広い視野で見ると、市場の流動性の出所が根本的に変化していることがわかります。もはや一つの経済圏に集中しているわけではありません。

世界中の主要経済圏が同時に金融緩和を進めています。中国は政策措置を緩和しました。日本は景気刺激策を打ち出しました。インドは金融条件をより緩和的な方向に調整しました。アメリカも、比較的静かに動きつつも、さまざまな資金調達メカニズムやツールを通じて流動性を注入しています。

複数の主要経済圏でのこの協調した緩和の背景は、何か重要なことを示しています。それは、豊富な流動性が複数の源から一斉にシステムに流れ込んでいるということです。政策の蛇口が一斉に開くと、リスク資産や資本の流れのダイナミクスは大きく変化します。