もし12月までにデータがなければ、連邦準備制度（FED）は「目を閉じて利下げ」するしかないのですか？

米国政府の閉鎖により、FRBは「データの空白」に陥るか、主要な雇用とインフレに関する情報がない中で12月の金利決定を余儀なくされます。 この記事は、Foresight Newsが執筆し、Foresight Newsが編集および寄稿した記事に基づいています。 (あらすじ:FRBの共鳴板の警告:政府の閉鎖はFRBの意思決定を困難にし、年末は金利を引き下げるかキャンセルするか? (背景追加:QCPキャピタル:FRBの利下げと機関投資家の買い、またはビットコインを新たな上昇の先駆けに押し上げる) 米国政府の継続的な閉鎖は、FRBを非常に困難な状況に追い込んでいます。 12月の会合を前に、主要な雇用統計とインフレデータが欠落したままであれば、政策立案者は情報の「空白」の中で主要な金利決定を迫られる可能性があり、確立されたハト派の道筋に沿って「目をつぶって利下げ」を行う可能性が大幅に高まる可能性があります。 バンク・オブ・アメリカが10月28日に発表したレポートによると、12月の会合でのFRBの「黒い目」のシナリオは、10月28日にバンク・オブ・アメリカが発表したレポートによると、ますます現実的になっています。 閉鎖の終了に進展がないだけでなく、政府が再開したとしても、データの流れが正常に戻るには数か月かかる可能性があると報告書は述べています。 このデータの欠如は、FOMC内の既存の分裂を悪化させています。 ジェローム・パウエル議長を含む可能性が高いハト派は、9月の金利「ドットプロット」で示唆された利下げの道筋に固執するかもしれません。 しかし、委員会のタカ派的なメンバーは、経済の弱さを示す新たな証拠がない限り、今年3回目の利下げに反対する可能性が高いです。 投資家にとって、この前例のない不確実性は、12月の会合のリスクを急激に高めます。 最終的な政策決定は、もはや最新の経済指標に依存するのではなく、古い期待と新たなリスクを天秤にかける分裂した委員会に依存する可能性があり、その結果、タカ派とハト派の両方が反対票を投じる状況につながり、市場の期待にさらなる不確実性をもたらす可能性があります。 データの欠落または内部分裂の悪化 バンク・オブ・アメリカの分析では、9月のFOMC会合により、労働市場の下振れリスクを評価する際の政策立案者間の深い分裂が明らかになったと考えています。 当時、僅差の大多数は、これらのリスクが少なくとも年間で75ベーシスポイントの利下げを支えるのに十分であると考えていました。 新しいデータがない場合、ハト派グループは9月のビットマップの期待に応える可能性が高いでしょう。 一部のハト派は、政府閉鎖の長期化自体が経済活動の下振れリスクを増幅し、利下げを支持する別の理由になると主張する可能性さえあると報告書は述べています。 しかし、委員会のタカ派勢力を無視することはできない。 9月のドットプロットは、7人のFOMC参加者が年間に1回の利下げのみを支持していることを示しています。 バンク・オブ・アメリカは、この陣営にはバー、グールズビー、ムサレム、シュミットが含まれると考えています。 彼らは今週の会合で利下げに異議を唱えることはないと予想されていますが、特に州レベルで報告された失業保険申請件数が安定した範囲にとどまっているため、12月の3回目の利下げを推し進めることは彼らにとって「行き過ぎ」かもしれません。 これにより、12月の会議で少なくとも1つのタカ派的な否定的な票が投じられるリスクが高まり、ハト派のミラン氏も反対票を投じる可能性がある。 データの回復時間が政策の道筋を決定する FRBの12月の最終決定は、シャットダウンがいつ終了し、経済データがどれだけ追いつくかに大きく依存します。 バンク・オブ・アメリカは、このためにいくつかのシナリオを作成しました。 シナリオ 1: 11 月末までに “古い” 9 月の雇用レポートを取得します。 政府が11月末までに再開すれば、市場は12月の会合の前に9月の雇用統計を見ることができるはずです。 データが弱いと、タカ派的なダウン票が投じられるリスクは低くなりますが、強いデータであっても、パウエル議長が利下げを一時停止する説得につながる可能性は低いでしょう。 シナリオ 2: 11 月初旬に 9 月と 10 月の 2 つのジョブ レポート。 11月初旬に閉鎖が終了すれば、状況はさらに複雑になり、労働統計局(BLS)は12月の会議の前に2つの報告書を発表する機会を得ることができます。 この場合、失業率が4.3%で横ばいで推移し、9-10月の経済活動データが十分に堅調であれば、12月に「利下げ一旦一時停止」するという選択肢も考えられます。 シナリオ 3: データが完全に追いつき、3 つのジョブ レポートが表示されます。 理想的には、政府が閉鎖をすぐに終了し、労働統計局が10月と11月の両方の調査を実施して、12月の会議の前に9月、10月、11月の3つの雇用統計をすべて発表することです。 この文脈で、バンク・オブ・アメリカは意思決定の経験則を提案しました:11月の失業率が4.3%の場合、FRBは12月に金利を据え置くことができます。 失業率が4.5%以上(FRBの経済予測サマリーSEPの予想と一致する)は、利下げを促します。 失業率が4.4%の真ん中に下がれば、12月の決定は「近い決定」となり、インフレを含むより広範なデータの流れに依存することになります。 関連レポート FRBボールハト派:FRBのバランスシート縮小は終了、9月の利下げは非常に合理的、ビットコイン、イーサリアムの短期的な動揺! 米国の小規模非農業部門雇用者数は9月に「32,000人減少」し、2年半で最大の落ち込みとなり、FRBが10月に利下げする確率は99%に上昇し、金は過去最高の3,840ドルを突破しました! 米政府閉鎖危機+利下げ期待が安全資産の需要を押し上げる(12月までにデータがなければ、FRBは「目をつぶって金利を引き下げる」しかないのか? この記事は、BlockTempoの「Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media」に掲載されたものです。