原文タイトル：《重磅有利な情報：日本暗号化規制新規則がまもなく施行される》によって書かれて TaxDAO 2025 年 3 月、日本内閣は日本金融庁（Financial Services Agency、FSA）が提出した《支払いサービス法》（Payment Service Act、略称 PSA）改正案を可決し、この法案は国会での議論と投票に提出される予定です。日本国会の歴史において、内閣の承認を得た後に加密関連法律の変更が否決されたことは一度もありません。同様に、内閣は日本の加密規制に関する事務において、FSAが提案した法律変更案を否決したことはありません。FSAは日本の加密規制に関してある程度の「全権処理権」を持っています。したがって、この改正案は今後通過する可能性が高いです。 FinTaxレビュー: 今回の法案の修正内容は主に三点を含みます： （1）国内資産保有令を導入し、投資家の資産安全を強化する。改正された規定に基づき、日本政府は暗号資産デリバティブを運営する企業に対して国内資産保有令を適用する権限を持つ。国内資産保有令とは、商業実体が保有する資産を国内に留め、破産時に資産が流出し、債権者の利益を損なうのを防ぐことを指す。これまで、暗号資産の現物（実物）を運営する企業に対しては、関連する規定が存在しなかったため、日本政府はこのような企業に国内資産保有令を発出するのが難しかった。そのため、暗号資産取引所などに資産流出のリスクが生じる可能性があった。この度の『決済サービス法』改正案で関連する規定が導入され、暗号資産の現物（実物）を保有する企業に対して、資産流出リスクが発生した場合、関連部門も国内資産保有令を発出できるようになる。 (2)資産価値を高めるための柔軟な信託ステーブルコイン管理。 従来、信託型ステーブルコインの発行者は、100%現金を積立資産としなければならず、ステーブルコインの安全性を確保するのに役立っていましたが、資金の使い道は効率的ではありませんでした。 対照的に、米国、欧州連合、英国、シンガポールなどの国では、短期国債などのより安全な資産をステーブルコインを裏付け資産のカテゴリーに含めることを許可しています。 この改正により、信託ステーブルコインの発行者は、準備資産の50%を短期国債と定期預金に割り当てることができるようになり、流動性の安全性を確保しながら、発行体の年率換算利回りを1.5%〜2%増加させる可能性があります。 (3)暗号資産の「仲介業務」体制を確立し、市場参入の閾値を最適化する。 現行法では、暗号資産取引所と利用者をつなぐ事業者は、たとえ仲介者であっても、暗号資産取引に直接従事する事業者と同じ規制要件の対象となります。 資金決済法の改正により、「仲介業」の特例区分が定められ、当該仲介事業者に対する登録制度が施行されました。 このような仲介業者は、依然として一定の説明責任義務を負い、広告規制を遵守していますが、ユーザー資産を直接保管していないため、取引所と同じ規制条件を満たす必要はなくなりました。 資金決済法の改正案は、日本における暗号資産規制の3つの大きな潮流を反映しています。 第一に、日本政府は国家戦略における暗号資産の重要性にますます焦点を当てています。 国内資産保全命令の導入は、日本政府が法的手段を通じて資本流出を防ぎ、国内の仮想通貨市場の保護を強化し、国内の仮想通貨産業の安定的な発展を促進しようとする試みを反映しています。 第2に、日本は国際的な規制基準に照らして積極的にベンチマークを行い、政策の高度化を推進している。 改正法案におけるステーブルコインの管理調整は、米国、欧州連合、英国などの政策経験を活用し、短期国債や定期預金をステーブルコインを裏付け資産として活用することを可能としています。 これは、日本が仮想通貨業界の国際競争力を強化するために、主流の国際的な規制動向に追いついていることを示しています。 最後に、日本は、暗号資産の「仲介業」というカテゴリーを設けることにより、暗号資産企業と暗号資産仲介業者を区別し、規制基準の差別化を図ることを目指している。 《支払いサービス法》改正案は、日本の暗号投資者にとっても多方面での積極的な意義を持っています。第一に、国内資産保有令の導入により、企業の破産などの極端な状況においても、日本の投資者の資産が国内に留まり、日本の金融監督機関によって保護され、資産流出リスクが軽減されます。第二に、ステーブルコイン管理に関する改革により、投資者は信託型ステーブルコインを使用する際に、普通預金の安定性を享受しながら、短期国債や定期預金による価値向上の機会を得ることができ、資金の安全性と価値向上の潜在能力の両立が可能となります。さらに、仲介業務制度の設立により、市場参入のハードルが下がり、より多くの革新企業が市場に参入することが期待され、日本の暗号市場の多様化と成熟が加速される見込みです。 全体的に見て、日本の金融庁が推進する《支払いサービス法》改正案は、暗号市場の発展への重視を示すだけでなく、投資家保護の強化や規制構造の最適化への決意を示しています。日本の暗号投資者にとって、この一連の変化はより安全で、より効率的で、より柔軟な投資環境をもたらし、日本の暗号産業の健全な発展をさらに促進することになるでしょう。
日本の暗号化規制新規則：国内資産保有令とステーブルコイン管理の二重アプローチ
原文タイトル：《重磅有利な情報：日本暗号化規制新規則がまもなく施行される》
によって書かれて TaxDAO
2025 年 3 月、日本内閣は日本金融庁（Financial Services Agency、FSA）が提出した《支払いサービス法》（Payment Service Act、略称 PSA）改正案を可決し、この法案は国会での議論と投票に提出される予定です。日本国会の歴史において、内閣の承認を得た後に加密関連法律の変更が否決されたことは一度もありません。同様に、内閣は日本の加密規制に関する事務において、FSAが提案した法律変更案を否決したことはありません。FSAは日本の加密規制に関してある程度の「全権処理権」を持っています。したがって、この改正案は今後通過する可能性が高いです。
FinTaxレビュー:
今回の法案の修正内容は主に三点を含みます：
（1）国内資産保有令を導入し、投資家の資産安全を強化する。改正された規定に基づき、日本政府は暗号資産デリバティブを運営する企業に対して国内資産保有令を適用する権限を持つ。国内資産保有令とは、商業実体が保有する資産を国内に留め、破産時に資産が流出し、債権者の利益を損なうのを防ぐことを指す。これまで、暗号資産の現物（実物）を運営する企業に対しては、関連する規定が存在しなかったため、日本政府はこのような企業に国内資産保有令を発出するのが難しかった。そのため、暗号資産取引所などに資産流出のリスクが生じる可能性があった。この度の『決済サービス法』改正案で関連する規定が導入され、暗号資産の現物（実物）を保有する企業に対して、資産流出リスクが発生した場合、関連部門も国内資産保有令を発出できるようになる。
(2)資産価値を高めるための柔軟な信託ステーブルコイン管理。 従来、信託型ステーブルコインの発行者は、100%現金を積立資産としなければならず、ステーブルコインの安全性を確保するのに役立っていましたが、資金の使い道は効率的ではありませんでした。 対照的に、米国、欧州連合、英国、シンガポールなどの国では、短期国債などのより安全な資産をステーブルコインを裏付け資産のカテゴリーに含めることを許可しています。 この改正により、信託ステーブルコインの発行者は、準備資産の50%を短期国債と定期預金に割り当てることができるようになり、流動性の安全性を確保しながら、発行体の年率換算利回りを1.5%〜2%増加させる可能性があります。
(3)暗号資産の「仲介業務」体制を確立し、市場参入の閾値を最適化する。 現行法では、暗号資産取引所と利用者をつなぐ事業者は、たとえ仲介者であっても、暗号資産取引に直接従事する事業者と同じ規制要件の対象となります。 資金決済法の改正により、「仲介業」の特例区分が定められ、当該仲介事業者に対する登録制度が施行されました。 このような仲介業者は、依然として一定の説明責任義務を負い、広告規制を遵守していますが、ユーザー資産を直接保管していないため、取引所と同じ規制条件を満たす必要はなくなりました。
資金決済法の改正案は、日本における暗号資産規制の3つの大きな潮流を反映しています。 第一に、日本政府は国家戦略における暗号資産の重要性にますます焦点を当てています。 国内資産保全命令の導入は、日本政府が法的手段を通じて資本流出を防ぎ、国内の仮想通貨市場の保護を強化し、国内の仮想通貨産業の安定的な発展を促進しようとする試みを反映しています。 第2に、日本は国際的な規制基準に照らして積極的にベンチマークを行い、政策の高度化を推進している。 改正法案におけるステーブルコインの管理調整は、米国、欧州連合、英国などの政策経験を活用し、短期国債や定期預金をステーブルコインを裏付け資産として活用することを可能としています。 これは、日本が仮想通貨業界の国際競争力を強化するために、主流の国際的な規制動向に追いついていることを示しています。 最後に、日本は、暗号資産の「仲介業」というカテゴリーを設けることにより、暗号資産企業と暗号資産仲介業者を区別し、規制基準の差別化を図ることを目指している。
《支払いサービス法》改正案は、日本の暗号投資者にとっても多方面での積極的な意義を持っています。第一に、国内資産保有令の導入により、企業の破産などの極端な状況においても、日本の投資者の資産が国内に留まり、日本の金融監督機関によって保護され、資産流出リスクが軽減されます。第二に、ステーブルコイン管理に関する改革により、投資者は信託型ステーブルコインを使用する際に、普通預金の安定性を享受しながら、短期国債や定期預金による価値向上の機会を得ることができ、資金の安全性と価値向上の潜在能力の両立が可能となります。さらに、仲介業務制度の設立により、市場参入のハードルが下がり、より多くの革新企業が市場に参入することが期待され、日本の暗号市場の多様化と成熟が加速される見込みです。
全体的に見て、日本の金融庁が推進する《支払いサービス法》改正案は、暗号市場の発展への重視を示すだけでなく、投資家保護の強化や規制構造の最適化への決意を示しています。日本の暗号投資者にとって、この一連の変化はより安全で、より効率的で、より柔軟な投資環境をもたらし、日本の暗号産業の健全な発展をさらに促進することになるでしょう。