山寨幣吸引力消退！貝萊德：AI 計算機原生貨幣論將驅動下一牛市

貝萊德數位資產主管 Robbie Mitchnick 週二在紐約數位資產高峰會上稱，機構投資者對加密貨幣的關注正在急速集中，市面上流通的大部分代幣被視為缺乏長期價值的短暫性資產。他同時提出，人工智慧（AI）與加密貨幣之間天然的共生關係，才是塑造下一輪加密牛市的核心驅動力，其重要性遠超山寨幣的持續增殖帶來的任何輪動效應。

機構視角下的山寨幣：為何大多數代幣缺乏長期生存空間

Mitchnick 描述了一個清晰的市場集中趨勢：頂級代幣的排名長期以來更迭激烈，只有比特幣（BTC）具備最強的歷史持久性，以太坊（ETH）隨後也建立了穩定的市場地位。然而，大量新興代幣無法維持長期價值。

「其中大部分都是無稽之談，」他直言表示，指的是當前市面上流通的大量代幣。這一觀點直接反映在機構行為上：貝萊德的機構客戶傾向於聚焦少數高確信度資產，而非建立廣泛的山寨幣投資組合。比特幣和以太坊已佔據機構數位資產配置的主導地位，市場對其他代幣的整體興趣呈持續下降趨勢。

AI 與加密貨幣的共生論：礦商轉型是最直接的現實印證

Mitchnick 的核心框架將加密貨幣從投機性資產重新定位為 AI 經濟的基礎設施。他的邏輯是：「AI 代理不太可能使用 Fedwire 和 SWIFT 之類的傳統支付系統。加密貨幣是計算機原生貨幣（Computer-native Currency），而 AI 是計算機原生數據和智慧（Computer-native Data and Intelligence）。因此，兩者之間存在天然的共生關係。」

這一框架正在被比特幣礦商的實際行動所印證：

正在轉向 AI 運算業務的主要上市礦商

Hut 8（HUT）：積極改造資料中心，配合 AI 和高效能運算（HPC）相關託管協議

Core Scientific（CORZ）：已簽署多項 AI 和 HPC 協議，推動業務多元化轉型

Iren（IREN）：同步布局 AI 基礎設施業務，將穩定的 AI 收入視為抵禦挖礦收益波動的緩衝

這些礦商的轉型動機有兩個核心：AI 工作負載提供比加密挖礦更穩定的收入來源，同時滿足持續增長的運算能力需求。

比特幣的雙重定位：AI 時代的基礎設施與分散風險工具

Mitchnick 進一步指出，比特幣在 AI 時代具備雙重吸引力。一方面，作為計算機原生貨幣，比特幣天然適合成為 AI 代理和自動化系統的交易媒介；另一方面，隨著 AI 驅動的深度科技變革重塑產業格局並帶來結構性不確定性，比特幣也可作為快速轉型期間的風險分散配置工具。

他強調，加密貨幣與 AI 經濟之間「存在著相關的交集」，而在 AI 驅動的新紀元中「發揮作用存在明確的機會」。這一論點意味著，加密貨幣下一輪敘事驅動力，可能不再來自山寨幣輪動，而是來自 AI 與區塊鏈基礎設施的深度整合。

常見問題

貝萊德為何認為大多數山寨幣是「無稽之談」？

Mitchnick 的論點基於歷史數據：頂級加密代幣排名長期頻繁更迭，只有比特幣和以太坊具備持久的市場地位，大量新興代幣無法維持長期價值。機構客戶因此不願建立廣泛的山寨幣投資組合，而是集中持有少數高確信度資產。

AI 如何成為加密貨幣下一輪牛市的驅動力？

Mitchnick 的共生論認為，AI 代理和自動化系統在進行交易時，更可能採用加密貨幣這類計算機原生貨幣，而非依賴傳統金融體系。這種天然共生關係，可能使加密貨幣成為 AI 經濟的基礎性交易媒介，帶動長期需求增長。

比特幣礦商為何正在轉向 AI 業務？

AI 工作負載提供比加密挖礦更穩定且持續增長的收入來源。 Hut 8、Core Scientific 和 Iren 等上市礦商已透過改造資料中心或簽署高效能運算協議，積極布局 AI 和 HPC 業務，反映了礦業行業在商業模式上的結構性轉型。