最近のFRBが注目しているデータを見ると、実は多くのシグナルを読み取ることができます。9月の失業率は4.4で止まっており、彼らも経済が本当にリセッションに向かうことは望んでいないはずです。

今は12月まであと2ヶ月の観察ウィンドウがあり、このデータの推移を踏まえると、年末に利下げが叫ばれる確率はかなり高いと言えます。もちろん、今の時点で100％確定と言うにはまだ早すぎますが、市場の変数が多すぎるためです。

とはいえ、こうした経済指標から政策の方向性を先取りして感じ取れるというのは、ある意味中央銀行の脈をつかめているとも言えるでしょう。データは嘘をつきません。重要なのは、どう解釈するかです。