Bitcoin sốc lớn tiếp theo có thể là lúc Wall Street mất niềm tin và bắt đầu bán

Bitcoin vừa rơi xuống dưới 67.000 USD sau một nhịp điều chỉnh mạnh khiến giá lùi hơn 40% so với đỉnh tháng 10/2025. Trong những chu kỳ trước, mức giảm như vậy thường kéo theo làn sóng hoảng loạn lan rộng, từ spot market cho tới tâm lý nhà đầu tư dài hạn. Nhưng lần này, phản ứng lại khá khác.

Điều đáng chú ý không nằm ở cú giảm giá, mà ở cách thị trường xung quanh nó vận hành. Quỹ spot Bitcoin ETF tại Mỹ đã giữ được độ bền tốt hơn nhiều người dự đoán. Theo Eric Balchunas của Bloomberg, chỉ khoảng 6% tài sản ETF rời đi trong đợt giảm, cho thấy nhóm holder mới của Bitcoin có xu hướng kiên nhẫn hơn nhiều so với nhà đầu tư truyền thống trước đây.

ETF đã thay đổi cách Bitcoin được sở hữu: không còn chỉ nằm trên sàn và trong ví cá nhân, mà giờ nằm trong một cấu trúc đầu tư quen thuộc với các tổ chức. Dòng tiền vào vẫn còn rất lớn, với tổng vốn ròng tích lũy của các quỹ spot Bitcoin ETF ở Mỹ đạt hàng chục tỷ USD. BlackRock IBIT và Fidelity FBTC tiếp tục là những cái tên dẫn đầu, trong khi GBTC vẫn chảy máu tài sản.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là không có bán ra. Các dòng vốn hàng ngày vẫn biến động mạnh, và thị trường còn chịu tác động từ các yếu tố vĩ mô lẫn địa chính trị. Nhưng so với quá khứ, đợt sụt giảm này không tạo ra một cuộc tháo chạy hàng loạt. Đó là dấu hiệu cho thấy ETF holders đang hành xử khác: họ có thể mua, có thể bán, nhưng không còn hoảng loạn như trước.

Nếu một cú sốc lớn hơn xảy ra, câu hỏi thật sự là liệu nhóm nhà đầu tư kiểu Wall Street này có bắt đầu mất niềm tin và bán ra đồng loạt hay không. Ở thời điểm hiện tại, họ vẫn đang trụ tốt hơn nhiều người nghĩ, và chính điều đó có thể trở thành yếu tố quyết định cho chu kỳ tiếp theo của Bitcoin.