ちょうどバーンスタインの最新のビットコインに関する見解をキャッチしましたが、かなり面白い内容です。ウォール街の同社（Wall Street firm）は、2033年にビットコイン価格が$1 millionに到達し得るという価格予測を出しており、これは私たちがこれまで見てきた中でも、かなり強気な機関投資家の見立ての一つです。さらに、2025年の目標も$200,000に引き上げており、現時点では彼らの直近のポジショニングを反映しているものとして振り返れます。

ここでの見立ては、実際かなりしっかりしています。彼らは主なドライバーとして2つに賭けています。スポットビットコインETFからの大規模な資金流入、そして今後に向けた供給の制約です。ブラックロック、フィデリティ、そして他にもBTC商品を立ち上げる動きがあるなど、関与する機関が増えているのを見ると、まだ採用の成長曲線の初期段階にいるようにも思えます。

ただ、私の関心を引いたのは、彼らがこの件におけるマイクロストラテジーの動きをどう分析しているかです。セイラーは、事実上、企業のビットコイン戦略の顔役になっており、そのレポートではMSTRが、受け身のETFホルダーとは違った形でどのようにポジショニングしているかが強調されています。彼らは、アクティブでレバレッジを効かせたビットコインの取得戦略を実行しており、過去4年間において受け身のスポットETFを上回る成果を上げているようです。バーンスタインはMSTR株に対して$2,890の価格目標を設定しており、これは現在の取引水準のおよそ2倍です。

この組み立て方は興味深いです。彼らはマイクロストラテジーを、単なる受け身の保有者というより、ビットコインへのレバレッジを効かせた賭け（レバレッジ・プレイ）として見ています。もし2033年のビットコイン価格予測$1 millionが持ちこたえれば、大規模にBTCを積み上げる形で積極的に買い集めている企業は、かなり大きな上振れ余地を得られる可能性があります。レバレッジと、継続的な積み増しが続く年数を重ねると、その計算はかなり説得力のあるものになります。

注目すべきなのは、このビットコイン価格予測の2033年見通しが、もはや一部の“場違い”な（極端な）呼びかけではなくなっている点です。主要なウォール街のリサーチが、9年先の価格ターゲットを7桁の水準で出していることは、ビットコインをめぐる機関投資家の物語（インスティテューショナル・ナラティブ）がどれほど変わったかを示しています。「ビットコインは本物なのか？」という段階は、もうとっくに過ぎています。

供給制約の見方が、彼らの論拠（テーゼ）の要です。マイニング報酬が半減し、ETF需要が加速する可能性がある中では、これまでのサイクルとは力学が確実に違ってきます。実際に“100万”に到達するかは誰にもわかりませんが、ビットコインの長期的なトラジェクトリー（軌道）に対する方向性の見立ては、今この時点で多くの本気の市場参加者が自分たちのポジショニングを合わせている方向と整合しているように見えます。