2025年，加密货币市場に顕著な構造的変化が現れました。開発者の活動は依然活発である一方で、ユーザーと資金はビットコイン、イーサリアム、BNB Chain、および安定した収益能力を持つプロトコルに集中し、多くのLayer 1およびLayer 2トークンの価格が大幅に下落しています。OAK Researchが最新の年次報告書で指摘したところによると、この下落局面は単なる市場の感情問題ではなく、長期的に蓄積されたトークン経済と価値獲得の欠陥が集中して顕在化した結果です。
報告書によると、2025年には多くの主流Layer 1ブロックチェーンのトークンが年間損失を記録し、新興プロジェクトの下落幅は特に顕著です。オンチェーンデータはユーザ流失の傾向をさらに裏付けており、主要パブリックチェーンの月間アクティブユーザー数は前年比で約25%減少しています。その中で、Solanaのユーザー数は最も顕著に減少し、60%以上の下落を示しました。一方、BNB Chainのユーザー数はほぼ3倍に増加し、他のエコシステムから既存ユーザーを引きつけたことが主な要因です。
Layer 2の分野も明確な分化を見せています。アメリカの主要な規制準拠CEXエコシステム関連ネットワークのTVL（総ロックアップ価値）は最も顕著に増加しましたが、OptimismやzkSync Eraなどのプロジェクトは資金の流出が続き、PolygonやArbitrumも例外ではありません。報告書は、比較的安定している少数のプロジェクトは、トークンの集中度や供給管理に依存しており、実体の基本的な改善にはつながっていないと指摘しています。
OAK Researchは今回の下落を、次の三つの核心的要因に帰しています：一つは高インフレと継続的なロック解除を前提としたトークンモデルへの過度な依存、二つはネットワークの利用量とトークン需要を直接結びつける価値獲得メカニズムの欠如、三つは機関投資家の資金がビットコインやイーサリアムなどの高確実性資産を好み、中小規模のインフラトークンを避ける傾向です。
注目すべきは、価格の低迷が開発者の信頼感を完全に打ち砕いているわけではない点です。Electric Capitalのデータによると、ビットコイン、EVM、Solanaエコシステムのフルタイム開発者数は依然増加しており、技術的な構築と資本の投機が乖離しつつあることを示しています。報告書は、この現象は市場の成熟を意味し、「ナarrative（物語）」や技術的理想だけではトークンの評価を支えきれなくなることを示唆しています。
2026年の展望として、規制環境はより明確になると予測される一方で、汎用的なLayer 1およびLayer 2トークンは依然圧力に直面する見込みです。今後、資本は真の収益と持続可能なキャッシュフローを生み出すプロトコルに集中し続けると考えられ、経済的価値を証明できないインフラトークンは一層周縁化される傾向が強まるでしょう。
免責事項：このページの情報は第三者から提供される場合があり、Gateの見解または意見を代表するものではありません。このページに表示される内容は参考情報のみであり、いかなる金融、投資、または法律上の助言を構成するものではありません。Gateは情報の正確性または完全性を保証せず、当該情報の利用に起因するいかなる損失についても責任を負いません。仮想資産への投資は高いリスクを伴い、大きな価格変動の影響を受けます。投資元本の全額を失う可能性があります。関連するリスクを十分に理解したうえで、ご自身の財務状況およびリスク許容度に基づき慎重に判断してください。詳細は
免責事項をご参照ください。
関連記事
ゾンダ取引所CEO、失われたビットコイン$336M 分の原因は行方不明の創業者にあると非難
ゾンダのCEOであるプシェミスワフ・クラル氏は、$336 百万ドル相当の4,500 BTCへのアクセスを取れなくなったのは、行方不明の創業者シルヴェスター・スシェク氏が秘密鍵を移管できなかったことによるものだと、取引所側の損失を説明した。破産の申し立てや、出金要求の増加が強まる中で、クラル氏はゾンダが支払い能力を保っていると主張し、スシェク氏を捜索しつつ法的措置を取る方針だ。スシェク氏は2022年に失踪した。
GateNews58分前
BTC 15分钟下跌0.52%：鲸鱼集中流入交易所叠加流动性不足放大卖压
2026-04-17 10:15 から 2026-04-17 10:30（UTC）にかけて、BTC価格は75214.3 – 75725.9 USDTの範囲で急速に下落し、15分の累計リターンは-0.52%、値幅は0.68%に達しました。この時間帯、市場のセンチメントは慎重さから悲観へと移行し、相場のボラティリティが増加しました。主要な取引ペアでは、積極的な売りが出来高を伴って増え、買いは受け止めが制限され、取引の活況度は大きく低下しました。
今回の異動の主な原動力は、大口保有者（クジラ）による取引所への短期集中流入であり、オンチェーンデータでは、単一アドレスで保有1000 BTC以上のアドレスのネット流入が、平穏状態から正の値へ転じ、取引所残高が短時間で回復することに直接の押し上げが生じたことが示されています。過去のデータでは、クジラの取引所への流入行動は、中短期の売り圧力と高い相関があります。同期間のオーダーブックのスナップショットは、積極的な売り注文量が顕著に増加していること、そして約定価格のカンマ（梯度）が下にシフトしていることを反映しており、市場の買い支え能力が弱いことで価格が短期的に下落したことを浮き彫りにしています。
さらに、デリバティブ市場ではロング・ショートの構造がショート優勢へ傾き、積極的な売りの契約数が短時間で買いを上回り、ロングの建玉整理（ポジション解消）による売り圧力が上昇して下げを一段と加速させました。市場の流動性全体は弱めで、10分のアクティブアドレス数は約4.2万にとどまり、手数料とmempoolはいずれも直近数か月の低位にあります。資金の受け止め不足の背景では、大口の売り注文がもたらす限界的な衝撃効果が拡大されます。マクロ面では、米連邦準備制度（FRB）の金融政策引き締めと、業界メディアがBTCの段階的な見通しを何度も下方修正したことにより、投資家のリスク嗜好が全体的に低下し、市場心理の層で共鳴が生じました。
短期的には、流動性リスクと、片方向の大口取引ペアが価格に与える衝撃に引き続き注意が必要です。今後は、クジラのオンチェーン保有の変化、取引所残高、アクティビティ指標の回復などの重要な動向、およびマクロ政策がリスク資産に与える潜在的な影響に注目してください。関連するユーザーは、短期の価格変動が大きく拡大するリスクを重点的に防ぎ、より多くの市況情報を適時にフォローする必要があります。
GateNews1時間前
BIP-361の量子耐性への移行をスキップするコインを凍結することを、ビットコイン開発者が提案
ビットコインの開発者間で回覧されている草案の提案では、保有者に対して、約5年間の猶予を与えて量子耐性のあるアドレスへコインを移すか、さもなければネットワーク上で永久に支出不能になるのを見届けることになる。
要点：
CasaのCTOであるJameson Loppが共同執筆したBIP-361は、ビットコインを凍結することを提案している
Coinpedia1時間前
BTC短期下落0.70%：オンチェーン資金流出とデリバティブのポジション解消が同時に圧力をかける
2026-04-17 09:30 から 09:45（UTC）までの期間、BTC価格の15分あたりのリターンは-0.70%で、日中は75511.9から76307.6 USDTの範囲で推移し、値幅は1.04%に達した。市場の短期的なセンチメントは慎重さが増し、資金の活発度は上昇したものの、ボラティリティは明らかに加速した。
今回の急変の主な要因は、オンチェーン資金の大規模な流出と、デリバティブ市場での主導的なポジション解消（リデュース）である。オンチェーンのデータによると、この時間枠内でBTC取引所の純流出が拡大し、24時間の純流出は-2,844.68 BTCとなった。投資家は大量のBTCをコールドウォレットへ移し、市場の流動性を大きく弱めた。買い需要の圧力が価格下落を招いた。デリバティブ分野では、無期限先物の建玉（オープン・インタレスト）が足並みをそろえて減少し、一部のレバレッジ資金が自発的にポジションを解消していることが示され、市場が短期の値動きに対して保守的であることを意味し、下支えはさらに弱まった。
さらに、急変の期間中に複数の大口送金とクジラ（whale）アドレスの活動が頻繁に発生し、資金の流れにかかる圧力を増幅させ、デリバティブ市場のセンチメントをさらに冷やした。資金調達率は、窓の間に短時間で低下しており、一部のポジション保有者がコールドウォレットへ流入して慎重にリスク回避していることを間接的に反映している。同時に、アクティブアドレス数は12万以上という水準で高止まりしており、ネットワーク参加度は衝撃を受けていないことを示し、ファンダメンタルズは依然として安定している。しかし、頻繁な流出が重なることで、短期的に市場のボラティリティが増幅された。
注意すべきなのは、オンチェーン資金の連続した純流出と保有の減少が、サポート（支持）価格帯の安定に対する脅威になる可能性があることだ。大口アドレスの行動は、資金がさらに流出することにつながり得る。短期的には、取引所のBTC残高の変化、オンチェーン送金量、クジラアドレスのフロー、ならびにデリバティブの建玉の動向に重点を置く必要がある。今後、資金の回流が見られない場合、ボラティリティのリスクはさらに拡大する可能性があるため、リアルタイムのマーケットと主要なオンチェーン指標を注意深く監視することを推奨する。
GateNews2時間前
米国がイラン戦争に関する権限決議案を否決、BTC価格は75,000ドル付近で横ばいで推移
4月17日、ビットコインは75,500ドル付近で狭い範囲にとどまり推移しています。米国が対イラン戦争権限決議案を否決し、イスラエルとレバノンが10日間の停戦に合意するなど、地政学シグナルの方向性は相互に逆です。機関投資家の資金流入とオンチェーンでの流出が同時に見られ、ビットコインとナスダック総合の相関がまれにマイナスへ転じています。市場は方向感のブレイクアウトを待っています。
GateInstantTrends2時間前
BTC が 76000 USDT を突破
Gate News bot のメッセージ。Gate の相場情報で、BTC が 76000 USDT を突破しました。現在価格は 76188.7 USDT です。
CryptoRadar2時間前
