Dalam artikel sebelumnya, kami terutama memikirkan kembali perkembangan pasar, dan dalam hal sentimen pasar saat ini, banyak orang tampaknya telah memperbarui harapan untuk ekspektasi penurunan suku bunga.
Terakhir kali pasar kripto menikmati manfaat dari penurunan suku bunga skala besar adalah pada tahun 2020, ketika suku bunga dana federal (tingkat penyesuaian Fed) tidak terlalu tinggi sebelum pandemi, hanya 1,5% — 1,75%. Namun, sebagai tanggapan atas dampak pandemi, The Fed melakukan dua penurunan suku bunga darurat dalam sebulan: yang pertama sebesar 50 basis poin (0,5%) dan yang kedua sebesar 100 basis poin (1%).
Akibatnya, suku bunga dana federal pada waktu itu langsung diturunkan menjadi 0% -0,25%, yang berarti pinjaman (kredit) menjadi lebih mudah dari sebelumnya, dan ketika biaya pinjaman menurun, sejumlah besar likuiditas mengalir ke pasar (termasuk pasar kripto) dan mendorong harga berbagai aset berisiko, yang menjadi salah satu pendorong utama pasar bull besar pada tahun 2021.
Kompleks pemotongan suku bunga Trump
Laporan BBC pada saat itu (16 Maret 2020) juga menarik: ketika The Fed memangkas suku bunga menjadi nol "dengan semua amunisi sekaligus", Trump, yang sebelumnya mengkritik Powell karena "tidak baik", juga membuat perubahan pujian yang jarang terjadi sebagai "fantastis", "berita sangat baik" dan "membuat saya sangat bahagia". Ini ditunjukkan pada gambar di bawah ini.
Hal ini juga dapat dilihat dari laporan pada saat itu bahwa Trump selalu lebih "kompleks" tentang "penurunan suku bunga".
Lima tahun telah berlalu, dan saya ingat bahwa setelah Trump kembali ke kursi kepresidenan tahun ini (2025), dia juga secara terbuka mengatakan: dia memahami suku bunga lebih baik daripada Ketua Fed Powell. Ini ditunjukkan pada gambar di bawah ini.
Namun, dilihat dari serangkaian hal yang telah dilakukan Trump dalam dua bulan terakhir, serta dampak volatilitas besar yang dihasilkan di pasar (termasuk saham AS, pasar crypto, dll.), Tampaknya The Fed masih belum memiliki pengaturan untuk "mendengarkannya" kali ini, dan inilah yang banyak orang di pasar saat ini berspekulasi, alasan mengapa Trump melakukan banyak hal sekarang adalah untuk "memaksa" The Fed untuk memangkas suku bunga.
Dampak penurunan suku bunga di pasar
Kami terus kembali ke topik pasar crypto.
Justru karena penurunan suku bunga pada tahun 2020, biaya pinjaman yang sangat rendah dan likuiditas skala besar juga membiakkan proses pasar bull baru.
Tetapi jika kita melihat kembali tren harga historis, kita juga dapat menemukan bahwa efek penurunan suku bunga pada waktu itu tidak segera terwujud di pasar crypto, dan pasar bull besar tidak pecah sampai tahun 2021, yang sebenarnya adalah poin yang kami sebutkan di artikel sebelumnya: pasar crypto terutama menikmati "kelebihan likuiditas", yaitu, likuiditas skala besar yang dibawa oleh penurunan suku bunga pertama-tama akan mengalir ke pasar tradisional seperti saham AS, dan kemudian kelebihan likuiditas akan mengalir ke pasar berisiko tinggi sub-skala seperti pasar crypto.
Namun, situasi ini perlahan akan berubah, karena karena semakin banyak institusi besar mulai berpartisipasi secara mendalam di pasar crypto dalam beberapa tahun terakhir, pasar crypto menjadi semakin sinkron dengan saham AS, begitu pasar memiliki likuiditas skala besar, maka mungkin juga ada beberapa dana yang memilih untuk mengalir ke pasar crypto terlebih dahulu.
Saat kita memasuki tahun 2022, The Fed telah memulai kembali babak baru kenaikan suku bunga, menaikkan suku bunga 6 kali pada tahun 2022 saja (pada bulan Maret, Mei, Juni, Juli, September, dan Desember), dan pada Juli 2023, telah menaikkan suku bunga 11 kali, mencapai 4,33%-5,50%, level tertinggi dalam 20 tahun. Ini ditunjukkan pada gambar di bawah ini.
Jika kita melihatnya dari segi waktu, periode 2022–2023 juga bertepatan dengan pasar beruang baru di pasar kripto.
Seiring waktu berlanjut hingga 2024, Fed telah memulai kembali pasar bull baru dengan Fed memulai kembali untuk memangkas suku bunga (September 2024 memulai siklus baru penurunan suku bunga) dan menyuntikkan likuiditas baru ke pasar, ditambah dengan dorongan narasi makro seperti ETF dan beberapa narasi internal baru seperti ekosistem BTC.
Dan kita juga dapat melihat dari pertumbuhan stablecoin yang berkelanjutan bahwa beberapa dana baru mulai masuk ke pasar dalam skala besar sekitar waktu itu, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini. Kita semua telah melalui peristiwa berikutnya, seperti ledakan besar-besaran MemeCoin (hype harga) dan BTC memecahkan tonggak $ 100.000 dan terus mencapai tertinggi baru sepanjang masa......
Jadi, apa selanjutnya dalam buku pedoman? Saya tidak tahu tentang ini, kita perlu memperhatikan pertemuan suku bunga Fed minggu depan (19 Maret), seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.
Namun, dilihat dari beberapa data perkiraan saat ini, ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Juni setidaknya relatif tinggi, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.
Meskipun ekspektasi penurunan suku bunga tahun ini masih ada, pada kenyataannya, melalui hal di atas, kita juga dapat menemukan perbedaan antara penurunan suku bunga pada tahun 2020 dan penurunan suku bunga pada tahun 2025: selain perbedaan suku bunga awal, perbedaan terbesar adalah kecepatan penurunan suku bunga, kecepatan dan besarnya putaran terakhir penurunan suku bunga relatif besar, dan putaran penurunan suku bunga ini saat ini terlihat seperti proses yang lambat dan bertahap, kecuali ada juga peristiwa angsa hitam berskala lebih besar, seperti pemutus sirkuit saham AS yang kami sebutkan di artikel beberapa hari yang lalu (11 Maret).
Seperti yang kami sebutkan di atas, pasar crypto terutama menikmati kelebihan likuiditas, bahkan jika situasi ini dapat berubah di masa depan, tetapi jika proses pemotongan suku bunga lambat dan bertahap, maka untuk tahap pasar crypto saat ini, mungkin juga pasar bertahap, dan untuk investor biasa, perdagangan akan menjadi lebih sulit dan hati-hati, kecuali ada juga kondisi ekstrem, seperti:
Di sisi positif, temui dua lainnya dari tiga faktor inti (narasi, makro, kebijakan) yang disebutkan dalam artikel kami sebelumnya, yaitu, perubahan atau inovasi baru dalam pasar crypto (yang tidak dapat dilihat untuk saat ini), atau stimulus positif utama baru dalam kebijakan, di mana kebijakan terutama mengacu pada sisi AS (tentu saja, jika negara besar di Timur dapat membuka, maka itu adalah positif yang lebih besar, tetapi tidak mungkin saat ini). Di sisi negatif, ada peristiwa angsa hitam yang lebih besar dari perang tarif, yang secara langsung dapat membawa pasar runtuh.
Trump mengatakan: Jadikan Amerika hebat lagi!
Daun bawang berkata: Viagra baik-baik saja, asalkan bisa menurunkan suku bunga!
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Kompleks pemotongan suku bunga Trump: Biarkan Amerika Serikat memangkas suku bunga lagi? Membuat Amerika Hebat Lagi?
Sumber artikel: Kata-kata Li Huawai
Dalam artikel sebelumnya, kami terutama memikirkan kembali perkembangan pasar, dan dalam hal sentimen pasar saat ini, banyak orang tampaknya telah memperbarui harapan untuk ekspektasi penurunan suku bunga.
Terakhir kali pasar kripto menikmati manfaat dari penurunan suku bunga skala besar adalah pada tahun 2020, ketika suku bunga dana federal (tingkat penyesuaian Fed) tidak terlalu tinggi sebelum pandemi, hanya 1,5% — 1,75%. Namun, sebagai tanggapan atas dampak pandemi, The Fed melakukan dua penurunan suku bunga darurat dalam sebulan: yang pertama sebesar 50 basis poin (0,5%) dan yang kedua sebesar 100 basis poin (1%).
Akibatnya, suku bunga dana federal pada waktu itu langsung diturunkan menjadi 0% -0,25%, yang berarti pinjaman (kredit) menjadi lebih mudah dari sebelumnya, dan ketika biaya pinjaman menurun, sejumlah besar likuiditas mengalir ke pasar (termasuk pasar kripto) dan mendorong harga berbagai aset berisiko, yang menjadi salah satu pendorong utama pasar bull besar pada tahun 2021.
Laporan BBC pada saat itu (16 Maret 2020) juga menarik: ketika The Fed memangkas suku bunga menjadi nol "dengan semua amunisi sekaligus", Trump, yang sebelumnya mengkritik Powell karena "tidak baik", juga membuat perubahan pujian yang jarang terjadi sebagai "fantastis", "berita sangat baik" dan "membuat saya sangat bahagia". Ini ditunjukkan pada gambar di bawah ini.
Hal ini juga dapat dilihat dari laporan pada saat itu bahwa Trump selalu lebih "kompleks" tentang "penurunan suku bunga".
Lima tahun telah berlalu, dan saya ingat bahwa setelah Trump kembali ke kursi kepresidenan tahun ini (2025), dia juga secara terbuka mengatakan: dia memahami suku bunga lebih baik daripada Ketua Fed Powell. Ini ditunjukkan pada gambar di bawah ini.
Namun, dilihat dari serangkaian hal yang telah dilakukan Trump dalam dua bulan terakhir, serta dampak volatilitas besar yang dihasilkan di pasar (termasuk saham AS, pasar crypto, dll.), Tampaknya The Fed masih belum memiliki pengaturan untuk "mendengarkannya" kali ini, dan inilah yang banyak orang di pasar saat ini berspekulasi, alasan mengapa Trump melakukan banyak hal sekarang adalah untuk "memaksa" The Fed untuk memangkas suku bunga.
Kami terus kembali ke topik pasar crypto.
Justru karena penurunan suku bunga pada tahun 2020, biaya pinjaman yang sangat rendah dan likuiditas skala besar juga membiakkan proses pasar bull baru.
Tetapi jika kita melihat kembali tren harga historis, kita juga dapat menemukan bahwa efek penurunan suku bunga pada waktu itu tidak segera terwujud di pasar crypto, dan pasar bull besar tidak pecah sampai tahun 2021, yang sebenarnya adalah poin yang kami sebutkan di artikel sebelumnya: pasar crypto terutama menikmati "kelebihan likuiditas", yaitu, likuiditas skala besar yang dibawa oleh penurunan suku bunga pertama-tama akan mengalir ke pasar tradisional seperti saham AS, dan kemudian kelebihan likuiditas akan mengalir ke pasar berisiko tinggi sub-skala seperti pasar crypto.
Namun, situasi ini perlahan akan berubah, karena karena semakin banyak institusi besar mulai berpartisipasi secara mendalam di pasar crypto dalam beberapa tahun terakhir, pasar crypto menjadi semakin sinkron dengan saham AS, begitu pasar memiliki likuiditas skala besar, maka mungkin juga ada beberapa dana yang memilih untuk mengalir ke pasar crypto terlebih dahulu.
Saat kita memasuki tahun 2022, The Fed telah memulai kembali babak baru kenaikan suku bunga, menaikkan suku bunga 6 kali pada tahun 2022 saja (pada bulan Maret, Mei, Juni, Juli, September, dan Desember), dan pada Juli 2023, telah menaikkan suku bunga 11 kali, mencapai 4,33%-5,50%, level tertinggi dalam 20 tahun. Ini ditunjukkan pada gambar di bawah ini.
Jika kita melihatnya dari segi waktu, periode 2022–2023 juga bertepatan dengan pasar beruang baru di pasar kripto.
Seiring waktu berlanjut hingga 2024, Fed telah memulai kembali pasar bull baru dengan Fed memulai kembali untuk memangkas suku bunga (September 2024 memulai siklus baru penurunan suku bunga) dan menyuntikkan likuiditas baru ke pasar, ditambah dengan dorongan narasi makro seperti ETF dan beberapa narasi internal baru seperti ekosistem BTC.
Dan kita juga dapat melihat dari pertumbuhan stablecoin yang berkelanjutan bahwa beberapa dana baru mulai masuk ke pasar dalam skala besar sekitar waktu itu, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini. Kita semua telah melalui peristiwa berikutnya, seperti ledakan besar-besaran MemeCoin (hype harga) dan BTC memecahkan tonggak $ 100.000 dan terus mencapai tertinggi baru sepanjang masa......
Jadi, apa selanjutnya dalam buku pedoman? Saya tidak tahu tentang ini, kita perlu memperhatikan pertemuan suku bunga Fed minggu depan (19 Maret), seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.
Namun, dilihat dari beberapa data perkiraan saat ini, ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Juni setidaknya relatif tinggi, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.
Meskipun ekspektasi penurunan suku bunga tahun ini masih ada, pada kenyataannya, melalui hal di atas, kita juga dapat menemukan perbedaan antara penurunan suku bunga pada tahun 2020 dan penurunan suku bunga pada tahun 2025: selain perbedaan suku bunga awal, perbedaan terbesar adalah kecepatan penurunan suku bunga, kecepatan dan besarnya putaran terakhir penurunan suku bunga relatif besar, dan putaran penurunan suku bunga ini saat ini terlihat seperti proses yang lambat dan bertahap, kecuali ada juga peristiwa angsa hitam berskala lebih besar, seperti pemutus sirkuit saham AS yang kami sebutkan di artikel beberapa hari yang lalu (11 Maret).
Seperti yang kami sebutkan di atas, pasar crypto terutama menikmati kelebihan likuiditas, bahkan jika situasi ini dapat berubah di masa depan, tetapi jika proses pemotongan suku bunga lambat dan bertahap, maka untuk tahap pasar crypto saat ini, mungkin juga pasar bertahap, dan untuk investor biasa, perdagangan akan menjadi lebih sulit dan hati-hati, kecuali ada juga kondisi ekstrem, seperti:
Di sisi positif, temui dua lainnya dari tiga faktor inti (narasi, makro, kebijakan) yang disebutkan dalam artikel kami sebelumnya, yaitu, perubahan atau inovasi baru dalam pasar crypto (yang tidak dapat dilihat untuk saat ini), atau stimulus positif utama baru dalam kebijakan, di mana kebijakan terutama mengacu pada sisi AS (tentu saja, jika negara besar di Timur dapat membuka, maka itu adalah positif yang lebih besar, tetapi tidak mungkin saat ini). Di sisi negatif, ada peristiwa angsa hitam yang lebih besar dari perang tarif, yang secara langsung dapat membawa pasar runtuh.
Trump mengatakan: Jadikan Amerika hebat lagi!
Daun bawang berkata: Viagra baik-baik saja, asalkan bisa menurunkan suku bunga!