商品価格の弾力性が、2026年までの中信証券による貴金属に対する強気の見通しを後押し

中信証券が発表し、金十によって報告された包括的な市場予測によると、複数のコモディティカテゴリーは2026年までに大幅な価格上昇が見込まれています。この分析は、需要の価格弾力性—価格変動に対する消費の反応性—がさまざまな資産カテゴリーの評価形成に中心的な役割を果たすことを明らかにしています。この弾力性のダイナミクスと構造的な供給制約が相まって、貴金属、工業金属、バッテリー金属、希少金属は大きな上昇局面を迎える見込みです。

需要の価格弾力性が貴金属の評価に与える影響

貴金属は特に強い価格を維持すると予測されており、金は1オンス6000ドルに達すると見込まれています。この上昇は、金の持続的な通貨的特性と、経済的不確実性の時期に安全資産としての魅力に支えられています。銀は、その価格弾力性の高さから、より魅力的な投資機会となっています。この金属は供給不足と取引活動の活発さを併せ持ち、市場の価格変動に対する感応度を高めています。銀価格は1オンス120ドルに上昇すると予測されており、希少性に対する需要弾力性の高まりを反映しています。

工業金属：供給制約と弾力的需要のダイナミクス

銅とアルミニウムは、構造的な供給不均衡の恩恵を受ける主要な金属です。両者は堅調な下流需要と、持続的に制約された在庫状況に直面しています。銅は2026年までに1トンあたり1万2000ドルに達すると予測されており、アルミニウムの価格は1トンあたり2万3000元に達すると見込まれています。これらの予測は、価格上昇に対して消費が容易に調整されない非弾力的な需要と、供給の制約が組み合わさった市場環境を反映しています。

バッテリー金属：供給割当と戦略的価値

バッテリー金属セクターは、エネルギー移行と地政学的な供給管理の交差点に位置しています。リチウム価格は、エネルギー貯蔵バッテリー用途からの需要増加により、1トンあたり12万から20万元の範囲で推移すると予測されています。コバルトは生産割当の削減の影響を受け、価格は4十万から5十万元の範囲に収まる見込みです。ニッケルも魅力的な投資機会を提供しており、インドネシアの割当削減により、価格は1トンあたり2万2000ドルに向かうと予測されています。これらのバッテリー金属の需要弾力性は、クリーンエネルギーインフラにおける重要性から制約されています。

希少金属と戦略資材：2026年以降も続くプレミアム展望

希土類、タングステン、スズ、天然ウランなどの戦略的資材は、持続的な供給と需要の逼迫により恩恵を受ける見込みです。これらの資材は、現代の製造や防衛用途において代替不可能な役割を果たしているため、高評価を維持しています。中信証券の予測では、希土類は1トンあたり60万から80万元、タングステンは45万から55万千元、スズは45万から50万千元、天然ウランは1ポンドあたり100ドルの範囲に設定されています。これらの商品の需要の価格弾力性は低く、供給制約が直接的に価格上昇につながることを示しています。

市場への示唆と投資の枠組み

中信証券がまとめた2026年のコモディティ展望は、需要の価格弾力性が低い複数の資産クラスにおいて、構造的な供給不足が評価の主要な推進力となるという市場の基本的な現実を強調しています。この枠組みは、貴金属の安全資産としての役割、工業金属のインフラ需要、バッテリー金属のエネルギー移行の必要性、戦略的資材の地政学的重要性を問わず、一貫して適用されます。この環境を乗り越える投資家は、これらの価格予測が投機的な勢いではなく、供給制約と非弾力的な需要の数学的関係によるものであることを認識すべきです。