投資判断を行う際、VAN(正味現在価値)とTIR(内部収益率)の2つの指標は常に密接に関連しています。しかし、ここに痛い問題があります:時にはそれらが全く逆の結論を示すこともあるのです。あるプロジェクトのVANが非常に良好でも、TIRは平凡だったり、その逆もまた然りです。この矛盾は一体何なのでしょうか?今日はこれら2つのツールを詳しく解説します。
まずVANから:あなたの投資はどれだけの実質的な利益を生むのか?
正味現在価値(VAN)は一言で言えば、未来のキャッシュフローを現在の価値に換算し、それによって利益を得られるかどうかを判断するものです。
想像してみてください。あなたは100万円を投資してあるプロジェクトを始めます。次の5年間、そのプロジェクトは毎年キャッシュフローを生み出します。しかし、「未来のお金」は「今日のお金」とは等しくありません——これには重要な概念が関係しています。