要点
- 約340万ETHがイーサリアムのバリデータセットに入るのを待っており、ネットワークのプルーフ・オブ・ステーク移行以来最長のステーキング待ち行列の一つとなっている。
- 業界の非公式なフィードバックによると、大手企業や取引所が大部分の需要を牽引しており、彼らは大量の暗号資産保有に対して利回りを求めている。
- この遅延は、2025年後半のバリデータ退出待ち行列が約270万ETHに膨れ上がった後、徐々に縮小していた状況から大きく変化したことを示している。
イーサリアムのバリデータ待ち行列は、企業や暗号取引所を含む大口投資家が最近の市場上昇を売るのではなく、ステーク（預け入れ）を急いでいるため、前例のない水準に急増している。ValidatorQueue.comのデータによると、現在約340万ETHがイーサリアムのバリデータセットに入るのを待っており、待ち行列は約60日と見積もられている。この数字は、1月初旬の約90万ETHから大きく増加しており、ネットワーク全体でのステーキング需要の高まりを示している。
この蓄積は、市場の一部の大手プレイヤーが供給をロックアップして利回りを得ることを選択していることを示唆しており、アナリストはこれを機関投資家のより防御的な姿勢の表れと見ている。
「イーサリアムのステーキング待ち行列は重要です。これは、次の長期投資家の波が供給をロックして利回りを追求している兆候だからです」と、Swyftxのリードアナリスト、パブ・ハンダルはDecryptに語った。
イーサリアムのバリデータは、ネットワークのセキュリティに参加するために32 ETHをステークしなければならず、新しいバリデータは限られた速度でしか参加できない。
需要がその速度を超えると、待ち行列が形成され、時には数週間や数ヶ月にわたって新しいバリデータが稼働できないこともある。
最近のアップグレードにより、大規模運用者はより少ないバリデータにより多くのステークを集中させることが可能になった。
ハンダルは、業界関係者からの非公式なフィードバックによると、現在の需要の波は主に大手企業や取引所がアイドル状態の暗号資産から利回りを得ようとしていることによるものだと述べている。
「こうした大口投資家は資産を効率的に働かせる方法に長けているので、このシグナルは真剣に受け止めるべきです」と彼は言った。
昨年、バリデータ退出待ち行列が急激に膨れ上がり、9月には約270万ETHに達した後、2026年初頭までに徐々にゼロに近づいたことを考えると、新たなステーキング需要の高まりは、資本がイーサリアムのバリデータエコシステムに再び流入していることを示している。
大口のETH保有者や取引所の準備金を持つ機関投資家にとって、ステーキングはリスクが比較的低く、価格変動のエクスポージャーを維持しながら利回りを得る方法として魅力的だ。
ハンダルは、イーサリアムの決済インフラやAI関連アプリケーションにおける潜在的役割に関するより広範なストーリーも、需要の再燃に寄与している可能性があると述べている。
「今、イーサリアムの決済やAIのストーリーを買っている人が多いです」と彼は言った。「それにより、イーサリアムのナarrative（物語）がより強化され、パフォーマンスが向上する可能性があります。」
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