2026年後半に向けて、まだ上値余地がありそうな銘柄はどれかをいろいろ見てきましたが、正直に言うと、AIインフラ関連のテーマはまだ終わっていません。誰もが分かりやすい名前の話ばかりしていますが、実は大半の個人投資家が見落としている企業の“エコシステム”が、まるごと存在しています。

今いちばん注目すべきトップ10銘柄を分かりやすく整理します。これは特定の順番があるわけではありませんが、しっかりしたウォッチリストを作りたいなら、私が何度も立ち返ってしまう銘柄たちです。

もちろん、Nvidiaはテック系投資家の監視リストに入っていないと困ります。半導体メーカーとしてGPU市場を事実上押さえていて、ハイパースケーラーがデータセンターにまだ記録的な金額を投じ続けている以上、この流れが鈍化する見通しはあまりありません。2030年までに世界のデータセンター向けCAPEXが3〜4兆ドルになると同社は見込んでいます。これが実現するなら、Nvidiaは中核の保有銘柄のままです。

次はAMDです。競争の舞台で着実に成果を積み上げてきました。データセンター部門の売上は加速しており、経営陣は今後5年間で60%の複合年間成長率を見込んでいます。まだNvidiaに追いつくには時間がかかるものの、その差は確実に縮まっています。

ただしBroadcomは、やり方が少し違います。汎用GPUで勝負するのではなく、ハイパースケーラーと組んでカスタムのAIアクセラレータを構築しているのです。AI半導体の売上は前年比74%増で、今四半期は100%超の成長を見込んでいます。こうした勢いこそ、注目に値します。

Taiwan Semiconductor（TSMC）は、この流れ全体を支える“静かな土台”です。こうしたファブレスの半導体企業は、自社では実際に製造できないので、設計を製造してくれる相手が必要です。そしてTSMCは、事実上ほぼ唯一の存在です。AIインフラ向けの投資が加速し続ける限り、Taiwan Semiは利益を生み出し続けるでしょう。

Alphabetは、かなり本気でAIプレイヤーとしての地位を築いています。Geminiは、ずっと弱者側だったところから、業界のトップと競い合う立場へと成長しました。さらにGoogle Search、Google Cloud、広告事業も加われば、ここに文句のつけようはほとんどありません。

MetaはAIのCAPEX（設備投資）を大きく計画していると報告したあと売り込まれましたが、実はそれは見方としてはズレています。Q3の売上はAIの改善によって前年比26%増加しました。ほかの巨大メガキャップも、AIインフラには同じくらいの規模で投資しています。投資家がそれに気づけば、Meta株のディスカウント（割安感）はかなり魅力的に映るはずです。

Amazonの株価は2025年にほとんど動きませんでしたが、事業の土台はしっかりしています。Q3の売上成長率は13%で、広告とAWSはどちらも絶好調です。これらのセグメントが2026年も引き続き成果を出し続けるなら、Amazonは再び勢いを取り戻すのに苦労しないでしょう。

PayPalは、私がずっと注目している銘柄の1つです。というのも、これが徹底的に叩き売られていて、2025年は30%下落しています。ですが、実際の事業はちゃんと健全です。EPS（1株当たり利益）は力強く成長していて、予想PERは11.5xと割安、さらに自社株買いも積極的に実施しています。市場が間違った理解をしてしまうこともあるのです。

The Trade Deskは、新しいAIプラットフォームであるKokaiへの移行が少し荒れてしまい、その結果クライアントの解約（チャーン）が出ました。とはいえウォール街は、2026年の売上成長を16%としてまだモデル化しており、予想PER20xなら、実行できれば上振れ（アウトパフォーマンス）の可能性が十分にあります。

そして最後に、MercadoLibreです。同社は得意分野であり続けることに集中しています。ラテンアメリカのECとフィンテックを圧倒し続けているのです。株価は7月の高値から20%以上下落しているにもかかわらず、それでも年間ではまだプラスです。過去の歴史を見ると、このような下押しは絶好の買い場になっていることが多いです。

2026年に向けてこのグループの銘柄を見ると、共通点が1つあります。多くが、裏側にある事業の勢いがしっかりしているのに、市場のセンチメント（心理）によって大きく打撃を受けた、という点です。自分のポートフォリオ用に“株式アドバイザー”的なトップ10を作るなら、これらは真剣に検討する価値があります。AIインフラの構築は現実の話であり、それに恩恵を受ける準備ができているトップ10銘柄は、どこかへ消えていくことはありません。

ポイントは、次の動きが起こる前に、しっかりとしたウォッチリストを用意しておくことです。これらの多くはすでに十分に叩き売られているため、2026年の残り期間に向けてリスクとリターンのバランスは見た目も良好です。