HTX DeepThink:利下げ予想の冷え込みと流動性の引き締めが暗号資産のリスク選好に重くのしかかる

火星财经の情報によると、HTX DeepThinkコラムの著者で、HTX Researchの研究員であるChloe（@ChloeTalk1）は分析を行い、アメリカ政府の43日間の shutdown がようやく終わったものの、多くの遅延した経済データが集中して発表されることになると指摘しています。そのため、市場はこれらのデータが12月の利下げの根拠を薄めるのではないかと懸念しています。複数の票委が公然と様子見を表明しており、利下げの期待が急速に冷却しています。金利の見通しの再評価と流動性の引き締めという二重の圧力の下で、リスク選好は急激に低下しています。

ビットコインは10月初めから連続して下落し、11月14日の取引中に95,885ドルまで下落し、暗号通貨の時価総額は1兆ドル以上蒸発しました。高い実質金利はもう一つの重荷であり、アメリカの10年物TIPS利回りは1.82%に上昇しました；逆レポバランスはほぼ尽き、財務省の現金口座は高く、流動性全体が逼迫しています。

オプションデータは、投資家が防御的なポジションを構築していることを示しています：Deribitでの行使価格9万ドルと8.5万ドルのプットオプションの価値はそれぞれ1.58億ドルと1.7億ドルで、未決済の集中は10万ドルから11万ドル、最大の痛点は約10.4万ドルで、プット/コール比は0.61です。この配置は、トレーダーが短期的な調整を懸念しながらも上昇の余地を残していることを示しています。価格が下落したため、長期保有者は過去30日間に81万枚以上のビットコインを売却しました。

来週、カシュカリ、ウィリアムズなどの政策委員の発言とFOMC議事録が政策の方向性を示す手がかりになるでしょう。短期的には、利下げ期待の冷却と流動性の不足がビットコインを9.5万から10万の間で推移させる可能性があり、Galaxyは年末には12万近くで推移すると予想しています。中長期的には、政府支出計画、《CLARITY》法案の実施と流動性の解放が行われれば、暗号市場には反発の機会が残されています。そうでなければ、経済データの悪化や政治リスクの高まりの時に価格がさらに下落する可能性があります。一部の機関は中長期的なトレンドを楽観視しており、規制の落ち着き、ブロック報酬の再度の半減、および機関投資家の参入が次のブルマーケットを引き起こすと考えています。