FRB（米連邦準備制度）の高官が、現在の状況について興味深い見解を示しました。連邦準備制度の主要な発言者の一人であるジェファーソン氏は、現在の市場環境と1990年代後半のドットコムブームの違いについて重要な点を指摘しました。

彼の主な主張は、「構造的なダイナミクスが十分に変化しており、あの悪名高いテックバブル崩壊の再来にはならない可能性が高い」というものです。市場の状況、バリュエーションの枠組み、根本的なファンダメンタルズは、今回は本質的に異なっているとのことです。

両時代には、変革的なテクノロジーへの熱狂、急速な資本流入、特定セクターでの超高バリュエーションなど、表面的な類似点もありますが、違いの方が重要だとしています。インフラ、規制環境、機関投資家の参加状況など、ドットコム時代から大きく進化しています。

歴史は繰り返しているのか、それともまったく新しい展開なのか？FRBのこの見解によれば、私たちは全く異なる章にいるとのことです。それが安心材料なのか、あるいは別のリスクなのかは、今後明らかになるでしょう。