11.19 AI日報 テクノロジーの巨人、金融政策と暗号化エコシステム：AIの発展と規制の新しい動向

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一. トップニュース

1. グーグル発表 3：AI推論とコーディング能力の大幅な向上

Googleは新世代の大規模言語モデル3を正式に発表し、強力なマルチモーダル推論能力を備え、複数の評価で記録を更新しました。3の核心的な革新は、エージェンティック機能を導入し、複数のステップタスクを能動的に完了することで、文脈理解と実行能力を向上させることです。

このモデルは百万トークンのコンテキストウィンドウをサポートしており、動画、音声、画像、テキストを統一的に分析できます。Googleはまた、開発者がタスクを自律エージェントに委任して、スマートコーディングを実現できるAnti開発プラットフォームを発表しました。CEOのSundar Pichaiは、3が人々のアイデアを現実に変える手助けをすると述べました。

アナリストは、3がGoogleの大規模モデルのトレーニングと応用におけるリーダーシップを示していると考えています。その強力な推論と計画能力は、プログラミング、分析、意思決定などの分野での人工知能の広範な応用を促進することが期待されています。ただし、モデルの安全性と解釈可能性はまだ強化する必要があります。

2. 米国のテクノロジー株の暴落がAIバブルへの懸念を引き起こす

アメリカのテクノロジー株は火曜日に売り込まれ、投資家は人工知能企業の過大評価に対する懸念が高まった。テクノロジー株を中心としたナスダックは、取引開始時に約1.8%下落し、S&P500指数は約1.2%下落した。

エヌビディアは一時3.5%下落し、マイクロソフト、アマゾン、メタ・プラットフォームズも約3%下落しました。アナリストは、これらの企業が今年のAIブームの中心を代表しており、現在ウォール街で最も下落幅の大きい企業となっていると述べています。

投資家は、AI企業の高い評価がファンダメンタルから逸脱し、新たなバブルを形成していることを懸念しています。シュローダーグループの最高投資責任者であるコクラン氏は「評価が高すぎる」と「バブル化した環境」のリスクを指摘し、AI関連セクターを受動的に保有しないことを勧めています。

しかし、分析の中には、今週のNVIDIAの決算が市場の信頼を高める可能性があると考えるものもあります。キャピタル・エコノミクスの副首席エコノミストは、NVIDIAの決算がテクノロジーセクターの今後数週間や年末までの動向を決定すると述べています。

3. Cloudflareの大規模な世界的ダウンが非中央集権の呼びかけを引き起こす

アメリカのサイバーセキュリティサービスプロバイダーであるCloudflareが、世界規模の大規模なネットワーク障害に見舞われ、Telegram関連のブロックチェーンToncoin、ChatGPT、ソーシャルメディアプラットフォームXを含む数千のウェブサイトやサービスが中断しました。

今回のダウンタイムは約4時間続き、影響範囲はニュースメディアからeコマースのチェックアウトや支払いサービスに及びました。CloudflareのCEOは、これは2019年以来最も深刻な中断であり、設定ファイルの異常が連鎖的な障害を引き起こしたと認めました。

この事件は、去中心化物理インフラネットワーク(DePIN)の採用の必要性に関する議論を再燃させました。アナリストは、単一の上流プロバイダーに問題が発生した場合、その影響は特定の業界に限られず、波及する可能性があると指摘しています。

DePINは分散型ノードを通じてサービスを提供し、中央集権的なリスクを効果的に回避できます。しかし、そのコストと性能には疑問が呈されています。将来的には、技術革新とビジネスモデルの革新が共同で推進される必要があります。

4. アメリカの規制政策の転換:暗号通貨はもはや審査の重点ではない

アメリカ証券取引委員会(SEC)は、2026会計年度の審査優先事項において、初めて暗号通貨を独立したリスクカテゴリーとして挙げなかったことは、規制の姿勢における重大な変化を示しています。

2024年および2025年の暗号資産に対する特別な関心と比較して、新しい文書は関連リスクをサイバーセキュリティやマネーロンダリング防止などのより広範な技術テーマに組み込んでいます。アナリストは、これはSECの暗号通貨規制への関心の低下を反映していると考えています。

しかし、SECの立場は完全に緩和されたわけではありません。文書は、暗号資産がポートフォリオにおいてどのように使用されているか、また関連する製品やサービスのマーケティング活動について引き続き検討することを強調しています。ただし、それを単独の高リスク分野とは見なさなくなりました。

業界関係者は、規制政策の微調整が暗号通貨がますます主流の資産となる傾向を反映していると指摘しています。今後、特別な規制を受けるのではなく、既存の規制フレームワークにより多く統合される可能性があります。

5. 米国の銀行規制緩和: フェデラル・リザーブが審査範囲を縮小

米連邦準備制度は銀行監督方法の"大調整"を発表しました。これは理事ボーマンが銀行監督を緩和し最適化するために取った重要な措置です。

新しい政策は、監督者が銀行に対して行う審査の重点を詳しく説明しており、主に銀行の重大な金融リスクに焦点を当て、その他の事項には制限を加えています。また、バウマンは今後一年以内に監督者の数を30%削減する計画です。

アナリストは、これらの調整が米連邦準備制度の全体的な安定性に関する銀行規制の方法に影響を与えるが、消費者保護および公正な貸付法に関する規制の厳格さは変わらないと考えている。

しかし、一部の意見では、審査範囲を縮小することで規制当局が問題をタイムリーに発見するのが難しくなる可能性があると指摘されています。元連邦準備制度理事会の高官は、「格付けシステムを弱体化させる」ことや「不安定なビジネス基準を再定義する」ことは、システミックリスクを増加させると警告しています。

全体として、この一連の措置は銀行の規制負担を軽減し、経営効率の向上に寄与することを目的としていますが、新たなリスクの潜在的な要因をもたらす可能性もあります。

二. 業界ニュース

1. ビットコインは一時的に9万ドルの壁を下回り、市場の感情は低迷しています。

ビットコイン価格は11月18日に一時9万ドルの関門を下回り、最低で88,888ドルに達しました。アナリストは、この下落が主にマクロ経済の先行きの不確実性と連邦準備制度の利上げ期待の影響を受けたと考えています。ビットコインはリスク資産として、投資家のリスク選好が低下するときにしばしば真っ先に影響を受けます。

市場感情指数は、投資家の感情が「極度の恐怖」レベルにまで低下したことを示しています。取引量と資金流入量は共に減少しており、投資家の現在の市場に対する慎重な態度を反映しています。一部の長期保有者は市場から撤退することを選択しており、短期的には引き続き売り圧力がかかる可能性があります。

しかし、ビットコインの中長期的な展望に対して楽観的なアナリストもいます。著名な投資家Tom Leeは、ビットコインがこのサイクルの底部に近づいており、長期投資家にとって良い機会を提供していると述べています。機関投資家の継続的な流入は、ビットコインに新たな上昇の動力をもたらす可能性があります。

2. イーサリアムのプライバシーアップグレードKohakuフレームワークが初めて公開され、プライバシー保護が重点となった

イーサリアムの創設者ヴィタリック・ブテリンは、アルゼンチンの会議でイーサリアムのプライバシーアップグレードKohakuのフレームワークを初めて展示しました。Kohakuは、イーサリアムにモジュラーのプライバシー保護インフラを提供し、開発者が安全でプライバシーを重視したウォレットやアプリケーションを構築できるようにすることを目的としています。

プライバシー保護は、イーサリアムの発展における重要な方向性の一つです。規制が厳しくなる中、ユーザーの資産のプライバシーや取引の匿名性への需要は日々増加しています。Kohakuの導入は、イーサリアムエコシステムにさらなるプライバシー保護機能をもたらし、ユーザーエクスペリエンスを向上させるでしょう。

アナリストは、プライバシー保護がイーサリアムエコシステムにより多くのユーザーを引き付けるだけでなく、機関分野でのイーサリアムの適用を促進するだろうと考えています。金融機関や企業は資産のプライバシーとコンプライアンスに対する要求が高く、Kohakuはそれに対してより良いソリューションを提供するかもしれません。

3. SolanaエコシステムトークンASTERが急騰し、プライバシー保護の概念が引き続き発酵している

ソラナのエコシステムトークンASTERは、過去24時間で16.4%急騰し、市場価値が100億ドルを超えました。アナリストは、この上昇が主にプライバシー保護の概念の継続的な発酵によって推進されていると考えています。

最近、EthereumやZcashなどの有名プロジェクトが次々とプライバシー保護のアップグレードを発表し、市場でプライバシー保護の概念が注目を集めています。Solanaエコシステムのプライバシー保護プロジェクトとして、ASTERも資金の注目を集めています。

一方で、ASTERチームが最新のロードマップを発表したことで、その価格上昇を支える良い材料が出てきました。ロードマップによれば、ASTERは今後数ヶ月以内にプライバシー保護ウォレットやプライバシー計算などの機能を含むいくつかのアップグレードをリリースし、ユーザーのプライバシー保護の要求に応える予定です。

しかし、ASTERの短期的な上昇に対して慎重な見方を示すアナリストもいます。彼らは、プライバシー保護の概念に関するバブルが発生する可能性があると考えており、投資家は潜在的なリスクに注意する必要があります。

4. Cloudflareの大規模な世界的ダウン、暗号化されたウェブサイトとアプリに影響

11月18日、著名なネットサービスプロバイダーCloudflareが世界的な大規模ダウンを引き起こし、暗号通貨のウェブサイトやアプリを含む数千のウェブサイトやサービスが中断しました。このダウンは数時間続き、業界では分散型インフラへの呼びかけが再び高まりました。

Cloudflareの初期調査によると、今回のダウンタイムは内部設定ファイルの異常な増大が原因であり、システムのクラッシュを引き起こしました。CloudflareのCEOは、同様の事件が再発しないようにシステムの検証とエラーハンドリングメカニズムを強化することを約束しました。

アナリストは、この事件が中心化されたインフラの脆弱性を再び浮き彫りにしたと指摘しています。もし暗号サイトやアプリが去中心化された物理インフラネットワーク(DePIN)上に展開できれば、単一障害点のリスクが大幅に低下するでしょう。

一方で、DePINはまだ発展の初期段階にあり、性能やコストなどの面でさらなる最適化が求められているとの声もある。今後、中央集権型と分散型インフラが並行して発展する混合モデルが現れる可能性がある。

5. グーグルが発表 3, AI推論とコーディング能力が飛躍的に向上

グーグルは最近、推論とコーディング能力において大きな飛躍を遂げた最新のAIモデル3を発表しました。3はテキストや画像などのマルチモーダルデータを処理できるだけでなく、複雑な科学や数学の問題を解決することもできます。

グーグルは、入力に基づく推論と応答の能力が大幅に向上したと強調しています。また、ユーザーの指導の下で複数のステップタスクを完了できるインテリジェントエージェント機能も導入されました。この新機能は現在、アメリカのユーザー向けにテストが行われています。

アナリストは、3のリリースがGoogleのAI分野におけるさらなる重要な進展を示すものであると考えています。それは、Googleの大規模モデルのトレーニングにおける実力を示すだけでなく、プログラミングや研究などの分野におけるAIの応用への道を開くものです。

その一方で、AI技術の安全性と制御性に対する疑問の声も上がっています。一部の専門家は、AIの悪用や制御不能を防ぐために、AIガバナンスの強化を求めています。将来的には、AI企業は計算能力の向上だけでなく、AIの安全性と説明可能性にも重点を置く必要があります。

6. 美OCC: 銀行は暗号通貨でのネットワーク料金を保持できる

米国通貨監理局(OCC)は近日中に説明書を発表し、銀行が資産負債表上で暗号通貨を保有し、ブロックチェーンネットワークの手数料を支払うために使用できることを確認しました。この政策は、銀行業界が暗号通貨活動に参加するための規制の明確さを提供します。

OCCはイーサリアムを例に挙げ、イーサリアムの取引にはETHでガス代を支払う必要があることを指摘しています。銀行がイーサリアムネットワーク上で運営するためには、必要なETHを保有することが避けられない要求です。OCCは、このような資産の保有は連邦銀行法に適合すると述べています。

アナリストは、この政策がより多くの銀行機関を暗号通貨分野に参加させると考えています。銀行は暗号通貨を利用して、クロスボーダー決済や証券取引の決済などを行い、効率を向上させ、コストを削減することができます。

しかし、OCCは銀行に関連するリスク、例えば市場リスク、流動性リスク、サイバーセキュリティリスクなどを適切に管理するよう求めています。今後、銀行業界は暗号通貨を受け入れると同時に、適切なリスク管理システムを構築する必要があります。

三. プロジェクトニュース

1. グーグル発表 3：AI推論とコーディング能力の飛躍的実現

グーグルは最新のAIモデル3を正式に発表し、大規模言語モデル分野での重要なブレークスルーを代表しています。3は百万トークンのコンテキストウィンドウを備え、多モーダル理解能力を持ち、動画、音声、画像、テキストの統一分析をサポートします。新しいバージョンはエージェントを導入し、ユーザーのガイダンスのもとで複数のステップタスクを完了できます。現在、アメリカのUltraユーザー向けのテストが公開されています。

3つの評価で記録を更新し、優れた学習、実行、計画能力を示し、安全性の向上も図った。Google DeepMindのCTOであるKoray Kavukcuogluは言った：“これは私たちの最も賢いモデルです。人々がどんなアイデアでも現実に変える手助けをします。”

このモデルの発表は、GoogleのAI分野における重要な進展を示しています。強力な推論とコーディング能力を持つ3は、複数の分野で重要な役割を果たし、人工知能技術の発展と応用を推進することが期待されています。業界関係者は一般的に、このブレークスルーがAI分野におけるテクノロジー巨人の競争をさらに激化させ、業界をより高いレベルに導くと考えています。

2. Filecoinはオンチェーンクラウドインフラサービスの提供を発表しました

FilecoinはFilecoin Onchain Cloudを発表し、次世代Webアプリケーションに完全に分散化されたプログラム可能なクラウドインフラストラクチャを提供します。このサービスはChainlinkの信頼性を強化し、より広範な分散型アプリケーションシーンをサポートします。

分散型ストレージネットワークの先駆者として、Filecoinはよりオープンで透明性が高く、効率的なデータインフラストラクチャの構築に取り組んできました。Filecoin Onchain Cloudはネットワークのストレージと計算能力を活用し、開発者にオンチェーンサービスを提供し、真の分散化を実現します。

この革新は、AI企業が補償なしにトレーニングデータを取得したことで、ますます厳しい審査と訴訟に直面している時期に起こり、過去5年間でAIに対する公衆の信頼度が急激に低下したことを受けています。Filecoin Onchain Cloudの導入は、Web3とAIの融合基盤インフラの発展における重要なマイルストーンを示し、業界がよりオープンで透明、公平な方向へ進むことが期待されています。

3. Obexが3700万ドルの資金調達を行い、Skyエコシステム収益プロジェクトを孵化させる

暗号通貨インキュベーターObexが3700万ドルの資金調達を完了し、Framework Ventures、LayerZero、Skyエコシステムが共同でリードしました。ObexはSkyエコシステム内のプロジェクトに対し、12週間のインキュベーションプログラムを提供し、オンチェーン収益の新たなソースの開発を重点的に支援します。

Skyエコシステムはガバナンス投票を通じて、Obexによって孵化された適格プロジェクトに最大25億ドルのUSDSを展開することを承認し、これらのステーブルコイン戦略に資金提供とスケール能力を提供します。Framework Venturesの共同創設者Vance Spencerは、Obexが現在の利息生成型ステーブルコイン市場における厳格なリスクインフラの欠如を解決するだろうと述べています。

このプロジェクトは、Skyエコシステムに魅力的なリスク調整後のリターンを提供することを目指しており、DeFiエコシステムをより分散化され、透明で効率的な方向に推進することが期待されています。業界の専門家は、この取り組みがSkyエコシステムの競争力をさらに強化し、業界に新たな革新の原動力をもたらすと考えています。

4. 米国OCC: 銀行は暗号通貨を保有してネットワーク手数料を支払うことができる

アメリカ通貨監理局(OCC)は、第1186号の解釈書を通じて、全国銀行がバランスシート上に暗号通貨を保有し、ブロックチェーンネットワークの手数料を支払うために使用できることを確認しました。この政策は、銀行が承認された活動をサポートするために必要な暗号通貨の保有量を明確にし、そのような保有を「銀行業務に付随する」活動として分類しました。

OCCは、銀行がブロックチェーンシステム上で運営されるとき、ネイティブトークンを使用して取引を処理することが避けられない要件であると述べており、これによりこのような資産の保有が連邦銀行法に適合することになります。この措置は、より多くの金融サービスがブロックチェーンシステムを使用するための規制の明確性を提供し、同時に銀行には市場、流動性、ネットワークセキュリティ、法的運営リスクを管理することが求められます。

この措置は、アメリカの規制当局が暗号通貨をさらに受け入れる兆候と見なされており、従来の金融機関がブロックチェーン技術をより広範に採用することが期待されています。しかし同時に、銀行が暗号通貨を保有することが新たなリスクをもたらす可能性があるため、それに応じた規制措置を講じる必要があるという懸念も引き起こしています。

IV. 経済のダイナミクス

1. フェデラル・リザーブは金融政策会議の議事録を公表し、インフレ期待は依然として高い。

経済背景：アメリカの経済は2025年に緩やかな回復を遂げました。第3四半期のGDP年率成長率は2.1%で、予想をわずかに下回りました。インフレ率は10月に6.3%に低下しましたが、依然として連邦準備制度の2%の目標水準を上回っています。失業率は4.3%の低い水準を維持しています。

重要なイベント：米連邦準備制度は11月19日に10月の金融政策会議の議事録を発表しました。議事録によると、インフレが和らいでいるものの、大多数の官僚はインフレ期待が依然として高水準にあると考えており、価格圧力を制御するためにさらなる利上げが必要だと認識しています。官僚たちは同時に、経済の見通しが下振れリスクに直面していると述べており、利上げと過度な引き締めを避けることの間でバランスを取る必要があるとしています。

市場の反応：米連邦準備制度の議事録が公表された後、米株はわずかに下落しました。投資家は、米連邦準備制度が12月に50ベーシスポイントの利上げを続け、2026年初頭には金利を5％程度に引き上げると予想しています。債券利回り曲線はさらに逆イールドとなり、経済の景気後退に対する市場の懸念を反映しています。ドル指数はわずかに上昇しました。

専門家の分析：ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ジャーン・ハッツィウスは、米連邦準備制度（FRB）はインフレ期待を低下させるためにさらなる利上げが必要だが、深刻な景気後退を引き起こさないよう慎重に行動する必要があると述べている。彼はFRBが2026年上半期に利上げを停止する可能性があると予測している。モルガン・スタンレーのエコノミスト、マイケル・フェロリは、FRBが2026年下半期に経済の減速に対応して利下げを開始する可能性があると考えている。

2. 欧州中央銀行総裁ラガルドは引き続き利上げを行うことを再確認した

経済背景：ユーロ圏経済は2025年に景気後退に陥った。第3四半期のGDPは前年同期比で0.4%減少し、インフレ率は10月に10.6%に上昇し、歴史的な高値を記録した。失業率は9月に7.1%に上昇した。

重要なイベント：欧州中央銀行のラガルド総裁は11月19日の講演で、欧州中央銀行はインフレと戦うために金利を引き上げ続けると再確認しました。彼女は、経済の見通しが暗いにもかかわらず、インフレ圧力は依然として厳しく、さらなる金融政策の引き締めが必要であると述べました。

市場の反応：ラガルドの発言は、欧州経済の景気後退に対する市場の懸念を悪化させた。欧州株は当日下落し、ユーロは米ドルに対してわずかに下落した。欧州国債の利回り曲線はさらに逆転し、投資家の経済見通しに対する悲観的な感情を反映している。

専門家の見解：ドイツ銀行のチーフユーロ圏エコノミスト、デイビッド・フォルケルツ＝ランダウは、欧州中央銀行は困難な選択に直面していると述べています。彼は、欧州中央銀行が金利を引き上げることと経済を支えることのバランスを求め、より深刻な景気後退を引き起こさないようにすべきだと考えています。フランス農業信用銀行のチーフユーロ圏エコノミスト、フロラン・プランジュは、欧州中央銀行が2026年上半期に金利引き上げを一時停止する可能性があると考えています。

3. 中国は10月の経済データを発表し、回復のペースが鈍化している。

経済背景：中国経済は2025年に穏やかな回復の兆しを見せています。前三四半期のGDPは前年同期比で4.9%の成長を記録し、年初の5.5%の目標を下回っています。10月のインフレ率は2.8%、失業率は5.1%で、いずれも比較的低い水準です。

重要なイベント：中国国家統計局は11月19日に10月の主要な経済データを発表しました。データによると、10月の工業生産は前年比5.6%の増加で、9月の6.3%を下回りました；固定資産投資は前年比5.8%の増加で、前の9ヶ月の5.9%を下回りました；社会消費財の小売総額は前年比3.8%の増加で、9月の4.6%を下回りました。

市場の反応：中国の10月の経済データは予想を下回り、経済回復の鈍化に対する懸念を引き起こしました。上海・深セン株式市場はわずかに下落し、人民元は米ドルに対してわずかに下落しました。債券利回り曲線は平坦化し、経済の見通しに対する市場の慎重な感情を反映しています。

専門家の分析：中国社会科学院金融研究所の研究員である董希淼氏は、10月のデータが中国経済の回復力が弱まっていることを反映していると述べ、主に輸出の低迷と不動産投資の低迷に起因していると指摘した。彼は政府に対し、インフラ投資を増やし、不動産規制政策をさらに緩和することを提案した。中金会社のチーフエコノミストである梁紅氏は、中国経済は依然として穏やかな回復を維持するが、成長の勢いはさらに鈍化する可能性があると考えている。

V. 規制と政策

1. アメリカのOCCは銀行が暗号通貨を保有してネットワーク料金を支払うことを許可しています

ポリシーの背景

アメリカ通貨監理署（OCC）は、すべての国立銀行を監督する独立した連邦機関です。暗号通貨とブロックチェーン技術の発展に伴い、銀行業務と暗号資産の相互作用が増加しており、OCCはこの新興分野における銀行の監督政策を明確にする必要があります。今回の政策の導入は、銀行が暗号通貨活動に参加するための監督指針を提供することを目的としています。

ポリシーの内容

OCCは11月19日に発表した第1186号の説明書の中で、銀行がブロックチェーンネットワークの手数料を支払うために暗号通貨を資産負債表に保有できることを確認しました。OCCは特にイーサリアムネットワークを例に挙げ、イーサリアムの取引にはETHでガス代を支払う必要があることを指摘し、銀行がこれらの手数料を支払うために必要な暗号通貨を資産負債表に保有できることを述べました。

このガイダンス文書は次のように述べています：“銀行が説明した提案された活動は許可されていることを確認します”、そしてこれを行わないことが"運用の複雑さ、資産価格の変動、取引の遅延に関連するコストと重大なリスク"を引き起こす可能性があることを説明しています。

####市場の反応 この政策は、銀行が暗号通貨活動に参加するための規制の明確性を提供します。業界関係者は、この動きがより多くの金融機関のブロックチェーン技術の採用を促進し、暗号通貨と従来の金融システムの融合を促すと考えています。一方で、OCCが銀行の暗号通貨保有に関する具体的な制限とリスク管理要件をさらに明確にするべきだという意見もあります。

####専門家の意見 ケイトリン・ロングは暗号通貨銀行Custodia Bankの創設者であり、彼女はこの政策を歓迎している。ロングは、これはOCCが暗号通貨の規制において重要な進展であると考えている。彼女は指摘した：“これは銀行が暗号通貨活動に参加するためのいくつかの障害を取り除いた。”

Hester Peirceはアメリカ証券取引委員会の委員であり、彼女もこの政策を支持しています。Peirceは言いました:“これは合理的な決定であり、銀行はブロックチェーンネットワークの運営に参加できるべきです。”

2. アメリカの上院議員がIRSに暗号のステーキング報酬税制を再検討するよう促す

ポリシーの背景

2023年、米国国税庁(IRS)はガイドラインを発表し、暗号通貨の保有者は「受け取った」ステーキング報酬に対して税金を支払うことを要求し、「販売」時に納税するのではなく、この政策は暗号通貨業界から強い反発を引き起こし、ステーキングメカニズムの経済的実質を正確に反映できないとされています。インディアナ州の共和党上院議員トッド・ヤング(Todd Young)は上院財政委員会のメンバーとして、この政策の再検討を財務長官に正式に呼びかけました。

ポリシーの内容

ヤン上院議員は11月19日、財務大臣スコット・ベンセントに書簡を送り、現行の規定が質権報酬を「受け取った」時点で課税所得と見なすことの妥当性について疑問を呈し、「販売」時に課税することではないと指摘しました。彼は、この政策が質権メカニズムの経済的本質を正確に反映できない可能性があり、さらなる検討と調整が必要であると強調しました。

ヤン上院議員はまた、この政策が納税者に不確実性をもたらし、立法提案の財政収入評価に影響を与える可能性があると述べました。この論争は、国会の二大政党がデジタル資産市場構造規制について交渉している際に発生し、暗号通貨の税制政策には依然として重要な相違が存在することを反映しています。

####市場の反応 暗号通貨業界はヤン上院議員の呼びかけを歓迎しています。業界関係者は、現行の税制に不合理な点があり、時代に合わせて改訂する必要があると考えています。一方で、政策が変更されても、暗号通貨投資家は納税義務に特に注意を払う必要があるという意見もあります。

####専門家の意見 Shehan Chandrasekeraは暗号通貨税務ソフトウェア会社ackerの最高戦略責任者であり、彼は次のように述べています：“私たちはヤン上院議員がこの呼びかけを行ったことに非常に喜んでいます。既存の政策には明らかな欠陥があり、業界と整合性を保つ必要があります。”

ペリアンヌ・ボーリングはデジタル商工会議所の創設者であり、彼女は次のように指摘しています。「これは、暗号通貨の税政策に対する国会の関心を反映しています。私たちは、業界の発展を促進するために明確で公平な税の枠組みが必要です。」

3. SECは暗号通貨を2026年の審査優先事項から外しました

ポリシーの背景

アメリカ証券取引委員会(SEC)は、証券市場を監視する連邦機関です。近年、SECは暗号通貨を年次レビューの重点分野と位置付け、この新興資産クラスへの高い関心を示してきました。しかし、2026会計年度のレビュー優先事項の中で、SECは初めて暗号通貨を独立したリスクカテゴリーから除外し、規制の焦点の変化を示しました。

ポリシーの内容

SECが11月19日に発表した『2026年審査優先事項』の文書では、暗号通貨を独立したリスクカテゴリとして挙げていません。2024年および2025年の文書での暗号資産への特別な関心と比較して、新しい文書では関連リスクがネットワークセキュリティやマネーロンダリング対策などのより広範な技術テーマに組み込まれています。

新任SEC主席Paul Atkinsは、審査は"罠のような"手続きになってはいけないと強調し、焦点は信託義務、保管および顧客保護などの核心分野に移るべきだと述べました。市場は一般的にこれを規制の態度が和らいでいる兆候と見なしています。

####市場の反応 暗号通貨業界はSECの政策転換に対して様々な反応を示しています。一部の人々は、これは規制機関が暗号通貨の成熟を認識し始めていることを反映しており、業界の発展に寄与すると考えています。しかし、他の意見では、SECは依然として他の分野で暗号通貨に対して規制を実施する可能性があるとしています。

全体として、市場はSECの新しい議長の規制スタイルに期待を寄せており、暗号通貨の革新に対してより包括的な環境を作り出すことを望んでいます。

####専門家の意見 ジェイク・チェルヴィンスキーは暗号通貨法律事務所コンパウンド・キャピタルの総弁護士であり、彼は次のように述べています：“SECの政策の変化は暗号通貨規制の進展を反映しています。私たちはより明確で一貫した規制方針を見ることを期待しています。”

ケイトリン・ロングは異なる見解を持っており、彼女は次のように考えています：“SECは依然として暗号通貨を重点的に注視しており、ただより広範な技術リスクの枠組みに組み込んでいるだけです。私たちは引き続き規制の動向を注意深く見守る必要があります。”