金価格は一時4000の大台を割り込み、高盛：短期的なウィップソーに過ぎない！

によって書かれた White55, Mars Finance

火曜日は、ドル高と来月のアメリカの利下げの見通しが暗いことが影響し、金価格は4日連続で下落しました。

原稿締切時点で、現物金は0.5%下落し、一時4000ドルのラインを割り込んだが、現在は4040ドル付近に急反発している。

MarexのアナリストEdward Meirは、「今日はドルがわずかに強くなり、先週は一部の投機的なロングポジションが減少した。金市場は現在、調整段階に入るだろう」と述べています。

前日の取引で大幅に上昇したドル指数は、主要通貨に対して安定を保っています。強いドルは、他の通貨で価格付けされた金をさらに高価にします。

先週、アメリカの議員たちは合意に達し、国の歴史上最も長い政府の停止を終わらせました。停止期間中、公式の経済データの欠如は市場の12月に再び連邦準備制度が利下げするという期待を弱めました。

米連邦準備制度理事会のジェファーソン副議長は月曜日に、この米国中央銀行はさらなる利下げに関して「慎重に行動する必要がある」と述べ、来月の利下げの期待を打ち砕いた。

今週の市場の焦点は、木曜日に発表される9月の非農業部門雇用報告を含む、米国の発表データに集中し、世界最大の経済体の健康状態に関する手がかりを探ることになります。

オーストラリア・ニュージーランド銀行は報告の中で次のように指摘しています。「市場は、来月の米連邦準備制度理事会による再利下げの期待を、9月の決定後にほぼ100%から一夜にして42%まで引き下げました。これにより、投資家の金への関心が抑えられました。しかし、地政学的な不確実性、米国の債務の持続可能性への懸念、ドル離れの傾向、中央銀行の金購入などの構造的な好材料は、中長期的に投資需要を支えると予想されます。」

ゴールドを支える触媒は引き続きサポートを提供するとゴールドマン・サックスも考えており、この調整は短期間であると指摘しています。特に各国の中央銀行が引き続き購入していることを考慮すると。

ゴールドマン・サックスは、中央銀行の金購入速度が加速しており、来年まで続くと述べています。アナリストは「我々のゴールドマン・サックスの即時予測モデルによれば、9月の中央銀行の金購入量は64トン（8月は21トン）と推定され、11月も引き続き購入が続く可能性があります。各国の中央銀行が地政学的および金融リスクをヘッジするために、準備金の多様化を通じて金を大量に増やしていることを、我々は長期的なトレンドと見なしています。」

ゴールドマン・サックスは、2025年第4四半期から2026年にかけて、各国中央銀行の月平均金購入量が80トンに達すると予測しています。同社は、カタール中央銀行が9月に20トンの金を購入し、オマーン中央銀行が7トンを購入したと見積もっています。

全体として、中央銀行の購入ペースはゴールドマン・サックスに予測を維持させています。つまり、2026年末までに金価格は4900ドルに達するでしょう。また、個人投資家がポートフォリオに金を取り入れるトレンドが続けば、金価格は最終的にさらに高くなる可能性があると述べています。

アナリストは「中央銀行の購入量の回復と、西洋の金ETFが2022年中以来最大の単月資金流入（112トン）を記録したことは、2022年以降の強力な中央銀行の需要とこのような大規模なETFの保有増加が、このサイクルで初めて同時に現れたことを示しています。」