貝萊德 CEO 致股東信：代幣化如同 1996 年的網際網路，將徹底改變金融業

全球最大資管巨頭貝萊德（BlackRock）董事長兼執行長 Larry Fink 在 3 月 23 日發布的年度致股東信中，強烈看好「代幣化基金」的潛力。他將代幣化技術比喻為 1996 年的網際網路，認為這項技術對華爾街的顛覆，將如同電子郵件淘汰實體信件般深遠。
（前情提要：美國 SEC 主席預告：即將推「代幣化證券創新豁免」，痛批過度監管干預企業）
（背景補充：華爾街搶加密人才！富國銀行招「代幣化存款」主管，大摩、小摩也開區塊鏈職缺）

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• 資本主義的困境與「代幣化」解方
• 代幣化：更新金融體系的底層管線
• 如同 1996 年的網際網路

全球最大資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）對加密資產與區塊鏈技術的野心，早已不侷限於比特幣現貨 ETF。貝萊德正投入高達數百億美元的資金，全力押注於「代幣化基金（Tokenized Funds）」賽道。

貝萊德董事長兼執行長 Larry Fink 在其備受華爾街矚目的年度致股東信中，為傳統金融的未來描繪了一幅由區塊鏈基礎設施驅動的藍圖。

資本主義的困境與「代幣化」解方

在信中，Fink 罕見地對美國當前的經濟模式發出警告。他指出，目前的金融體系將絕大部分的收益分配給了「已經擁有資產的人」，而廣大的基層勞工卻被排除在市場成長的紅利之外。

「資本主義確實在發揮作用 —— 只是它惠及的人還不夠多。」

Fink 將這種財富不平衡與美國日益嚴重的貧富差距、高昂的政府債務以及資本市場參與度疲軟等總體經濟問題聯繫起來。而他提出的終極解決方案，正是**「資產代幣化」與「數位化分銷」**。

代幣化：更新金融體系的底層管線

Fink 強調，代幣化技術能夠從根本上「更新金融體系的基礎架構（plumbing of the financial system）」。這個概念的核心邏輯非常清晰：如果資產的所有權被記錄在數位帳本（區塊鏈）上，那麼轉移基金份額、債券或其他證券的速度將會變得更快，且交易成本將大幅降低。

在實務應用上，這意味著受到監管的「數位錢包」未來將不再只具備單純的支付功能。投資人可以透過手機錢包，直接持有並交易以下資產：

• 代幣化債券與 ETF： 實現全天候 24/7 的即時交割與結算。
• 碎片化資產（Fractional Interests）： 讓散戶也能參與過去門檻極高的基礎設施投資或私募信貸（Private Credit）。

Fink 在信中生動地描繪了這個願景：

「全球有一半的人口已經在手機上安裝了數位錢包。想像一下，如果同一個數位錢包能讓你為了長期目標，輕鬆投資於廣泛的公司組合中 —— 這一切就像你發送一筆付款一樣簡單。」

如同 1996 年的網際網路

對於這場金融革命的進程，Fink 將目前的代幣化技術發展階段比喻為「1996 年的網際網路」。他務實地指出，代幣化並不會在一夜之間徹底取代傳統金融體系，但它將逐步、無縫地將新舊系統連接起來，最終對華爾街產生的變革性影響，將如同網際網路徹底改變了實體郵件的命運一樣。