WisdomTree、XRP ETF競争から撤退！4社だけが125億ドルの市場シェアを独占

WisdomTreeはSEC第477条規則に基づき、現物XRP ETFの申請を撤回しました。理由は、現時点で発行を行わない決定をしたためです。この書類は2024年12月に提出され、株式は一株も売却されていません。XRP ETF市場の残りの4つの発行者は、11月から12.5億ドルの純流入を記録しており、Canary、Bitwise、富蘭克林・ダンドンプトン、Grayscaleが市場を独占しています。

WisdomTree撤回申請の三つの疑問点

Xプラットフォーム上の@BankXRPアカウントは、SECに送信されたと疑われる撤回申請のスクリーンショットを共有しました。資料によると、WisdomTreeは「WisdomTree XRPファンド」のS-1登録申請をSECに撤回するよう申請しており、これは2024年12月に最初に提出されたものです。また、同資料は、そのファンドは株式を一切売却しておらず、「現時点で」このプロジェクトを進めないと決定したことを示しています。これまでのところ、WisdomTreeはこの報道について公式声明を出しておらず、確認も否定もしていません。

第一の疑問は、情報源の信頼性です。これらの情報はソーシャルメディアの投稿から得られたものであり、1月7日現在、SECのウェブサイトやWisdomTree自体からの直接の確認はありません。Xプラットフォーム上の一部ユーザーはこの情報に即座に反論し、他のユーザーはSECの公式リンクやWisdomTreeの声明を求めています。SECのデータベースの更新やWisdomTreeの公式発表があるまでは、事態は不明です。

第二の疑問は、撤回のタイミングの奇妙さです。1月6日、WisdomTreeが申請を撤回した同じ日に、Morgan StanleyはBTCとSOL ETFのS-1書類を提出しましたが、XRPはスキップしています。この偶然から、市場は次のように推測しています：WisdomTreeは何らかの内部情報を知り、主流金融機関のXRP ETFへの関心不足を予測し、早期に撤退を決めたのか？あるいは、規制当局との非公開のやり取りがあり、XRP ETFの承認がより多くの障害に直面する可能性を示唆しているのか？

第三の疑問は、撤回理由の曖昧さです。資料は単に「現時点で発行を行わない決定をした」と記載しているだけで、具体的な理由は示されていません。この曖昧な表現はさまざまな憶測を呼びますが、単なる法的文書の標準的な表現である可能性もあります。市場アナリストは、競争が激しすぎる、コストと効果の分析が不十分、XRPの将来性に疑問を持った、またはより適切なタイミングを待つためだと推測しています。

XRP ETF 四強が12.5億ドル市場を独占

WisdomTreeの撤退により、XRP ETF市場は4つの主要な発行者によって寡占化されました。2026年1月初旬までに、XRP ETFの総資金流入は約12.5億ドルから13億ドルと推定されており、資産運用規模は引き続き拡大しています。Canary CapitalのXRPCは最初にリリースされたXRP ETFで、11月14日に上場し、先行者利益を享受し、最も多くの資金流入を集めました。

Bitwiseは暗号ETF分野の経験豊富なプレイヤーであり、そのXRP ETFも好調です。富蘭克林・ダンドンプトンは伝統的な資産運用大手のブランドを背負い、より保守的な機関投資家を惹きつけています。Grayscaleは暗号信託商品での豊富な経験を活かし、市場での地位を迅速に築いています。これら4社の寡占体制は、新規参入者にとって非常に高い競争ハードルを設定しています。

21SharesのXRP ETFは後発者としての苦戦を証明しています。同ファンドは開始以来、純流入資金がわずか3,907万ドルにとどまっており、先行した4つのXRP ETFの初期需要と比べて控えめです。これは、XRP ETF市場における先行者優位が非常に明確であり、後発者が市場シェアを奪うのは難しいことを示しています。WisdomTreeはこの競争状況と21Sharesの苦戦を見て、参入のタイミングは遅すぎると判断し、一時撤退を選択した可能性があります。

ビジネスの観点から見ると、WisdomTreeの決定は合理的とも考えられます。ETFの立ち上げには巨額の前期投資が必要であり、法務費用、コンプライアンスコスト、マーケットメーカーの手配、マーケティングなどを含め、総コストは数百万ドルに達する可能性があります。市場シェアが限定的（例：21Sharesの3,907万ドル）と見込まれる場合、これらの投資は回収できないかもしれません。激しい競争の中で戦うよりも、リソースを他のより有望な製品に振り向ける方が合理的と判断したのでしょう。

WisdomTreeの三つの可能な戦略

規制の明確化を待つ：1月15日の《市場構造法案》の審議後、XRPの法的地位が明確になれば、再申請を検討

他の資産に切り替える：競争が激しくない暗号ETF、例えばADAやAVAXなどのアルトコインに資源を投入

完全撤退：評価の結果、XRP ETF市場が同社の戦略に合わないと判断し、他の製品ラインに集中

たとえWisdomTreeが撤退しても、XRPの需要は依然として強いままです。XRPは今年に入り取引価格が上昇しており、ETFの需要や取引所の供給減少の恩恵を受けています。そのため、一部のアナリストは、WisdomTreeの措置は戦略的な判断であり、興味不足によるものではないと考えています。将来的には、より良いタイミングや明確な規則を待つ、あるいは再申請の機会を待つことになるかもしれません。

XRP投資家にとって、WisdomTreeの撤退は短期的には信頼を揺るがすかもしれませんが、基本的なファンダメンタルには影響しません。12.5億ドルの資金流入と、4つの主要発行者の継続的な支援は、機関投資家のXRP需要が実在することを示しています。1月15日の法案審議は次の重要なきっかけとなり、審議結果が良好であれば、XRPは再び2.4ドルの高値やそれ以上に挑戦する可能性があります。