比特幣 ETF 再流出 1.74 億，IBIT 主導本輪贖回潮

美國現貨比特幣 ETF 市場在連續兩日吸引資金流入後再度轉為流出，單日凈贖回額高達 1.7373 億美元，幾乎抹去此前兩日的大部分資金增量。貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT 以 8,652 萬美元的流出額居首，富達 FBTC 緊隨其後，贖回 7,864 萬美元，兩者合計約佔總流出量的 96%。

比特幣 ETF 各基金明細：高度集中的拋售壓力

（來源：SoSoValue）

本次流出的結構高度集中，主要壓力來自市場規模最大的兩個基金。IBIT 的 8,652 萬美元流出和 FBTC 的 7,864 萬美元流出合計超過 1.65 億美元，佔總流出量的絕大部分。灰階（Grayscale）GBTC 錄得 1,326 萬美元流出，Bitwise BITB 錄得 555 萬美元流出，形成額外賣壓。

唯一的正向緩衝來自灰階比特幣迷你信託，該基金錄得 1,025 萬美元流入，但規模遠不足以抵銷整體拋售壓力。全日比特幣 ETF 總交易量為 21.1 億美元，整體凈資產收盤維持在 877.1 億美元。

以太坊 ETF：ETHA 大額流出壓過其他基金流入之和

以太坊 ETF 本日呈現更複雜的資金動向，多個基金同步錄得流入，但最大基金的流出完全主導了整體結果：

ETHA（BlackRock）：流出 3,226 萬美元，為以太坊 ETF 市場最大單日贖回

FETH（Fidelity）：流出 1,173 萬美元

ETHE（Grayscale）：流入 1,742 萬美元（最大的單日正向資金流）

Ether Mini Trust（Grayscale）：流入 649 萬美元

ETHB（BlackRock）：流入 549 萬美元

ETHW（Bitwise）：流入 428 萬美元

TETH（21Shares）：流入 320 萬美元

這種分化顯示資金正從 BlackRock 和 Fidelity 的主流產品向 Grayscale 等產品遷移，而非完全離場。以太坊 ETF 凈流出 710 萬美元，全日交易量為 10.1 億美元，凈資產為 122.1 億美元。

XRP 與 Solana ETF：邊緣市場的清淡訊號

XRP ETF 錄得 132 萬美元的凈流出，全部來自 21Shares 旗下的 TOXR 基金，交易量為 1,690 萬美元，凈資產維持在 9.477 億美元，顯示 XRP ETF 整體仍處於相對清淡的活躍程度。

Solana ETF 則連續第二個交易日完全沒有任何交易記錄，凈資產維持在 8.187 億美元。這種「靜止」狀態反映了 Solana ETF 產品目前的機構普及程度——相較於比特幣和以太坊的成熟 ETF 市場，Solana ETF 的機構採用仍處於非常早期的階段。

常見問題

這次比特幣 ETF 單日流出 1.74 億美元是否意味著機構正在撤退？

單日資金流出不足以確認機構整體撤退的趨勢。此次流出主要集中在 IBIT 和 FBTC 兩個核心基金，但比特幣 ETF 整體凈資產依然維持在 877.1 億美元的高水平。分析師通常觀察連續數週的資金方向，而非單日數據，來判斷機構情緒的結構性轉變。

以太坊 ETF 的資金分化代表什麼市場信號？

ETHA 和 FETH 的流出配合 Grayscale 系產品的流入，通常代表機構在不同 ETF 產品之間進行輪動優化，而非對以太坊資產類別本身的否定。這種輪動可能反映費率差異、流動性偏好或投資組合再平衡的考量，需要結合更長周期的數據才能作出更確定的判斷。

比特幣 ETF「短暫流入—拋售—再流入」的反覆模式說明什麼？

這種循環模式是當前市場情緒不確定性的量化體現。宏觀層面的地緣政治壓力（美伊衝突）、聯準會政策路徑的不確定性，以及比特幣距歷史高點近 47% 的跌幅，共同壓制了機構的持續增持意願，使市場陷入「無法確認底部也無法確認反轉」的拉鋸狀態，短暫的情緒好轉很難形成持續的資金入場趨勢。