要点
- GameStopは保有していた4,710BTCをCoinbase Primeに全て移管し、売却の可能性について疑問が浮上している。
- CEOのライアン・コーエンは、主要な買収戦略は「ビットコインよりもはるかに魅力的だ」と述べた。
- 同社は収益性を回復し、約5億ドルのビットコインポジションを構築している。
GameStopのビットコインへの愛情は終わりを迎えるかもしれない。
金曜日、CEOのライアン・コーエンは、同社がミーム株の先駆者を「変革的な」買収に向けて舵を切っていると述べ、約5億ドルのビットコインの財務をもはやバランスシートの恒久的な資産ではない可能性を示唆した。
CNBCのインタビューで、コーエンはGameStopがビットコインを現金化する予定かどうかについて答えを避けた。それでも、今後の取引資金の調達方法について尋ねられると、コーエンはGameStopの買収の野望を「ビットコインよりもはるかに魅力的だ」と表現した。
「これは変革的なことです。GameStopだけでなく、最終的には資本市場全体にとっても」とコーエンはCNBCに語った。「これは資本市場の歴史上、これまでに行われたことのないことです。」
「もし成功すれば、天才的です。失敗すれば、完全に愚かです」と付け加えた。
この発表後、GameStopの株価はその日のうち約8.25％上昇し、$23.88から$1.97上昇して$25.85で取引された。
GameStopのビットコインに対する感情の変化は、CryptoQuantのオンチェーンデータにより、同小売業者が2024年1月に全ての4,710BTCをCoinbase Primeに移したことを示している。
こうした動きは必ずしも売却を意味しないが、GameStopの動きはX上で同社がポジションを清算しようとしているとの憶測を呼び、現在の財務の価値が約3億6240万ドル付近にあることから、同社の財務の一部を売却しようとしているとの見方も出ている。現時点では、GameStopのビットコイン保有は売却されていない。
3月、GameStopは投資方針を更新し、ビットコインを財務準備資産として認めることを許可した。これにより、デジタル通貨をバランスシートのヘッジとして扱う上場企業の増加に加わった。
Amberdataのデリバティブ部門ディレクターのグレッグ・マガディーニによると、ビットコインの最近の下落は、多くの大規模な機関投資家が2025年に市場に参入した価格付近に価格を戻していることを示している。
「これは、大企業が他者が降伏する前に自己防衛のために動くインセンティブを持つことを意味します」とマガディーニはDecryptに語った。「もしGMEが資本のより良い使い道を見つけた場合、バランスシートの資産をビットコインから別の用途（例えば買収）に再配分することは理にかなっているかもしれません。」
マガディーニによると、ビットコインの弱気シナリオは、2024年後半から2025年にかけて見られた企業や機関投資家の買いの波が逆転し、かつての買い手が純売り手に変わり、流入が流出に変わり、価格の下落を引き起こすリスクに集中している。
「この弱気シナリオが起こる可能性はありますが、市場はこれらのダイナミクスの一部を既に織り込んでいる可能性が高く、このリスクはすでにビットコインの価格に反映されているかもしれません」と彼は述べた。さらに、GMEがビットコインを売却しても、他の大口保有者も同じように売るとは限らないとも付け加えた。
「MSTRのような企業は、長期の負債を使ってビットコインを購入しており、多くの取引所トレーダーが慣れているような証拠金清算のリスクにさらされていません」と彼は言った。「これにより、価格が一時的に下がっても、MSTRが売り手に変わるわけではありません。」
GameStopはすぐにDecryptのコメント要請に応じなかった。
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