待望の半年ぶり！イーサリアムのステーキング待ち行列が初めて退出を超えました。ETHは上昇するのでしょうか？

イーサリアムステーキング市場は年末に突然反転し、ステーキングされたETHの入場量が初めて6ヶ月以内に退出量を超え、さらには2倍以上に達しました。この指標は過去にETHの強気相場を予測するのに成功しており、現在はBitMineなどの機関による大量買い、Pectraのアップグレードによるステーキング体験の改善、DeFiのレバレッジ解消の動きにより再び注目されています。ETHの上昇を促す触媒となる可能性があります。

ETHステーキングの列が「急増」、入場量が74万枚を突破

データによると、イーサリアムのバリデーターの待機列 (entry queue) が最近急激に増加しており、現在待機中のステーキング量は74.5万ETHに達し、約13日待ちと予測されています。一方、解除待ちの列 (exit queue) は36万ETHで、待ち時間は約6日です。

両者は12月27日まではほぼ同水準を維持していましたが、その後、待機列は急激に上昇しました。ステーキングは長期ロックを意味し、退出は売り圧力となる可能性があるため、このデータはETH価格の動きに影響を与える重要な指標です。

(イーサリアム解除ステーキング列が新高値：待機中のETHは120億ドル超、待ち時間は44日)

前回の反転ではETHが新高値に直結しましたが、価格は再び上昇するのでしょうか？

MonadのDeFi責任者Abdulは、今年6月にも同じ反転が起き、その後ETH価格は2,800ドルから約5,000ドルまで2ヶ月で上昇したと指摘します。彼は、退出待ち列は最も直接的な売り圧力の指標であり、7月以降、市場は解除による供給に耐えてきたが、大量の供給は吸収されていると述べています。

彼は、現在約5%のETH供給量が取引されており、そのうち70%はBitMineによって買収済みと推定しています。現状のペースから、解約待ち列は1月3日にゼロになると予測しており、これにより売り圧力は収束すると見ています。

ステーキング需要の促進要因分析：BitMine、PectraのアップグレードとDeFiのレバレッジ解消

市場では、今回の待機列急増の最大の推進力は、イーサリアムの強気派Tom Leeが率いるETH備蓄会社BitMineであると一般的に考えられています。

オンチェーン分析ツールLookonchainによると、BitMineはわずか2日間で34.2万ETHをステーキングし、その価値は約10億ドルに達し、保有量は流通供給量の3.4%に上ります。

同時に、PectraのアップグレードとDeFi市場の変動もステーキング需要の急増を後押ししています。アップグレード後のステーキング体験はよりスムーズになり、最大バリデーター数も増加し、大規模機関が大量のETHを展開しやすくなっています。

一方、Aaveの借入金利の上昇も、stETHのレバレッジ循環ポジションの強制清算を促し、ETHがレバレッジ戦略から流出し、再びステーキングに流入する動きも見られます。こうした複合的な要因が、ステーキング列の需要に追加の推進力を与えています。

ETH新年の展望？お正月相場に期待高まる

解除待ちの人々の動きが落ち着き、BitMineの買い支え、Pectraのアップグレードによる大口の参入により、イーサリアムの供給と需要の状況は変化しつつあります。短期的にはETH価格は全体的な市場動向に左右されて軟調に推移していますが、ステーキングの大きな反転は、次の相場の兆しが現れているとの見方も浮上しています。

この記事は半年ぶりに登場！イーサリアムのステーキング列が初めて退出を超えた、ETHは上昇するのか？ 最早は鏈新聞 ABMediaに掲載されました。