アーサー・ヘイズのメイルストーム投資会社のシニアディレクターは、暗号ベンチャーキャピタルファンドへの10万ドルの投資が4年で5万6千ドルに減少したことを明らかにしました。
この減少は、ビットコインの価値が倍増し、シードステージトークンが同じ期間に最大75倍増加したにもかかわらず発生しました。
アクシャット、メイルストームの投資ディレクターによるこの発表は、暗号VCファンドのパフォーマンスと手数料構造に対する監視を強化しました。
アクシャットは、初期段階のトークンファンドにおけるリミテッドパートナーとしての経験を共有しました。彼の4年前の投資は、デジタル資産の継続的なブルマーケットにもかかわらず、44％の価値を失っています。アクシャットは、そのファンドが年3％の管理手数料と30％のパフォーマンス手数料を請求していると報告しました (carry)。
暗号VCファンド：LPはどのようにレクトされるか 私の$100Kは、$56K の中で4年以内に蒸発しました (3%の管理手数料 + 30%のキャリー) この早期段階トークンファンドによって その4年間で、BTCは2倍になり、多くのシード取引は20〜75倍になりました。それでも、このファンドはLP資本の半分を消す手数料を請求しました。[ヴィンテージは重要ですが、… pic.twitter.com/2R4KJrJyR8 — Akshat_Maelstrom (@akshat_hk) 2025年11月3日
暗号VCファンド：LPはどのようにレクトされるか
私の$100Kは、$56K の中で4年以内に蒸発しました (3%の管理手数料 + 30%のキャリー) この早期段階トークンファンドによって
その4年間で、BTCは2倍になり、多くのシード取引は20〜75倍になりました。それでも、このファンドはLP資本の半分を消す手数料を請求しました。[ヴィンテージは重要ですが、… pic.twitter.com/2R4KJrJyR8 — Akshat_Maelstrom (@akshat_hk) 2025年11月3日
彼はファンドの結果をベンチマークと比較しました。4年間でビットコインの価値は2倍になり、シード取引は初期投資の20倍から75倍のリターンをもたらしました。
アクシャットは、この結果を重要なパフォーマンスの低下と説明し、限られた成功したプロジェクトを追いかける大規模なベンチャーファンドの成長に起因すると述べました。
その投稿には、2025年9月の日付の資本勘定明細書が掲載されており、開設残高は$54,287.84、最終残高は$56,054.01であることが示されていました。年初来の純収益率はマイナス6.08%と報告されました。
オリジナルの投資と報告された残高の違いについて尋ねられたとき、アクシャットはファンドが創設以来の報告から期間ごとのパフォーマンス報告に切り替えたと説明しました。
ファンドは報告方法を変更しました：現在、資金提供日からのリターンではなく、期間ごとの変化を示しています (mine: 2021年10月28日)。このアプローチは、パフォーマンスの低下を見えにくくする可能性があります [それが彼らの意図だったとは言っていません]。 — Akshat_Maelstrom (@akshat_hk) 2025年11月3日
彼はこの変化が持続的な低迷を隠す可能性があると主張した。
Akshatの開示の後、ソーシャルメディアユーザーは問題のファンドがPantera Capitalの初期段階トークンファンドであると推測しました。Panteraは、数多くの初期段階のブロックチェーンプロジェクトに投資する認知された暗号に特化したベンチャー企業です。
その企業のフルスペクトラムアプローチは、プライベートトークンや初期段階のプロトコルを含み、従来の株式投資と比較して、より迅速な公開市場の流動性を提供します。
しかし、パンテラは注目すべき勝利も収めています。2024年11月に、同社はそのビットコインファンドが10年以上で1,000倍のリターンを提供したと発表しました。
最近の限定パートナーへの通信では、強い収益を持つトークンへの移行が強調されており、リスクの高い資産を上回っています。
この論争は、暗号VCが直面している課題を明らかにしています。全米ベンチャーキャピタル協会とPitchBookは、2025年初頭に完了した買収の76%がシリーズBの前に発生したと報告しており、初期段階のエグジットの課題を浮き彫りにしています。
報告書は、投資家に優しい取引の継続を指摘し、VCの間での選択性とリスク回避の増加を反映しています。
リミテッドパートナーの反応は、ヘイズとアクシャットがマエルストロムエクイティファンドIという新しいバイアウトプライベートエクイティファンドを発表した数週間後に続きました。
この新しい戦略は、投機的なトークンから利益を上げるオフチェーンのインフラ企業へと移行します。Xでの10月の発表によると、Maelstromは現在、暗号の「ピックとシャベル」ビジネスをターゲットにしています。
メイルストローム・エクイティ・ファンド I, L.P.* は漏れ出しました してぼくちばちょちょとはならない * @CryptoHayesのデビュー外部ファンド、暗号業界に特化した初のコントロールバイアウトPEファンド。ターゲット = 収益性のあるオフチェーンの「ピックとシャベル」。 なぜこれを構築しているのか: – 問題 1:…pic.twitter.com/K5E2wWbUqF — Akshat_Maelstrom (@akshat_hk) 2025年10月17日
メイルストローム・エクイティ・ファンド I, L.P.* は漏れ出しました
してぼくちばちょちょとはならない
* @CryptoHayesのデビュー外部ファンド、暗号業界に特化した初のコントロールバイアウトPEファンド。ターゲット = 収益性のあるオフチェーンの「ピックとシャベル」。
なぜこれを構築しているのか:
– 問題 1:…pic.twitter.com/K5E2wWbUqF — Akshat_Maelstrom (@akshat_hk) 2025年10月17日
目標は、創業者にクリーンな出口を提供し、ロビンフッドやチャールズ・シュワブなどの金融機関向けに買収準備が整った企業を創出することです。
アーサー・ヘイーズのファミリーオフィスが運営するマエルストロムは、ベンチャー、流動性、プライベートエクイティ、公共市場における長期投資を強調しています。アクシャットは、新しいファンドが対処を目指す3つの重要な問題を特定しました。
プライベートエクイティへのシフトは、特に手数料やキャリーが下落時に資本を減少させる際に、標準的な暗号VCファンドに対するリミテッドパートナーの不満を強調しています。
Maelstromの経験は、ファンドの規模とパフォーマンスの間に潜在的な対立があることを浮き彫りにしています。キャッシュフローを生むプライベートエクイティへの移行がより良い結果を生むかどうかは不確かですが、VC構造への厳しい監視は、この分野にとっての決定的な瞬間を示唆しています。
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アーサー・ヘイズのメイルストローム・エグゼクティブが、BTCが倍増する中でトップ暗号資産VCベットで44%の損失を暴露
アーサー・ヘイズのメイルストーム投資会社のシニアディレクターは、暗号ベンチャーキャピタルファンドへの10万ドルの投資が4年で5万6千ドルに減少したことを明らかにしました。
この減少は、ビットコインの価値が倍増し、シードステージトークンが同じ期間に最大75倍増加したにもかかわらず発生しました。
ファンドのアンダーパフォーマンスが透明性の議論を巻き起こす {#h-fund-underperformance-sparks-transparency-debate}
アクシャット、メイルストームの投資ディレクターによるこの発表は、暗号VCファンドのパフォーマンスと手数料構造に対する監視を強化しました。
アクシャットは、初期段階のトークンファンドにおけるリミテッドパートナーとしての経験を共有しました。彼の4年前の投資は、デジタル資産の継続的なブルマーケットにもかかわらず、44％の価値を失っています。アクシャットは、そのファンドが年3％の管理手数料と30％のパフォーマンス手数料を請求していると報告しました (carry)。
彼はファンドの結果をベンチマークと比較しました。4年間でビットコインの価値は2倍になり、シード取引は初期投資の20倍から75倍のリターンをもたらしました。
アクシャットは、この結果を重要なパフォーマンスの低下と説明し、限られた成功したプロジェクトを追いかける大規模なベンチャーファンドの成長に起因すると述べました。
その投稿には、2025年9月の日付の資本勘定明細書が掲載されており、開設残高は$54,287.84、最終残高は$56,054.01であることが示されていました。年初来の純収益率はマイナス6.08%と報告されました。
オリジナルの投資と報告された残高の違いについて尋ねられたとき、アクシャットはファンドが創設以来の報告から期間ごとのパフォーマンス報告に切り替えたと説明しました。
彼はこの変化が持続的な低迷を隠す可能性があると主張した。
市場の観察者はパンテラとの関係を指摘
Akshatの開示の後、ソーシャルメディアユーザーは問題のファンドがPantera Capitalの初期段階トークンファンドであると推測しました。Panteraは、数多くの初期段階のブロックチェーンプロジェクトに投資する認知された暗号に特化したベンチャー企業です。
その企業のフルスペクトラムアプローチは、プライベートトークンや初期段階のプロトコルを含み、従来の株式投資と比較して、より迅速な公開市場の流動性を提供します。
しかし、パンテラは注目すべき勝利も収めています。2024年11月に、同社はそのビットコインファンドが10年以上で1,000倍のリターンを提供したと発表しました。
最近の限定パートナーへの通信では、強い収益を持つトークンへの移行が強調されており、リスクの高い資産を上回っています。
この論争は、暗号VCが直面している課題を明らかにしています。全米ベンチャーキャピタル協会とPitchBookは、2025年初頭に完了した買収の76%がシリーズBの前に発生したと報告しており、初期段階のエグジットの課題を浮き彫りにしています。
報告書は、投資家に優しい取引の継続を指摘し、VCの間での選択性とリスク回避の増加を反映しています。
メイルストロームがプライベートエクイティとキャッシュフローを生むビジネスに pivot する {#h-maelstrom-pivots-to-private-equity-and-cash-flowing-businesses}
リミテッドパートナーの反応は、ヘイズとアクシャットがマエルストロムエクイティファンドIという新しいバイアウトプライベートエクイティファンドを発表した数週間後に続きました。
この新しい戦略は、投機的なトークンから利益を上げるオフチェーンのインフラ企業へと移行します。Xでの10月の発表によると、Maelstromは現在、暗号の「ピックとシャベル」ビジネスをターゲットにしています。
目標は、創業者にクリーンな出口を提供し、ロビンフッドやチャールズ・シュワブなどの金融機関向けに買収準備が整った企業を創出することです。
アーサー・ヘイーズのファミリーオフィスが運営するマエルストロムは、ベンチャー、流動性、プライベートエクイティ、公共市場における長期投資を強調しています。アクシャットは、新しいファンドが対処を目指す3つの重要な問題を特定しました。
プライベートエクイティへのシフトは、特に手数料やキャリーが下落時に資本を減少させる際に、標準的な暗号VCファンドに対するリミテッドパートナーの不満を強調しています。
Maelstromの経験は、ファンドの規模とパフォーマンスの間に潜在的な対立があることを浮き彫りにしています。キャッシュフローを生むプライベートエクイティへの移行がより良い結果を生むかどうかは不確かですが、VC構造への厳しい監視は、この分野にとっての決定的な瞬間を示唆しています。