2025年初頭、暗号市場は急激に下落し、デジタル資産は一斉に値を下げました。予想外に堅調だった米国の経済指標により、投資家は連邦準備制度の利下げ期待を再調整せざるを得なくなったためです。この売りは、暗号資産がマクロ経済の変動にいかに敏感であるかを浮き彫りにしました。特に、その変動が2024年後半以降のデジタル資産の上昇を支えた低金利環境を脅かす場合には顕著です。## 経済指標の衝撃でビットコインが98,000ドル割れ、暗号資産が急落1月14日の朝、ビットコインは心理的に重要な98,000ドルを下回りました。これは、米国の経済指標が予想以上に強かったことによるものです。米労働統計局は、11月の求人件数が前月の780万件から予想外に810万件に増加したと発表し、アナリスト予測の770万件を大きく上回りました。同時に、12月のISMサービス購買担当者景気指数（PMI）は54.1を記録し、コンセンサスの53.3を上回り、11月の52.1からも大きく改善しました。重要なインフレ指標である支払価格指数は64.4と、予想の57.5や前月の58.2を上回りました。これらの二つの経済指標のサプライズは、暗号市場に即座に大きな衝撃を与えました。欧州時間帯に約101,000ドルで推移していたBTCは、報告を受けて97,800ドル付近まで急落しました。これにより、前日の上昇分が帳消しとなり、24時間で約4％の下落となりました。しかし、ビットコインだけでなく、より広範な暗号エコシステムも深刻な打撃を受けました。## アルトコインはビットコインよりも大きく下落主要なアルトコインは、ビットコイン以上のダメージを受けました。イーサリアム（ETH）は6～7％下落し、ソラナ（SOL）も同程度の下落を見せました。小型のプロジェクトでは、アバランチ（AVAX）が8～9％急落し、チェーンリンク（LINK）も同様の圧力にさらされました。これらの大きな損失は、リスク回避の環境下でよりボラティリティの高い暗号資産を保有するために必要なリスク許容度の高さを反映しています。## 3億ドル相当の暗号流動性解除がデリバティブ市場に危険信号を点滅急激な価格変動は、暗号デリバティブ市場全体に強制ロスカットの連鎖を引き起こしました。価格上昇を見込むロングポジションは、担保価値の急落により突然のマージンコールに直面しました。CoinGlassのデータによると、約3億ドル相当の暗号ロングポジションが強制的に清算され、今年最初の大規模なレバレッジ解消となりました。これは、マクロ経済の悪化を警告する声にもかかわらず、暗号エコシステム内でレバレッジが積み上がっていたことを示しています。## 強い雇用・サービスデータで連邦準備の利下げ期待が崩壊この経済指標は、2025年の積極的な金融緩和への期待に打撃を与えました。市場参加者はすでに1月の連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げ予想を放棄していましたが、新たなデータはさらに混乱を招きました。CME FedWatchの分析によると、3月会合での緩和の可能性はわずか37％に低下し、1週間前の約50％から大きく下落しました。5月の利下げ予想も50％未満に落ち込みました。年間を通じて見ると、市場の利下げ期待は大きく縮小しています。Ballinger Groupのアナリスト、カイル・チャップマンは、2025年全体で約25ベーシスポイントの利下げが織り込まれていると指摘し、以前の複数回の利下げを見込んだ楽観的な見通しから大きく後退したことを示しました。これは、マクロ経済の状況が楽観的な前提と乖離したときに、暗号市場のセンチメントがいかに迅速に逆転し得るかを示すものです。米国債の利回りは急上昇し、10年債利回りは5ベーシスポイント上昇して4.68％に達し、数年ぶりの高水準に迫っています。この固定収益の評価下落は、リスク資産全体に波及し、ナスダックは1％超の下落、S&P 500も午前遅くの取引で0.4％下落しました。## 市場の回復試みは技術的な条件の不確実性を示す後半、ビットコインは一時的に反発し、短期的な買い戻しにより高値に近づきました。このテクニカルな反発は、暗号全体に波及し、アルトコインやCoinbaseなどの暗号関連株も上昇しました。しかし、アナリストはこの反発の持続性について慎重な見方を示しました。LMAX Groupのストラテジスト、ジョエル・クルーガーは、この動きを極端なベアポジションと薄い流動性によるテクニカルな絞り込みとみなしており、市場の根本的な変化ではないと指摘しています。デリバティブ取引やヘッジファンドは、価格動向を利用しようと、よりボラティリティの高い暗号資産やオプション戦略に資金を回転させ始めました。FalconXのジョシュア・リムは、一部のファンドが明確な強気のきっかけがなくとも、反発を追いかけていると観察しています。ビットコインの重要な抵抗線は約72,000ドルと78,000ドル付近であり、これらの水準を持続的に維持できるかどうかが、上昇トレンドの構造的な変化を確認するポイントとなると、トレーダーは指摘しています。この一連の動きは、暗号市場の脆弱性を浮き彫りにしました。特に、実質金利やリスク許容度に影響を与えるマクロ経済の変化に対して、暗号市場は非常に敏感です。連邦準備制度がより緩和的な方針を示すか、経済指標が落ち着きを見せるまでは、暗号は2024年後半の勢いを取り戻すのに苦戦し続ける可能性があります。
暗号市場は、米国の経済指標の好調により2025年の利下げ期待が崩れ、圧力により崩壊
2025年初頭、暗号市場は急激に下落し、デジタル資産は一斉に値を下げました。予想外に堅調だった米国の経済指標により、投資家は連邦準備制度の利下げ期待を再調整せざるを得なくなったためです。この売りは、暗号資産がマクロ経済の変動にいかに敏感であるかを浮き彫りにしました。特に、その変動が2024年後半以降のデジタル資産の上昇を支えた低金利環境を脅かす場合には顕著です。
経済指標の衝撃でビットコインが98,000ドル割れ、暗号資産が急落
1月14日の朝、ビットコインは心理的に重要な98,000ドルを下回りました。これは、米国の経済指標が予想以上に強かったことによるものです。米労働統計局は、11月の求人件数が前月の780万件から予想外に810万件に増加したと発表し、アナリスト予測の770万件を大きく上回りました。同時に、12月のISMサービス購買担当者景気指数（PMI）は54.1を記録し、コンセンサスの53.3を上回り、11月の52.1からも大きく改善しました。重要なインフレ指標である支払価格指数は64.4と、予想の57.5や前月の58.2を上回りました。
これらの二つの経済指標のサプライズは、暗号市場に即座に大きな衝撃を与えました。欧州時間帯に約101,000ドルで推移していたBTCは、報告を受けて97,800ドル付近まで急落しました。これにより、前日の上昇分が帳消しとなり、24時間で約4％の下落となりました。しかし、ビットコインだけでなく、より広範な暗号エコシステムも深刻な打撃を受けました。
アルトコインはビットコインよりも大きく下落
主要なアルトコインは、ビットコイン以上のダメージを受けました。イーサリアム（ETH）は6～7％下落し、ソラナ（SOL）も同程度の下落を見せました。小型のプロジェクトでは、アバランチ（AVAX）が8～9％急落し、チェーンリンク（LINK）も同様の圧力にさらされました。これらの大きな損失は、リスク回避の環境下でよりボラティリティの高い暗号資産を保有するために必要なリスク許容度の高さを反映しています。
3億ドル相当の暗号流動性解除がデリバティブ市場に危険信号を点滅
急激な価格変動は、暗号デリバティブ市場全体に強制ロスカットの連鎖を引き起こしました。価格上昇を見込むロングポジションは、担保価値の急落により突然のマージンコールに直面しました。CoinGlassのデータによると、約3億ドル相当の暗号ロングポジションが強制的に清算され、今年最初の大規模なレバレッジ解消となりました。これは、マクロ経済の悪化を警告する声にもかかわらず、暗号エコシステム内でレバレッジが積み上がっていたことを示しています。
強い雇用・サービスデータで連邦準備の利下げ期待が崩壊
この経済指標は、2025年の積極的な金融緩和への期待に打撃を与えました。市場参加者はすでに1月の連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げ予想を放棄していましたが、新たなデータはさらに混乱を招きました。CME FedWatchの分析によると、3月会合での緩和の可能性はわずか37％に低下し、1週間前の約50％から大きく下落しました。5月の利下げ予想も50％未満に落ち込みました。
年間を通じて見ると、市場の利下げ期待は大きく縮小しています。Ballinger Groupのアナリスト、カイル・チャップマンは、2025年全体で約25ベーシスポイントの利下げが織り込まれていると指摘し、以前の複数回の利下げを見込んだ楽観的な見通しから大きく後退したことを示しました。これは、マクロ経済の状況が楽観的な前提と乖離したときに、暗号市場のセンチメントがいかに迅速に逆転し得るかを示すものです。米国債の利回りは急上昇し、10年債利回りは5ベーシスポイント上昇して4.68％に達し、数年ぶりの高水準に迫っています。この固定収益の評価下落は、リスク資産全体に波及し、ナスダックは1％超の下落、S&P 500も午前遅くの取引で0.4％下落しました。
市場の回復試みは技術的な条件の不確実性を示す
後半、ビットコインは一時的に反発し、短期的な買い戻しにより高値に近づきました。このテクニカルな反発は、暗号全体に波及し、アルトコインやCoinbaseなどの暗号関連株も上昇しました。しかし、アナリストはこの反発の持続性について慎重な見方を示しました。LMAX Groupのストラテジスト、ジョエル・クルーガーは、この動きを極端なベアポジションと薄い流動性によるテクニカルな絞り込みとみなしており、市場の根本的な変化ではないと指摘しています。
デリバティブ取引やヘッジファンドは、価格動向を利用しようと、よりボラティリティの高い暗号資産やオプション戦略に資金を回転させ始めました。FalconXのジョシュア・リムは、一部のファンドが明確な強気のきっかけがなくとも、反発を追いかけていると観察しています。ビットコインの重要な抵抗線は約72,000ドルと78,000ドル付近であり、これらの水準を持続的に維持できるかどうかが、上昇トレンドの構造的な変化を確認するポイントとなると、トレーダーは指摘しています。
この一連の動きは、暗号市場の脆弱性を浮き彫りにしました。特に、実質金利やリスク許容度に影響を与えるマクロ経済の変化に対して、暗号市場は非常に敏感です。連邦準備制度がより緩和的な方針を示すか、経済指標が落ち着きを見せるまでは、暗号は2024年後半の勢いを取り戻すのに苦戦し続ける可能性があります。