伊朗合約疑現內線交易，民主黨議員要求 CFTC 介入預測市場

美國參眾兩院超過 40 位民主黨議員於 3 月 29 日聯名致函，要求商品期貨交易委員會（CFTC）主席邁可·賽利格（Mike Selig）及美國政府道德辦公室（OGE）發布涵蓋整個行政部門的指導意見，明確聯邦僱員必須避免利用職務資訊在預測市場中進行交易。信函列舉多起異常投注模式的可疑案例，包括伊朗戰爭。

信函核心訴求：不是新立法，是現有衍生品法律的執法

（來源：美國參議院）

這封信函的關鍵在於，議員們並非要求制定新規，而是呼籲對現有法律框架的切實執行。美國衍生品法律明確禁止政府官員利用其工作中獲取的非公開資訊進行交易，這一禁令不因交易平台的形式而改變。

自 CFTC 正式認定 Polymarket 和 Kalshi 等預測市場公司的合約屬於受監管的衍生性商品後，這一禁令在法律邏輯上已自動適用於這類平台。兩院農業委員會的資深民主黨成員是直接監督 CFTC 的關鍵立法者，此次聯署在政治層面具備實質性的施壓效力。

信中要求 CFTC 與 OGE 發布正式指導，「提醒聯邦僱員遵守現有法律義務，避免利用其內部政府資訊從預測市場交易中獲利」。

三大可疑內線交易案例：異常投注指向政府內部知情者

信函列舉了多起在預測市場上出現異常投注模式的可疑案例，業界分析師認為這些模式顯示相關人士事先掌握了不公開的政府行動資訊：

委內瑞拉與伊朗軍事行動合約：在相關軍事打擊宣布前，特定合約的交易量出現異常爆量，定價偏離顯示可能存在事先知情

川普新聞秘書演講時長合約：關於特定演講持續時間的投注結果，疑似被掌握內幕者提前鎖定

前國土安全部長克里斯蒂·諾姆（Kristi Noem）解職合約：解職消息公布前相關合約定價異常，暗示可能存在信息優勢交易

上述案例的共同特徵是：結果高度依賴政府的非公開決策，具備典型的信息不對稱交易條件，與公開資訊驅動的市場結果形成明顯差異。

CFTC 政策制定與司法評估同步推進

在更廣泛的監管脈絡中，賽利格領導的 CFTC 目前正積極制定規範預測市場的新政策框架，與此同時，聯署信函的許多民主黨議員也在同期推動《數位資產市場透明度法案》（CLARITY 法案）——目前該法案在參議院陷入僵局。

值得關注的是，與此信函同日，有消息傳出聯邦檢察官已主動與多家預測市場公司進行接觸，就特定情況是否可能引發內線交易案件進行評估。這意味著此議題已不僅停留在立法倡議層面，而是同步進入了司法評估程序，對 Kalshi 和 Polymarket 等平台的監管壓力正在多個維度同步升溫。

常見問題

預測市場的投注行為為何可能構成內線交易？

CFTC 已正式認定 Polymarket 和 Kalshi 等平台的事件合約為受監管的衍生性商品。根據美國衍生品法律，政府官員若利用職務上獲取的非公開資訊買賣這類合約，即可能構成內線交易，其法律性質與在股市利用內幕消息買賣股票相同。

為何兩院農業委員會的民主黨成員特別具有影響力？

兩院農業委員會是美國國會直接監督 CFTC 的核心立法機構，委員會成員對 CFTC 的預算、政策方向及領導層任命均具有重要影響力。此次由這些委員會的資深民主黨成員領銜聯署，使信函的政治分量遠超普通議員聯名，CFTC 不得不認真回應。

民主黨此舉與加密貨幣監管有何關聯？

此次聯署的多位議員同時是 CLARITY 法案的重要參與者，致力於確立數位資產的整體監管框架。預測市場的內線交易爭議將 CFTC 職權範疇、加密平台合規義務與政府官員道德責任交織在一起，進一步使整個數位資產監管格局的立法討論趨於複雜。