Setelah implementasi sistem VASP, China Securities Regulatory Commission, di satu sisi, akan mengawasi transaksi token sekuritas yang dilakukan oleh platform perdagangan aset virtual sesuai dengan sistem saat ini di bawah Securities and Futures Ordinance (melibatkan No. 1 dan No. .7 lisensi); Menurut sistem VASP di bawah Peraturan Anti Pencucian Uang, transaksi token non-keamanan yang dilakukan oleh platform perdagangan aset virtual akan diawasi (melibatkan lisensi VASP). Dalam praktiknya, seringkali sulit untuk menilai apakah aset virtual adalah sekuritas, dan beberapa aset virtual dapat mengubah karakteristiknya seiring waktu.
Untuk menghindari pelanggaran persyaratan rezim perizinan apa pun dan untuk memastikan operasi bisnis yang berkelanjutan, SFC memerlukan platform perdagangan aset virtual (bersama dengan pejabat yang direkomendasikan dan perwakilan berlisensi) untuk mematuhi rezim yang ada di bawah SFO dan Persetujuan SFO untuk Rezim VASP berdasarkan Undang-Undang Anti Pencucian Uang untuk lisensi dan persetujuan ganda. SFC akan memberikan langkah-langkah aplikasi yang disederhanakan untuk rezim lisensi ganda. Perlu disebutkan bahwa pengaturan SFC ini sejalan dengan harapan penulis ketika menafsirkan RUU Anti Pencucian Uang dan Anti Pendanaan Teroris (Amandemen) 2022 pada tahun 2022. Untuk aplikasi dan detail lisensi, silakan baca:
Ini akan berlaku pada bulan Juni tahun ini! Interpretasi bisnis lisensi VASP dan detail aplikasi
Panduan Kepatuhan VASP Hong Kong | Penjelasan detail aturan perjalanan yang harus diikuti mulai 1 Juni 2023 (Peraturan Perjalanan)
1. Bisakah pertukaran berlisensi Vasp memberikan layanan kepada investor ritel?
SFC mengonfirmasi bahwa operator platform berlisensi akan diizinkan untuk menawarkan layanan perdagangan token non-keamanan kepada investor ritel, asalkan mereka mematuhi serangkaian perlindungan investor yang sesuai, termasuk pembentukan hubungan bisnis dengan pelanggan, penyertaan token, Token due diligence langkah-langkah pengungkapan program dan informasi.
1. Menjalin hubungan bisnis dengan pelanggan dan mengevaluasi pengetahuan
Regulator bersiap untuk mengizinkan platform perdagangan aset virtual menerima bisnis dari investor ritel, tetapi mengharuskan mereka mengambil langkah-langkah untuk melindungi investor. Salah satu langkah ini adalah menilai tingkat pemahaman investor tentang mata uang virtual. Misalnya, periksa apakah mereka telah mengikuti kursus, apakah mereka memiliki pengalaman kerja yang relevan, dan berapa kali mereka membeli dan menjual mata uang virtual sebelumnya. Intinya adalah, selama mereka telah membeli dan menjual lima kali atau lebih dalam tiga tahun terakhir, mereka tidak dapat dianggap cukup paham. Meskipun investor ritel memahami aset virtual, platform tetap wajib menilai toleransi risikonya.
Secara umum, jika platform ingin menerima investor ritel, pertama-tama harus dibuktikan bahwa investor memiliki pemahaman yang memadai tentang karakteristik dan risiko mata uang virtual, dan menilai toleransi risikonya.
2. Platform perlu melakukan pekerjaan yang baik dari kriteria penyertaan token umum
Untuk menerima mata uang apa pun untuk diperdagangkan, platform harus melakukan dueiligence (uji tuntas) terhadapnya. Sekarang regulator telah melonggarkan aturan. Platform hanya perlu mempertimbangkan status regulasi aset virtual di Hong Kong, bukan di seluruh dunia. Misalnya, periksa apakah mata uang virtual ini adalah token keamanan di Hong Kong. Namun, platform masih perlu memastikan bahwa operasi mereka mematuhi hukum di semua yurisdiksi tempat mereka beroperasi.
Karena jika melanggar hukum di tempat lain, tetap akan mempengaruhi kualifikasi platform untuk beroperasi di Hong Kong.
Kedua, setiap token perlu mengajukan pendapat hukum?
Jawabannya adalah tidak, karena biaya pengajuan pendapat hukum untuk setiap mata uang virtual terlalu tinggi, dan regulator telah membatalkan persyaratan platform untuk mengajukan pendapat hukum tertulis untuk setiap mata uang virtual. Namun, platform masih perlu memastikan bahwa mereka hanya menjalankan token non-keamanan di platform, sehingga regulator dapat meminta platform untuk memberikan pendapat hukum tentang token tertentu selama persetujuan.
3. Hanya "aset virtual berskala besar yang memenuhi syarat" yang dapat diperdagangkan
Aset virtual skala besar yang memenuhi syarat mengacu pada aset virtual yang secara bersamaan dimasukkan dalam indeks mereka oleh setidaknya dua penyedia indeks independen.
Setidaknya satu dari penyedia indeks ini didedikasikan untuk menyediakan indeks pasar keuangan tradisional. Agar diakui, indeks ini harus memenuhi kondisi tertentu:
Indeks ini harus dapat diinvestasikan, yaitu aset virtual yang terkandung memiliki likuiditas yang cukup.
Metode penghitungan indeks harus objektif dan teratur.
Penyedia indeks harus memiliki keahlian dan dukungan teknis yang memadai untuk menyediakan dan meninjau indeks ini.
Metodologi dan aturan penyusunan indeks ini harus didokumentasikan dengan jelas, transparan dan konsisten.
Menurut standar ini, Bitcoin dan Ethereum jelas memenuhi persyaratan dan dapat dibuka untuk investor perorangan untuk diperdagangkan.
4. Pelanggan ritel tidak boleh memperdagangkan stablecoin sampai rezim peraturan stablecoin diterapkan
Selain melarang platform perdagangan menyediakan mata uang virtual berbasis sekuritas kepada investor ritel, regulator melarang mereka untuk membeli dan menjual. Menunjukkan bahwa karena nilai stablecoin mungkin tidak stabil, terdapat risiko tinggi penebusan skala besar. Sampai stablecoin diatur di Hong Kong, itu tidak boleh dimasukkan ke dalam platform untuk investor ritel untuk membeli dan menjual. Otoritas Moneter Hong Kong telah mengeluarkan rekomendasi peraturan tentang stablecoin pada Januari 2023.
Kebijakan regulasi untuk stablecoin diharapkan dapat diterapkan pada tahun 2023/2024.
5. Apakah over-the-counter exchange (OTC), pembuat pasar, dan perwalian perlu mengajukan permohonan lisensi VASP?
Pertanyaan ini akan kembali ke bagaimana Hong Kong Securities Regulatory Commission mendefinisikan layanan aset virtual, berikut definisinya:
Menurut Jadwal 3 B Undang-undang Anti Pencucian Uang dan panduan VASP, aktivitas terkait layanan aset virtual (Layanan VA) didefinisikan sebagai: hanya mengoperasikan pertukaran aset virtual, yaitu:
Melalui sarana elektronik, penyediaan layanan yang memenuhi uraian sebagai berikut:
Layanan ini:
A. Penawaran untuk membeli atau menjual aset virtual seringkali dibuat atau diterima dengan cara di mana penawaran atau penerimaan tersebut menghasilkan, atau menghasilkan, transaksi yang mengikat; atau
B. Orang sering diperkenalkan atau diidentifikasi satu sama lain dengan maksud untuk bernegosiasi atau menyelesaikan penjualan atau pembelian aset virtual, atau mereka sering memperkenalkan atau mengenali satu sama lain dengan harapan yang wajar bahwa mereka akan menegosiasikan atau menyelesaikan penjualan atau pembelian virtual harta kekayaan dengan cara tertentu, dan jual beli itu dirundingkan atau diselesaikan sedemikian rupa sehingga suatu transaksi yang mengikat terbentuk atau menghasilkan suatu transaksi yang mengikat; dan
di mana uang klien atau aset virtual klien secara langsung atau tidak langsung dimiliki oleh orang yang menyediakan layanan; dan
Setiap aktivitas perdagangan aset virtual di luar platform dan layanan insidental yang disediakan oleh operator platform kepada pelanggannya, dan aktivitas apa pun yang dilakukan sehubungan dengan aktivitas perdagangan aset virtual di luar platform.
Oleh karena itu, untuk (1) pertukaran aset virtual terpusat yang beroperasi di Hong Kong, dan (2) pertukaran aset virtual terpusat lepas pantai yang secara aktif mempromosikan layanannya kepada investor Hong Kong, jika terlibat dalam aktivitas terkait yang disebutkan di atas, adalah pertukaran virtual Cakupan layanan aset. Menurut "Peraturan Anti Pencucian Uang" 53 ZRD, setiap entitas yang mengoperasikan layanan aset virtual harus memperoleh lisensi VASP dari SFC.
Saat ini, selain layanan aset virtual yang disebutkan di atas, bisnis lain seperti bursa OTC, pembuat pasar, kontrak berjangka, dan derivatif belum diselesaikan dan tidak ada tagihan yang berlaku untuk saat ini, tetapi tidak menutup kemungkinan bahwa Biro Layanan Keuangan dan Perbendaharaan Hong Kong akan memberikan layanan aset virtual Incorporate berikut ini dalam bentuk publikasi dalam Lembaran Negara.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Kebijakan baru Hong Kong diterapkan, lima masalah utama tentang RUU VASP
Setelah implementasi sistem VASP, China Securities Regulatory Commission, di satu sisi, akan mengawasi transaksi token sekuritas yang dilakukan oleh platform perdagangan aset virtual sesuai dengan sistem saat ini di bawah Securities and Futures Ordinance (melibatkan No. 1 dan No. .7 lisensi); Menurut sistem VASP di bawah Peraturan Anti Pencucian Uang, transaksi token non-keamanan yang dilakukan oleh platform perdagangan aset virtual akan diawasi (melibatkan lisensi VASP). Dalam praktiknya, seringkali sulit untuk menilai apakah aset virtual adalah sekuritas, dan beberapa aset virtual dapat mengubah karakteristiknya seiring waktu.
Untuk menghindari pelanggaran persyaratan rezim perizinan apa pun dan untuk memastikan operasi bisnis yang berkelanjutan, SFC memerlukan platform perdagangan aset virtual (bersama dengan pejabat yang direkomendasikan dan perwakilan berlisensi) untuk mematuhi rezim yang ada di bawah SFO dan Persetujuan SFO untuk Rezim VASP berdasarkan Undang-Undang Anti Pencucian Uang untuk lisensi dan persetujuan ganda. SFC akan memberikan langkah-langkah aplikasi yang disederhanakan untuk rezim lisensi ganda. Perlu disebutkan bahwa pengaturan SFC ini sejalan dengan harapan penulis ketika menafsirkan RUU Anti Pencucian Uang dan Anti Pendanaan Teroris (Amandemen) 2022 pada tahun 2022. Untuk aplikasi dan detail lisensi, silakan baca:
Ini akan berlaku pada bulan Juni tahun ini! Interpretasi bisnis lisensi VASP dan detail aplikasi
Panduan Kepatuhan VASP Hong Kong | Penjelasan detail aturan perjalanan yang harus diikuti mulai 1 Juni 2023 (Peraturan Perjalanan)
1. Bisakah pertukaran berlisensi Vasp memberikan layanan kepada investor ritel?
SFC mengonfirmasi bahwa operator platform berlisensi akan diizinkan untuk menawarkan layanan perdagangan token non-keamanan kepada investor ritel, asalkan mereka mematuhi serangkaian perlindungan investor yang sesuai, termasuk pembentukan hubungan bisnis dengan pelanggan, penyertaan token, Token due diligence langkah-langkah pengungkapan program dan informasi.
1. Menjalin hubungan bisnis dengan pelanggan dan mengevaluasi pengetahuan
Regulator bersiap untuk mengizinkan platform perdagangan aset virtual menerima bisnis dari investor ritel, tetapi mengharuskan mereka mengambil langkah-langkah untuk melindungi investor. Salah satu langkah ini adalah menilai tingkat pemahaman investor tentang mata uang virtual. Misalnya, periksa apakah mereka telah mengikuti kursus, apakah mereka memiliki pengalaman kerja yang relevan, dan berapa kali mereka membeli dan menjual mata uang virtual sebelumnya. Intinya adalah, selama mereka telah membeli dan menjual lima kali atau lebih dalam tiga tahun terakhir, mereka tidak dapat dianggap cukup paham. Meskipun investor ritel memahami aset virtual, platform tetap wajib menilai toleransi risikonya.
Secara umum, jika platform ingin menerima investor ritel, pertama-tama harus dibuktikan bahwa investor memiliki pemahaman yang memadai tentang karakteristik dan risiko mata uang virtual, dan menilai toleransi risikonya.
2. Platform perlu melakukan pekerjaan yang baik dari kriteria penyertaan token umum
Untuk menerima mata uang apa pun untuk diperdagangkan, platform harus melakukan dueiligence (uji tuntas) terhadapnya. Sekarang regulator telah melonggarkan aturan. Platform hanya perlu mempertimbangkan status regulasi aset virtual di Hong Kong, bukan di seluruh dunia. Misalnya, periksa apakah mata uang virtual ini adalah token keamanan di Hong Kong. Namun, platform masih perlu memastikan bahwa operasi mereka mematuhi hukum di semua yurisdiksi tempat mereka beroperasi.
Karena jika melanggar hukum di tempat lain, tetap akan mempengaruhi kualifikasi platform untuk beroperasi di Hong Kong.
Kedua, setiap token perlu mengajukan pendapat hukum?
Jawabannya adalah tidak, karena biaya pengajuan pendapat hukum untuk setiap mata uang virtual terlalu tinggi, dan regulator telah membatalkan persyaratan platform untuk mengajukan pendapat hukum tertulis untuk setiap mata uang virtual. Namun, platform masih perlu memastikan bahwa mereka hanya menjalankan token non-keamanan di platform, sehingga regulator dapat meminta platform untuk memberikan pendapat hukum tentang token tertentu selama persetujuan.
3. Hanya "aset virtual berskala besar yang memenuhi syarat" yang dapat diperdagangkan
Aset virtual skala besar yang memenuhi syarat mengacu pada aset virtual yang secara bersamaan dimasukkan dalam indeks mereka oleh setidaknya dua penyedia indeks independen.
Setidaknya satu dari penyedia indeks ini didedikasikan untuk menyediakan indeks pasar keuangan tradisional. Agar diakui, indeks ini harus memenuhi kondisi tertentu:
Indeks ini harus dapat diinvestasikan, yaitu aset virtual yang terkandung memiliki likuiditas yang cukup.
Metode penghitungan indeks harus objektif dan teratur.
Penyedia indeks harus memiliki keahlian dan dukungan teknis yang memadai untuk menyediakan dan meninjau indeks ini.
Metodologi dan aturan penyusunan indeks ini harus didokumentasikan dengan jelas, transparan dan konsisten.
Menurut standar ini, Bitcoin dan Ethereum jelas memenuhi persyaratan dan dapat dibuka untuk investor perorangan untuk diperdagangkan.
4. Pelanggan ritel tidak boleh memperdagangkan stablecoin sampai rezim peraturan stablecoin diterapkan
Selain melarang platform perdagangan menyediakan mata uang virtual berbasis sekuritas kepada investor ritel, regulator melarang mereka untuk membeli dan menjual. Menunjukkan bahwa karena nilai stablecoin mungkin tidak stabil, terdapat risiko tinggi penebusan skala besar. Sampai stablecoin diatur di Hong Kong, itu tidak boleh dimasukkan ke dalam platform untuk investor ritel untuk membeli dan menjual. Otoritas Moneter Hong Kong telah mengeluarkan rekomendasi peraturan tentang stablecoin pada Januari 2023.
Kebijakan regulasi untuk stablecoin diharapkan dapat diterapkan pada tahun 2023/2024.
5. Apakah over-the-counter exchange (OTC), pembuat pasar, dan perwalian perlu mengajukan permohonan lisensi VASP?
Pertanyaan ini akan kembali ke bagaimana Hong Kong Securities Regulatory Commission mendefinisikan layanan aset virtual, berikut definisinya:
Menurut Jadwal 3 B Undang-undang Anti Pencucian Uang dan panduan VASP, aktivitas terkait layanan aset virtual (Layanan VA) didefinisikan sebagai: hanya mengoperasikan pertukaran aset virtual, yaitu:
Melalui sarana elektronik, penyediaan layanan yang memenuhi uraian sebagai berikut:
Layanan ini:
A. Penawaran untuk membeli atau menjual aset virtual seringkali dibuat atau diterima dengan cara di mana penawaran atau penerimaan tersebut menghasilkan, atau menghasilkan, transaksi yang mengikat; atau
B. Orang sering diperkenalkan atau diidentifikasi satu sama lain dengan maksud untuk bernegosiasi atau menyelesaikan penjualan atau pembelian aset virtual, atau mereka sering memperkenalkan atau mengenali satu sama lain dengan harapan yang wajar bahwa mereka akan menegosiasikan atau menyelesaikan penjualan atau pembelian virtual harta kekayaan dengan cara tertentu, dan jual beli itu dirundingkan atau diselesaikan sedemikian rupa sehingga suatu transaksi yang mengikat terbentuk atau menghasilkan suatu transaksi yang mengikat; dan
di mana uang klien atau aset virtual klien secara langsung atau tidak langsung dimiliki oleh orang yang menyediakan layanan; dan
Setiap aktivitas perdagangan aset virtual di luar platform dan layanan insidental yang disediakan oleh operator platform kepada pelanggannya, dan aktivitas apa pun yang dilakukan sehubungan dengan aktivitas perdagangan aset virtual di luar platform.
Oleh karena itu, untuk (1) pertukaran aset virtual terpusat yang beroperasi di Hong Kong, dan (2) pertukaran aset virtual terpusat lepas pantai yang secara aktif mempromosikan layanannya kepada investor Hong Kong, jika terlibat dalam aktivitas terkait yang disebutkan di atas, adalah pertukaran virtual Cakupan layanan aset. Menurut "Peraturan Anti Pencucian Uang" 53 ZRD, setiap entitas yang mengoperasikan layanan aset virtual harus memperoleh lisensi VASP dari SFC.
Saat ini, selain layanan aset virtual yang disebutkan di atas, bisnis lain seperti bursa OTC, pembuat pasar, kontrak berjangka, dan derivatif belum diselesaikan dan tidak ada tagihan yang berlaku untuk saat ini, tetapi tidak menutup kemungkinan bahwa Biro Layanan Keuangan dan Perbendaharaan Hong Kong akan memberikan layanan aset virtual Incorporate berikut ini dalam bentuk publikasi dalam Lembaran Negara.