1月27日のニュースによると、2026年1月末に近づくにつれ、ビットコインは複数の下落圧力にさらされており、7万ドルを下回るのではないかという市場の懸念が急速に高まっています。 ステーブルコインの時価総額の急落、米国の投資家センチメントの悪化、そして極端な気象の影響によるマイニングハッシュレートの影響が、同時にビットコイン価格の支持基盤を弱めています。
一つ目は流動性アラートです。 Santimentのデータによると、時価総額上位12社のステーブルコインはわずか10日間で約22億4千万ドル縮小し、同期間のビットコインの約8%の下落と大きく一致しています。 これまでの暗号システム内での資金のローテーションとは異なり、今回は多くの投資家が法定通貨に直接現金化することを選び、市場の対応能力が弱まりました。 アナリストは、一部の資金が金や銀などのセーフヘイブン資産に流れていると考えており、これがアルトコインをより明確な圧力にさらしていると考えています。
米国市場での売りシグナルも同様に明確です。 主流のCEXプレミアム指数は1年ぶりの安値まで下落し、マイナス圏に入りました。つまり、米国のユーザーは世界平均を下回る価格でビットコインを売っています。 CryptoQuantのデータによると、7日間平均プレミアムは年初以来の最低水準に達しており、機関投資家や個人投資家のリスク許容度が大幅に低下したことを反映しています。
一方、アメリカの氷嵐がビットコインマイニングネットワークを襲いました。 アメリカ合衆国は世界の計算能力の約3分の1を占めており、極寒の影響で電気料金が急騰し、多くの鉱山が負荷を減らさざるを得なくなりました。 CryptoQuantのアナリストであるDarkfostは、MARAのようなマイニング企業のハッシュレートが短期間で急激に低下しており、収益が引き続き圧力を受ければ、マイナーは固定費を賄うためにビットコインを売却する可能性があり、さらなる売り圧力がかかる可能性があると指摘しています。
技術的な面は楽観的ではありません。 ベテラントレーダーのピーター・ブランド氏は、ビットコインは2025年12月以降上昇チャネルを下回っており、日々の構造も弱まっていると述べました。 このモデルは、もし93,000ドルを超えられなければ、価格は81,800ドルまたは66,800ドル付近まで下がる可能性があると示唆しています。
ステーブルコインの流動性縮小、米国市場の売り圧力の高まり、マイナーによる売却の可能性が複合的に重なり、ビットコインの短期トレンドは厳しい試練に直面しており、7万ドルはロング・ショートの重要な心理的閾値となっています。
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今回の変動の主な原動力は、現物市場での買い注文の大幅な強化です。オンチェーンおよび統計データによると、14:00–15:00の間はBTCの現物買いが優勢で、巨額の買い注文が継続的に価格を押し上げました。同時に、クジラアドレス（≥10,000 BTC保有）が当該時間帯において積極的にネット買いを行い、オンチェーンの大口資金流入が現物価格の上昇を直接けん引しています。さらに、CMEのビットコイン先物の建玉は70%増加しましたが、大規模な強制清算や破綻（爆死）は発生しておらず、機関投資家の資金が秩序立って回帰していることを示唆し、先物のレバレッジは主導的な圧力になっていません。今回の上昇局面の主導力は現物にあり、ETFの資金フロー縮小がもたらす様子見の感情は短期の価格を押し下げるまでには至っていません。
また、オンチェーンのデータでは、ネットワークの活発度が継続的に上昇し、保有構成がより集中する傾向が示されています。短期のクジラと新規ユーザーが協調して作用することで、短期的な価格の弾力性が拡大しています。4月中旬におけるマクロのリスク選好の上昇を背景に、日銀のハト派的シグナルに加えて、地政学的な緊張の緩和も重なり、BTCのリスク資産としての魅力度が高まりました。投資家のリスク選好は強まり、その結果として上昇が後押しされています。加えて、ETFの純流入は4.2百万ドルまで低下したものの、大規模な流出は見られず、現物に底値の下支えが提供されています。複数の要因が連動して、BTCは15分の時間枠で短期的に反発しました。
注意が必要です。短期保有者のSOPRは、一部の短期資金が損失状態にあることを示しており、価格が下落すれば追随下落（補欠的な下落）のリスクが生じる可能性があります。ETFの資金フロー縮小により生じる機関資金の変動も、潜在的なボラティリティの引き金になり得ます。先物市場でのレバレッジ資金の回帰も同様に注目に値します。投資家は、主要なサポートライン、オンチェーン上の活発な資金の動向、ならびにマクロニュースの変化を注意深く監視し、市場のタイミングを適時に把握して、より多くのリアルタイムの相場情報に注目するべきです。
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