- HyperliquidのHIP-6は、チームがネイティブに資金調達とトークン発行を行い、価格発見と流動性を内蔵しています。
- 連続クリアリングオークションは価格操作を減らし、入札を公平に時間分散させます。
- 5％の手数料と自動流動性シーディングにより、USDHのユーティリティを強化し、支援基金をサポートします。
Hyperliquidは、斬新な提案を迅速に展開し、トークン発行の新たな形を模索しています。Hyperliquid Dailyによると、「HyperliquidのHIP-6提案の概要：HIP-6は、Hyperliquid上での許可不要なトークン発行を連続クリアリングオークション（CCA）を通じて行うコミュニティ提案です。」
この計画は、HyperCore内での連続クリアリングオークションを通じたオンチェーン資金調達を導入します。さらに、プロジェクトはUSDHを調達し、公正な価格を約1週間かけて発見し、自動的に流動性をシーディングできます。その結果、チームはオフチェーン取引や薄い注文板に頼ることなく、ネイティブにトークンを発行できるようになります。
James Evansはこのアイデアについて、「HIP-6提案：トークン発行オークション（Hy-COs）」と表現しました。彼は、このシステムがUniswapの連続クリアリングオークションをHyperliquidのCLOBネイティブ設計に適応させたものだと説明しています。さらに、デプロイヤーはUSDHのような整合性のあるクォート資産を選択し、エコシステムの需要を高めます。プロトコルは、その収益をチームと自動的なHIP-2流動性シーディングに分配します。
HIP-6がトークン発行をどう変えるか
HIP-6は、資本形成と価格発見を一つの流れで行います。チームは、標準的なHIP-1展開手順を完了した後、オークションを登録します。供給量、期間、最低調達額、流動性シーディングの割合を設定します。さらに、オークション中はトークンの移転を凍結し、インサイダー売りを防ぎます。
入札者は予算と最大価格を提出します。プロトコルは、残りのブロックにわたって各入札を均等に分散させます。各ブロックは一定のトークンをリリースし、均一なクリアリング価格を計算します。これにより、従来のオークションで見られるタイミングゲームを軽減します。
また、オークションはHyperCoreのブロックロジック内で完全に実行され、外部の運営者が資金を管理することはありません。プロトコルは、決済まで入札者の資金をエスクローに保持します。これにより、参加者はカウンターパーティリスクを回避できます。
内蔵された安全策と流動性向上
HIP-6は、5％のプロトコル手数料を課し、その資金は支援基金に流れます。また、純収益の20％から100％をHIP-2流動性プールのシーディングに充てる必要があります。さらに、開始価格はトレーリング5％のVWAPウィンドウを用いて計算されます。この仕組みは、直前の価格操作を制限します。
提案には、スパム入札に対するペナルティや厳格な撤回ルールも含まれています。ただし、入札者はクリアリング価格を下回る場合にのみ撤回可能です。このルールは、価格の協調的な変動を防ぎます。
Hyperliquidは、HIP-6を任意ながら戦略的な選択肢と位置付けています。SolanaやBaseなどのエコシステムからのプロジェクトを引き付けることを目指しています。さらに、将来的にはHyperEVMツールを用いて、ローンチ後の流動性サポートを拡張する可能性もあります。
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