Komunitas Uniswap memberikan dana sebesar 165,5 juta dolar AS untuk mendorong pengembangan ekosistem, ke mana arah transformasi strategis raksasa DeFi?
Pada tanggal 20 Maret 2025, komunitas Uniswap meloloskan dua proposal tata kelola melalui pemungutan suara on-chain, memberikan hibah total sebesar 165,5 juta USD dalam bentuk token UNI kepada Uniswap Foundation (UF) untuk mendorong pengembangan ekosistem. Dana ini akan dibagi menjadi dua bagian: 94,5 juta USD untuk subsidi pengembang dan 25,1 juta USD untuk anggaran operasional selama dua tahun, serta 45 juta USD untuk mendukung insentif likuiditas Uniswap v4 dan Unichain. Keputusan ini tidak hanya menandai pendanaan komunitas terbesar dalam sejarah Uniswap, tetapi juga mengungkapkan ambisi mereka untuk melakukan transformasi dan terobosan di pasar keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang sangat kompetitif. Artikel ini akan menganalisis latar belakang proposal, tujuan strategis, potensi dampak, dan tantangan yang dihadapi, serta melihat ke depan untuk perkembangan ekosistem Uniswap.
Latar Belakang: Peluang dan Tantangan yang Dihadapi Uniswap
Uniswap sebagai pelopor di bidang DeFi, model pembuat pasar otomatis (AMM) yang diluncurkan pada tahun 2018 telah mengubah lanskap perdagangan aset digital. Namun, dengan rilis Uniswap v4 dan jaringan Layer 2 Unichain pada tahun 2025, proyek ini tidak segera mencapai kesuksesan yang diharapkan. Data menunjukkan bahwa total nilai terkunci (TVL) Uniswap v4 hanya sebesar 85 juta USD, sementara Unichain bahkan lebih rendah, hanya 8,2 juta USD. Sementara itu, pesaing menginvestasikan hingga 50 juta USD dalam insentif token asli setiap bulan untuk merangsang likuiditas dan merebut pangsa pasar. Dalam konteks ini, Uniswap sangat perlu melakukan investasi besar-besaran untuk menghidupkan kembali vitalitas ekosistem.
Selain itu, suara komunitas untuk "fee switch" tidak pernah berhenti. Mekanisme ini bertujuan untuk mendistribusikan sebagian pendapatan protokol dari penyedia likuiditas (LP) kepada pemegang token UNI, untuk meningkatkan kemampuan penangkapan nilai token. Namun, karena kompleksitas teknis dan tata kelola, fitur ini belum terealisasi dan menjadi fokus perdebatan komunitas. Alokasi ini dianggap sebagai langkah kunci untuk mempersiapkan "fee switch".
Inti dari proposal: Empat prioritas strategi utama
Yayasan Uniswap telah menetapkan empat arah strategis utama untuk dua tahun ke depan dalam proposalnya, dengan dana sebesar 165,5 juta dolar akan difokuskan pada tujuan-tujuan ini:
Perluasan pasokan jaringan: Meningkatkan efisiensi modal
Tujuannya adalah untuk memberikan efisiensi modal tertinggi di semua rantai yang kompatibel dengan EVM yang aktif. Untuk mencapai hal ini, Uniswap akan memanfaatkan fitur AMM inovatif v4 dan infrastruktur Unichain untuk menarik likuiditas. Program insentif likuiditas senilai 45 juta dolar akan dilaksanakan bekerja sama dengan Gauntlet, bertujuan untuk meningkatkan TVL dan pangsa pasar dalam jangka pendek. Namun, yayasan menekankan bahwa tujuan jangka panjang tidak bergantung pada subsidi yang berkelanjutan, melainkan mempertahankan likuiditas melalui permintaan organik.
Kebutuhan Ekspansi Jaringan: Membangun Platform Pengembang Teratas
Uniswap v4 menurunkan ambang bagi pengembang untuk membangun struktur pasar baru melalui "hook" (pengait), sementara Unichain merancang lingkungan Layer 2 yang dioptimalkan untuk DeFi. Anggaran subsidi sebesar 95,4 juta dolar akan mendukung ekosistem pengembang, termasuk program pendidikan (seperti Infinite Hackathon), pembangunan infrastruktur, dan program duta pengembang global. Saat ini, lebih dari 1000 pengembang telah terlibat dalam pengembangan hook v4, menciptakan lebih dari 150 prototipe. Kunci keberhasilan terletak pada meningkatkan proporsi volume transaksi hook dan jumlah pengembang Unichain.
Aktivasi Pendapatan: Membuka Nilai untuk Pemerintahan
Unichain telah berkomitmen untuk mendistribusikan 65% dari pendapatan bersih on-chain-nya kepada validator dan staker, sementara yayasan sedang menjajaki pendirian entitas hukum (seperti DUNA), agar lembaga pemerintahan dapat menandatangani kontrak dengan entitas eksternal dan mungkin memperkenalkan distribusi pendapatan protokol. Ini menciptakan kondisi untuk penerapan "saklar biaya transaksi". Jika berhasil, pemegang token UNI akan mendapat manfaat langsung, dan model ekonomi token juga akan mengalami perubahan besar.
Memperkenalkan Kontributor Inti: Memastikan Inovasi Jangka Panjang
Untuk mencapai pengembangan yang berkelanjutan dalam jangka panjang, yayasan berencana meluncurkan program "kontributor inti", yang akan mendanai tim pengembang untuk memajukan infrastruktur Uniswap (seperti versi non-EVM atau protokol hook baru). Tim-tim ini akan bekerja langsung dengan lembaga pemerintahan dan akan mendapatkan imbalan dalam bentuk token UNI. Langkah ini bertujuan untuk mengurangi ketergantungan pada satu entitas (seperti Uniswap Labs) dan mendorong otonomi pemerintahan.
Komitmen alokasi dana dan transparansi
Proposal merinci penggunaan dana:
Anggaran subsidi: Masing-masing untuk tahun 2025 dan 2026 adalah 57,90 juta USD dan 41,50 juta USD, total 99,40 juta USD (neto 95,40 juta USD). Dana ini akan mendukung proyek pengembang dan ekosistem Unichain, serta menetapkan tujuan kinerja yang jelas (seperti TVL, pangsa pasar, dll).
Anggaran operasional: Anggaran kas dua tahun sebesar 24,8 juta dolar AS, ditambah 1,5 juta UNI (sekitar 13,8 juta dolar AS) untuk gaji karyawan. Yayasan merencanakan untuk menambah 12 karyawan baru, mencakup bidang-bidang seperti tata kelola, dukungan pengembang, dan lainnya.
Langkah-langkah transparansi: Yayasan berkomitmen untuk meningkatkan transparansi melalui laporan berkala dan pertemuan komunitas, dan akan bekerja sama dengan Dewan Akuntabilitas Uniswap (UAC) untuk membentuk dewan yang terdiri dari delegasi representatif, yang akan mengawasi pelaksanaan strategi sebelum 8 Mei 2025.
Dampak Potensial: Peluang dan Risiko Berjalan Bersama
kesempatan
Pertumbuhan ekosistem: Jika dana sebesar 165,5 juta dolar AS dikelola dengan baik, ini dapat secara signifikan meningkatkan daya saing Uniswap v4 dan Unichain, terutama dalam aspek ekosistem pengembang dan likuiditas.
Peningkatan nilai token: Implementasi potensial dari "saklar biaya" akan memberikan atribut penghasilan nyata kepada UNI, menarik lebih banyak investor.
Peningkatan tata kelola: Pengenalan kontributor inti dan entitas hukum akan mendorong Uniswap menuju model tata kelola yang lebih terdesentralisasi.
risiko
Kontroversi Skala Pendanaan: Beberapa anggota komunitas meragukan kebutuhan akan 165,5 juta USD, menunjukkan bahwa Uniswap Labs telah menghasilkan 171 juta USD dalam dua tahun melalui biaya front-end, tetapi tidak membagikan keuntungan dengan pemegang UNI. Model terpusat semacam ini dapat mengurangi kepercayaan.
Migrasi Likuiditas: Insentif sebesar 45 juta USD dapat menarik dana dari Ethereum atau Layer 2 lainnya, menciptakan peluang bagi pesaing.
Efisiensi tata kelola: Pelaksanaan program kontributor inti dan pasar dana bersyarat masih memiliki ketidakpastian, apakah lembaga tata kelola dapat mengelolanya secara efektif masih harus dilihat.
Respon pasar dan prospek masa depan
Setelah proposal disetujui, harga token UNI naik menjadi 7,52 dolar pada 19 Maret, dengan kenaikan harian sebesar 5,62%, menunjukkan optimisme pasar terhadap rencana pertumbuhannya. Namun, apakah harga dapat terus naik tergantung pada efektivitas pelaksanaan. Dalam jangka pendek, insentif likuiditas dan dukungan pengembang mungkin membawa hasil yang terlihat; dalam jangka panjang, penerapan "saklar biaya transaksi" dan peningkatan tata kelola akan menentukan apakah Uniswap dapat memperkuat posisinya sebagai pemimpin DeFi.
Komunitas Uniswap sedang berada di persimpangan jalan. Investasi sebesar 165,5 juta dolar AS ini bukan hanya merupakan peningkatan dalam teknologi dan ekosistem, tetapi juga merupakan upaya transformasi mendalam terhadap model tata kelolanya. Bagi para investor dan pengamat, rincian eksekusi yang akan datang, umpan balik pasar, dan konsensus komunitas akan menjadi kunci untuk menilai arah masa depan Uniswap. Apakah pelopor DeFi dapat terus memimpin arus, tahun 2025 akan menjadi tahun yang menentukan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Komunitas Uniswap memberikan dana sebesar 165,5 juta dolar AS untuk mendorong pengembangan ekosistem, ke mana arah transformasi strategis raksasa DeFi?
Ditulis oleh: Luke, Mars Finance
Pada tanggal 20 Maret 2025, komunitas Uniswap meloloskan dua proposal tata kelola melalui pemungutan suara on-chain, memberikan hibah total sebesar 165,5 juta USD dalam bentuk token UNI kepada Uniswap Foundation (UF) untuk mendorong pengembangan ekosistem. Dana ini akan dibagi menjadi dua bagian: 94,5 juta USD untuk subsidi pengembang dan 25,1 juta USD untuk anggaran operasional selama dua tahun, serta 45 juta USD untuk mendukung insentif likuiditas Uniswap v4 dan Unichain. Keputusan ini tidak hanya menandai pendanaan komunitas terbesar dalam sejarah Uniswap, tetapi juga mengungkapkan ambisi mereka untuk melakukan transformasi dan terobosan di pasar keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang sangat kompetitif. Artikel ini akan menganalisis latar belakang proposal, tujuan strategis, potensi dampak, dan tantangan yang dihadapi, serta melihat ke depan untuk perkembangan ekosistem Uniswap.
Latar Belakang: Peluang dan Tantangan yang Dihadapi Uniswap
Uniswap sebagai pelopor di bidang DeFi, model pembuat pasar otomatis (AMM) yang diluncurkan pada tahun 2018 telah mengubah lanskap perdagangan aset digital. Namun, dengan rilis Uniswap v4 dan jaringan Layer 2 Unichain pada tahun 2025, proyek ini tidak segera mencapai kesuksesan yang diharapkan. Data menunjukkan bahwa total nilai terkunci (TVL) Uniswap v4 hanya sebesar 85 juta USD, sementara Unichain bahkan lebih rendah, hanya 8,2 juta USD. Sementara itu, pesaing menginvestasikan hingga 50 juta USD dalam insentif token asli setiap bulan untuk merangsang likuiditas dan merebut pangsa pasar. Dalam konteks ini, Uniswap sangat perlu melakukan investasi besar-besaran untuk menghidupkan kembali vitalitas ekosistem.
Selain itu, suara komunitas untuk "fee switch" tidak pernah berhenti. Mekanisme ini bertujuan untuk mendistribusikan sebagian pendapatan protokol dari penyedia likuiditas (LP) kepada pemegang token UNI, untuk meningkatkan kemampuan penangkapan nilai token. Namun, karena kompleksitas teknis dan tata kelola, fitur ini belum terealisasi dan menjadi fokus perdebatan komunitas. Alokasi ini dianggap sebagai langkah kunci untuk mempersiapkan "fee switch".
Inti dari proposal: Empat prioritas strategi utama
Yayasan Uniswap telah menetapkan empat arah strategis utama untuk dua tahun ke depan dalam proposalnya, dengan dana sebesar 165,5 juta dolar akan difokuskan pada tujuan-tujuan ini:
Tujuannya adalah untuk memberikan efisiensi modal tertinggi di semua rantai yang kompatibel dengan EVM yang aktif. Untuk mencapai hal ini, Uniswap akan memanfaatkan fitur AMM inovatif v4 dan infrastruktur Unichain untuk menarik likuiditas. Program insentif likuiditas senilai 45 juta dolar akan dilaksanakan bekerja sama dengan Gauntlet, bertujuan untuk meningkatkan TVL dan pangsa pasar dalam jangka pendek. Namun, yayasan menekankan bahwa tujuan jangka panjang tidak bergantung pada subsidi yang berkelanjutan, melainkan mempertahankan likuiditas melalui permintaan organik.
Uniswap v4 menurunkan ambang bagi pengembang untuk membangun struktur pasar baru melalui "hook" (pengait), sementara Unichain merancang lingkungan Layer 2 yang dioptimalkan untuk DeFi. Anggaran subsidi sebesar 95,4 juta dolar akan mendukung ekosistem pengembang, termasuk program pendidikan (seperti Infinite Hackathon), pembangunan infrastruktur, dan program duta pengembang global. Saat ini, lebih dari 1000 pengembang telah terlibat dalam pengembangan hook v4, menciptakan lebih dari 150 prototipe. Kunci keberhasilan terletak pada meningkatkan proporsi volume transaksi hook dan jumlah pengembang Unichain.
Unichain telah berkomitmen untuk mendistribusikan 65% dari pendapatan bersih on-chain-nya kepada validator dan staker, sementara yayasan sedang menjajaki pendirian entitas hukum (seperti DUNA), agar lembaga pemerintahan dapat menandatangani kontrak dengan entitas eksternal dan mungkin memperkenalkan distribusi pendapatan protokol. Ini menciptakan kondisi untuk penerapan "saklar biaya transaksi". Jika berhasil, pemegang token UNI akan mendapat manfaat langsung, dan model ekonomi token juga akan mengalami perubahan besar.
Untuk mencapai pengembangan yang berkelanjutan dalam jangka panjang, yayasan berencana meluncurkan program "kontributor inti", yang akan mendanai tim pengembang untuk memajukan infrastruktur Uniswap (seperti versi non-EVM atau protokol hook baru). Tim-tim ini akan bekerja langsung dengan lembaga pemerintahan dan akan mendapatkan imbalan dalam bentuk token UNI. Langkah ini bertujuan untuk mengurangi ketergantungan pada satu entitas (seperti Uniswap Labs) dan mendorong otonomi pemerintahan.
Komitmen alokasi dana dan transparansi
Proposal merinci penggunaan dana:
Anggaran subsidi: Masing-masing untuk tahun 2025 dan 2026 adalah 57,90 juta USD dan 41,50 juta USD, total 99,40 juta USD (neto 95,40 juta USD). Dana ini akan mendukung proyek pengembang dan ekosistem Unichain, serta menetapkan tujuan kinerja yang jelas (seperti TVL, pangsa pasar, dll).
Anggaran operasional: Anggaran kas dua tahun sebesar 24,8 juta dolar AS, ditambah 1,5 juta UNI (sekitar 13,8 juta dolar AS) untuk gaji karyawan. Yayasan merencanakan untuk menambah 12 karyawan baru, mencakup bidang-bidang seperti tata kelola, dukungan pengembang, dan lainnya.
Langkah-langkah transparansi: Yayasan berkomitmen untuk meningkatkan transparansi melalui laporan berkala dan pertemuan komunitas, dan akan bekerja sama dengan Dewan Akuntabilitas Uniswap (UAC) untuk membentuk dewan yang terdiri dari delegasi representatif, yang akan mengawasi pelaksanaan strategi sebelum 8 Mei 2025.
Dampak Potensial: Peluang dan Risiko Berjalan Bersama
kesempatan
Pertumbuhan ekosistem: Jika dana sebesar 165,5 juta dolar AS dikelola dengan baik, ini dapat secara signifikan meningkatkan daya saing Uniswap v4 dan Unichain, terutama dalam aspek ekosistem pengembang dan likuiditas.
Peningkatan nilai token: Implementasi potensial dari "saklar biaya" akan memberikan atribut penghasilan nyata kepada UNI, menarik lebih banyak investor.
Peningkatan tata kelola: Pengenalan kontributor inti dan entitas hukum akan mendorong Uniswap menuju model tata kelola yang lebih terdesentralisasi.
risiko
Kontroversi Skala Pendanaan: Beberapa anggota komunitas meragukan kebutuhan akan 165,5 juta USD, menunjukkan bahwa Uniswap Labs telah menghasilkan 171 juta USD dalam dua tahun melalui biaya front-end, tetapi tidak membagikan keuntungan dengan pemegang UNI. Model terpusat semacam ini dapat mengurangi kepercayaan.
Migrasi Likuiditas: Insentif sebesar 45 juta USD dapat menarik dana dari Ethereum atau Layer 2 lainnya, menciptakan peluang bagi pesaing.
Efisiensi tata kelola: Pelaksanaan program kontributor inti dan pasar dana bersyarat masih memiliki ketidakpastian, apakah lembaga tata kelola dapat mengelolanya secara efektif masih harus dilihat.
Respon pasar dan prospek masa depan
Setelah proposal disetujui, harga token UNI naik menjadi 7,52 dolar pada 19 Maret, dengan kenaikan harian sebesar 5,62%, menunjukkan optimisme pasar terhadap rencana pertumbuhannya. Namun, apakah harga dapat terus naik tergantung pada efektivitas pelaksanaan. Dalam jangka pendek, insentif likuiditas dan dukungan pengembang mungkin membawa hasil yang terlihat; dalam jangka panjang, penerapan "saklar biaya transaksi" dan peningkatan tata kelola akan menentukan apakah Uniswap dapat memperkuat posisinya sebagai pemimpin DeFi.
Komunitas Uniswap sedang berada di persimpangan jalan. Investasi sebesar 165,5 juta dolar AS ini bukan hanya merupakan peningkatan dalam teknologi dan ekosistem, tetapi juga merupakan upaya transformasi mendalam terhadap model tata kelolanya. Bagi para investor dan pengamat, rincian eksekusi yang akan datang, umpan balik pasar, dan konsensus komunitas akan menjadi kunci untuk menilai arah masa depan Uniswap. Apakah pelopor DeFi dapat terus memimpin arus, tahun 2025 akan menjadi tahun yang menentukan.