イーサリアム上のステーブルコインの送金量が2025年第4四半期に8兆ドルを超えました

Token Terminalによると、Ethereumネットワーク上のステーブルコインの送金量は2025年第4四半期に8兆ドルを突破し、過去最高記録を更新しました。この数字は第2四半期の4兆ドル超とほぼ倍増しています。

Ethereum上でのステーブルコインの発行量も2025年に約43％増加し、年末には1270億ドルから1810億ドルに増加しました。

「これは投機ではなく、ブロックチェーン上で直接行われるグローバルな決済です。そして、これらはSWIFTの統合、RWAの完全トークン化、正式な組織向けインフラの稼働前に起こっています。インフラは整っており、あとはユーザーが追いつくだけです。」 Xユーザーがコメント。

Ethereumのステーブルコイン取引量は第4四半期に急増 | 出典：Token Terminal## Ethereumの取引とアドレスがピークに

ステーブルコインの送金量の節目は、Ethereumネットワーク上の1日あたりの取引高の史上最高値と一致し、2025年12月末には2.23百万取引に達し、前年同期比48％増加しました。これはEtherscanによると。

Token Terminalによると、Ethereumの月間アクティブアドレス数も過去最高の10.4百万に達し、また、毎日送受信に参加するユニークアドレス数も12月末に100万を超えました。

月間アクティブIPアドレス数は12月にピーク | 出典：Token Terminal## EthereumはRWAのトークン化を引き続き支配

Ethereumは依然としてステーブルコインと実物資産のトークン化(RWA)の主要な支払い層であり、チェーン上のRWAの価値の約65％、190億ドルに相当します（RWA.xyzによる）。Layer-2ネットワークやEVMネットワークも含めると、この数字は70％を超えます。

現在、Ethereumは発行済みステーブルコインの57％を占めており、Tronが次いで27％です。Tether (USDT)は引き続き最大の発行者で、1870億ドル、全体の60％の市場シェアを持ち、その半分以上がEthereum上にあります。

Ethereumは「不可能な三角」問題を成功裏に解決

Ethereumの共同創設者Vitalik Buterinは、このネットワークが暗号の最も難しい問題の一つ、「不可能な三角」問題を解決したと考えています。

Buterinは、Peer Data Availability Sampling (PeerDAS)とZero-Knowledge Ethereum Virtual Machines (ZK-EVM)という二つの重要なアップグレードの役割を強調し、Ethereumを「全く新しく、より強力な分散型ネットワークへと変えている」と述べています。

彼によると、PeerDAS (2025年展開予定)とZK-EVM (2026年から一部ネットワークで使用開始予定)により、Ethereumは同時に分散性、合意形成、高帯域幅を実現できるとしています。「不可能な三角は解決された—理論上だけでなく、実際に動作しているコードによって」とButerinは断言します。

PeerDASはデータ処理能力を拡張する改良で、2022年12月のFusakaアップグレードに導入され、Ethereumの処理可能なデータ量を大幅に増加させました。

一方、ZK-EVMはゼロ知識証明と現行のEthereum Virtual Machineの両方に互換性のある仮想マシンです。この技術は既に存在していますが、Buterinによると「アルファ段階」にあり、性能は整っているものの、セキュリティのさらなる改善が必要です。

彼は、ZK-EVMがEthereumに完全に導入されるまで約4年のロードマップを描いています。その時点で、「不可能な三角」の完全解決が正式に完了します。

Buterinは主要な開発マイルストーンを次のように概説しています。

– 2026年：BALsとePBSによるZK-EVM非依存のガス上限の大幅増加；ZK-EVMノード運用の最初の機会の出現。

– 2026–2028年：ガス価格と状態構造の調整、execution payloadをblobsに格納、その他の技術的変更により、ガス上限引き上げ時の安全性を確保。

– 2027–2030年：ガス上限をさらに引き上げ、ZK-EVMをネットワーク上のブロック検証の主要手段に。

不可能な三角とは何か？

不可能な三角 (blockchain trilemma)は、Vitalik Buterinが提唱した概念で、ブロックチェーン構築時の課題を表しています。これは、次の3つの要素を同時に最適化できず、何かを犠牲にしなければならないというものです。

1. 分散性 (Decentralization):

– 全てのユーザーがネットワークに参加でき、特定の組織や個人が完全に支配していない状態。

– 例：Bitcoinは非常に分散されており、誰でもノードを運用し取引を検証できる。
2. セキュリティ (Security):

– ネットワークが攻撃、詐欺、ソフトウェアのバグに対して耐性を持つこと。

– 例：BitcoinもProof-of-Workの強力な仕組みにより非常に安全。
3. スケーラビリティ (Scalability):

– ネットワークが多くの取引を遅延や詰まりなく処理できること。

– 例：VisaやPayPalは毎秒数千の取引を処理できるが、Bitcoinのような従来のブロックチェーンは数取引/秒しか処理できない。

問題点：

ほとんどのブロックチェーンは、この3つのうち2つだけを最適化できる。例：

• Bitcoin：非常に分散 + 安全 → しかし遅く、拡張性に難あり。
• 高速なブロックチェーン：多くの取引を処理できる → しかし分散性や安全性が劣る。

Ethereumはこのトリレンマの解決を目指し、PeerDAS (拡張性向上と分散性維持)、ZK-EVM (安全性と拡張性の両立)といった技術を活用しています。