ビットコインは88,000ドルを上回って反発しましたが、オプション市場や混雑した米国のマクロ経済カレンダーは、トレーダーが政策や財政の不確実性に対してヘッジを行う中、下落リスクが依然高いことを示唆しています。
ビットコインは、週初の急激な清算による売り崩れの後、88,000ドルの水準を回復しましたが、その回復は広範な警戒感を和らげるには至っていません。このゾーンは明確な転換点となっており、最近の下抜けは急激な空気のポケットを引き起こし、一方で素早い回復は価格を馴染みのあるレンジに引き戻しています。
この技術的な膠着状態は、米国の重いマクロ経済ラインナップと対峙しています。市場は、1月28日の連邦準備制度の政策決定、1月30日の資金調達期限（政府閉鎖のリスクを生き続けさせる）、および暗号市場構造に関する上院の再議論に備えています。
QCPの1月28日の市場アップデートによると、オプション市場はこの不均衡なリスクプロファイルを反映しています。ボラティリティは比較的抑えられており、トレーダーは急激な崩壊よりも統合を期待しています。ただし、下落保険は依然として需要があります。スキューは確固たるネガティブであり、近期限の下落オプションは高く価格付けされており、突然のギャップリスクに対するヘッジを示唆しています。これは、徐々にボラティリティが上昇するのではなく、ギャップリスクに対するヘッジを示しています。
財政政策もまた、短期的な圧力ポイントです。1月30日の資金調達期限に対する明確な解決は、リスクプレミアムを圧縮し、暗号通貨がより広範なリスク資産と連動して取引されることを可能にするでしょう。一時的な失効は、取引が合意に達すれば逆転する一時的なリスクオフの動きを引き起こす可能性があります。より不安定な結果は、長期化した膠着状態であり、市場全体の流動性を引き締め、より広範なリスク削減を強いる可能性があります。
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ただし、直ちに注目すべきは連邦準備制度です。金利は広く変わらないと予想されており、注目は緩和が再開される時期に集中しています。インフレは依然として目標を上回っており、労働市場のデータが軟化しているにもかかわらず、政策立案者は慎重かつデータ依存の姿勢を維持しています。突然のハト派へのシフトは起こりにくいと見られており、特に連邦準備制度の独立性に対する監視が高まっている中です。
現状では、ビットコインは技術的レベルとマクロのクロスカレントの間で反応し続けており、オプション市場は下落リスクが依然としてトレーダーの頭にあることを示しています。
マクロリスクと政策イベントが上昇の勢いを制限しているため、トレーダーは慎重です。
連邦準備制度の決定、米国の資金調達期限、暗号規制の議論が短期リスクを支配しています。
上昇ヘッジの高まりは、トレーダーが突然の価格下落に対して保護していることを示しています。
円滑な資金調達合意やより明確な連邦準備制度の指針がリスクプレミアムを緩和する可能性があります。
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