEX Warは依然として盛況です。
未熟な特徴は、理想のために高尚な死を選ぶことであり、今はDeFiが完全に終わったということを妄言するには早すぎる。

Liam、Deep Tide TechFlowによる
2025年、暗号市場の生産性革命はAIではなく、トークン発行です。
Duneのデータによると、2021年3月には全ネットワークのトークンが約35万種類であり、1年後には400万種類に増加し、2025年春にはこの数字が4000万を超えています。
4年間で100倍の膨張、ほぼ毎日何万もの新しいコインが製造され、上場し、消滅している。
コインを発行することでお金を稼げるという神話は崩れましたが、それでも次々とプロジェクトがコインを発行しようとする決意には勝てません。このコイン発行のライン工場は、サービスを提供するエージェンシー、取引所、マーケットメーカー、KOL、メディアなど、多くの人々を養ってきました。プロジェクト側がますますお金を稼ぐのが難しくなっているかもしれませんが、工場の中のすべての歯車は、自分たちの利益モデルを見つけました。
では、この「発行工場」は一体どのように運営されているのでしょうか？そして、その中で誰が関与しているのでしょうか？

今日の重要ニュースのお知らせ：
財新：6.1万枚ビットコインの犯人、錢志敏はまだXRPを保有している
報告：NVIDIAの2026年の時価総額は6兆ドルに達する可能性があり、Perplexityは空売りされています。
トレーダーEugeneは$UNIを強気と見ている：6.50ドルを下回ると強気の論理は無効になる。
世界で最もIQが高いとされる人：ビットコインは45日以内に22万ドルに達する
ビットコイン現物ETFは3週連続で純流出し、先週は111億ドルが流出しました。
F2Poolの共同創設者である王純は、20分以内にバイナンスに3000枚のETHを預け、まだ1500枚のETHを保有しています。
ボヤインタラクティブはQ3で黒字転換し、2.61億元を稼ぎ、4091枚のビットコインを保有しています。
マクロ
報告：NVIDIAは2026年に時価総額6兆ドルに達する可能性があり、Perplexityは弱気に見られている
サンフランシスコで開催されるセレブレアルバレー

この記事は段永平の投資に関する核心的な見解をまとめており、企業やプロジェクトを深く理解することの重要性を強調しています。また、価値投資が市場の変動を盲目的に追いかけることよりも重要であると指摘しています。同時に、記事は「ブラックリスト」を作成することを提唱しており、不誠実なチームやプロジェクトを避けることを目的としています。長期主義と認知の実現を核心に、投資家が真の価値と機会にフォローすることを奨励しています。

著者: Liu Ye Jinghong
紹介
最近、私のエネルギーは主にAI分野に向けられており、Web3関連の内容の出力も減少しています。しかし、1年以上の蓄積を経て、この業界について私は多くの新しい知見と体験を積み重ねており、皆さんと共有する価値があります。
私の初期の読者はおそらく覚えているでしょうが、私の執筆キャリアはプロジェクトとトラックの投資研究分析から始まりました。しかし、いつからか私はこの種の文章を書くことがほとんどなくなってしまいました。その背後には、私自身の視野の向上があり、Web3の世界のより高度で、より基盤となる運営ロジックを垣間見ることができました。また、個人的なリソースや富の概念に関する一連の変化も含まれています。
この期間中、友人たちから「某某プロジェクトはどうですか？」、「あの分野に投資する価値はありますか？」と尋ねられることが多いです。私はしばしば言葉を失います。なぜなら、現在の環境では、これらの質問に対する確かな答えを見つけるのは非常に難しいからです。
しばらく考えたり整理したりした結果、私は系

著者: 0xJeff
翻訳：ディンダン
2025年は暗号業界にとって挑戦に満ちた年になるでしょう。現職のアメリカ大統領はアメリカを世界の暗号とAIの中心にすると約束しましたが、今年の暗号市場は依然として非常に厳しい状況です。
トランプが1月に正式に就任して以来、市場は何度もプレッシャーの瞬間を経験しましたが、その中で最も致命的だったのは10月のフラッシュクラッシュ事件です——その暴落はほぼ全ての暗号業界を麻痺させるところでした。
この急落の連鎖反応はまだ完全に解消されていませんが、マクロ背景と業界の追い風要因は、より前向きな四半期と2026年のより前向きな見通しを指し示しています。
この記事では、暗号業界を裏で再構築している6つのトレンドを深く掘り下げ、2026年の可能性のある風景についての初期プレビューを提供します。それでは始めましょう。
1. 予測市場 = 暗号版オプション製品がPMFを見つける