Space telah berbicara tentang topik sebelumnya: Apakah SFC Hong Kong akan seperti SEC AS, dengan gila-gilaan menentukan sekuritas dan kemudian mengawasi, menyelidiki, dan mengenakan denda?
Kunci dari pertanyaan ini adalah kita tidak bisa hanya melihat apa yang mereka katakan (tujuan organisasi), tetapi juga bagaimana mereka melakukannya (perilaku aktual). Ada cara yang sangat sederhana untuk menjawab pertanyaan ini: pahami komposisi bisnis dan personel SEC dan SFC.
SEK
Pertama-tama mari kita lihat struktur SEC, di atas adalah panitia yang terdiri dari ketua + 4 anggota, yang terdiri dari 6 departemen + 1 kantor inspektur jenderal + 11 kantor. Selain itu, ada 11 kantor sub-regional. Perlu dicatat bahwa 11 kantor regional ini perlu melapor ke Penegakan dan Pemeriksaan.
Dari struktur organisasi, kita dapat menemukan bahwa Penegakan dan Ujian tampaknya menjadi yang paling penting dari semua departemen. Pada uraian masing-masing departemen berikut ini juga dapat kita lihat bahwa Divisi Penegakan Hukum dan Divisi Inspeksi juga terbagi menjadi satu dan dua.
Selain itu, ada data yang lebih meyakinkan: situasi keuangan. Sumber pendanaan SEC secara kasar terdiri dari tiga bagian:
anggaran keuangan;
biaya transaksi Efek dan biaya aplikasi;
Penyitaan penghasilan.
Penghasilan yang disita dibagi menjadi dua bagian:
A. Jika korban membutuhkan kompensasi, pendapatan yang disita akan memberikan kompensasi kepada korban + disuntikkan ke Dana Umum Departemen Keuangan AS
B. Jika korban tidak perlu diberi kompensasi, hasil penyitaan akan didistribusikan ke dana perlindungan investor, pelapor (penyedia petunjuk investigasi), dan untuk mendanai penyelidikan oleh Kantor Inspektur Jenderal.
Selanjutnya, mari kita lihat neraca SEC. Menurut laporan tahunan untuk tahun fiskal 2022, total aset SEC meningkat dari 12,2 miliar menjadi 14,1 miliar dolar AS, meningkat 1,9 miliar dolar AS. Diantaranya, akun investasi meningkat sebesar 400 juta dolar AS; piutang meningkat sebesar 1,5 miliar dolar AS, sebagian besar dari kedua item ini terdiri dari pendapatan yang disita, dan akun investasi juga telah mengurangi pengeluaran dalam proses pengawasan.
Selain denda dan pendapatan yang disita, anggaran 2022 OMB untuk cadangan SEC adalah US$50 juta, dan anggaran untuk dana perlindungan investor adalah US$390 juta; biaya transaksi SEC sekitar US$1,8 miliar; dan biaya aplikasi adalah US$640 juta. Terlihat bahwa pendapatan yang disita telah menjadi semacam [pendapatan pilar].
Setelah membaca pendapatan dan kemudian melihat pengeluaran, kita dapat melihat bahwa pengeluaran bersih Divisi Penegakan Hukum dan Divisi Inspeksi adalah yang tertinggi, mencapai total 1,75 miliar dolar AS, terhitung 65% dari total pengeluaran. Pengeluaran itu pada akhirnya diterjemahkan ke dalam tindakan penegakan: Menurut artikel publik SEC lainnya, SEC membawa total 760 tindakan penegakan pada tahun fiskal 2022, meningkat 9% dari tahun sebelumnya. Ini termasuk 462 tindakan penegakan baru atau "mandiri".
Tindakan penegakan ini telah menghasilkan pendapatan yang besar: Pembayaran yang dipesan berjumlah $6,439 miliar, termasuk denda perdata, hasil yang hangus, dan bunga prasangka, adalah yang tertinggi dalam sejarah SEC dan naik dari $3,852 miliar pada tahun fiskal 2021. Dari jumlah total yang dijatuhkan, denda perdata adalah $419,4 juta, juga merupakan rekor tertinggi.
Di bawah sistem ini, SEC mengeluarkan hadiah yang murah hati kepada pelapor. Pada tahun fiskal 2022, SEC mengeluarkan sekitar 229 juta dolar AS dalam 103 hadiah. Jumlah dan jumlah hadiah menempati peringkat kedua dalam sejarah. Juga peringkat pertama dalam sejarah, SEC menerima total 12.300 laporan. Permintaan Gensler di persidangan untuk meminta sumber daya SEC untuk meningkatkan jumlah karyawannya dari 4.685 menjadi 5.139 juga masuk akal.
Singkatnya, jalur perilaku SEC tidak sulit untuk dipahami, ini semacam penegakan hukum setelah fakta. Biarkan sebanyak mungkin orang masuk dan bertindak dengan caranya sendiri, lalu selidiki, kumpulkan bukti, tuntut dan hukum sebanyak mungkin. Oleh karena itu, tidak sulit untuk memahami bahwa SEC [kecuali BTC] adalah semua sekuritas. Memperluas target penegakan hukum adalah langkah pertama. Tentu saja, apakah akan memilih penegakan hukum pada akhirnya dan apakah penuntutan ditetapkan tergantung pada banyak hal. faktor.
Komisi Regulasi Sekuritas Hong Kong SFC
Setelah berbicara tentang SEC, mari kita lihat SFC. Struktur SFC sangat berbeda dengan SEC, hanya Seksi Inspeksi Pasar dan Seksi Pengawasan Badan Perantara di bawah Kementerian Perantara yang boleh terlibat dalam pengawasan. Selain itu, lembaga perantara juga telah membentuk [Bagian Perizinan], yang tidak terpisahkan dari sistem perizinan yang sudah dikenal.
Menurut ringkasan kerja tahunan SFC 2021-2022, SFC meluncurkan total 220 investigasi kasus sepanjang tahun, memulai 168 tuntutan hukum perdata, dan mendenda lembaga dan individu berlisensi dengan total 410,1 juta dolar Hong Kong. Selain penegakan hukum, data penting lainnya adalah SFC menerima 7.163 aplikasi lisensi tahun ini, lebih dari 38.000 aplikasi lisensi diproses melalui WING.
Dalam hal kategori penegakan hukum tertentu, meskipun SFC menyebutkan [Dalam keadaan yang sesuai, kami akan mengambil tindakan tegas terhadap operator platform yang tidak berlisensi. ], tetapi menilai dari kasus penegakan hukum, kegiatan ilegal di bidang keuangan tradisional seperti perdagangan orang dalam dan manipulasi pasar, penipuan dan kesalahan perusahaan, kelalaian perantara, dan kontrol internal yang tidak tepat masih menjadi yang utama.
Dari segi pendapatan dan pengeluaran, komposisi SFC sangat sederhana. Total pendapatan SFC pada 2021-2022 adalah 2,247 miliar dolar Hong Kong, di mana [retribusi transaksi] menyumbang 95,3%, pendapatan lain-lain 6,7% (terutama dikumpulkan dari pelaku pasar), denda dan penyitaan Tidak muncul dalam bagi hasil SFC. Di antara biaya tersebut, 75,7% adalah biaya pegawai. Menurut data laporan tahunan, per 2022, SFC memiliki total 913 karyawan.
Selain itu, berdasarkan data ini, tidak akurat untuk mengatakan bahwa SFC menghasilkan uang dengan [lisensi], dan transaksi pasar menyumbang sebagian besar pendapatan SFC. Sesuai dengan biaya aplikasi/biaya tahunan 4.700-129.700 dolar Hong Kong untuk setiap aktivitas badan hukum berlisensi; biaya aplikasi 1.790-5.370 dolar Hong Kong untuk setiap aktivitas perwakilan berlisensi, 3.231 lembaga berlisensi dan lebih dari 40.000 berlisensi personil tidak akan memberikan kontribusi pendapatan terlalu banyak.
Menurut data sebelumnya, SFC tidak memiliki motivasi yang sama dengan SFC. Di sisi lain, SFC tidak memiliki kemampuan penegakan hukum yang sama dengan SFC. SFC hanya memiliki 903 karyawan. Untuk [mempromosikan kebaikan dan menjadikan dunia tempat yang lebih baik], sulit untuk mengalokasikan begitu banyak tenaga dan sumber daya material untuk hukum aktif pelaksanaan.
Dari data di atas terlihat bahwa SFC tidak memiliki tendensi kebijakan yang sama dengan SEC, dan SFC/SEC pada dasarnya bertindak sesuai dengan ide [same business, same principle, same risk]; SEC memiliki kecenderungan regulasi yang sangat kuat untuk cryptocurrency, tetapi juga memiliki kecenderungan yang sama terhadap lembaga keuangan lainnya, dan SFC memiliki kemungkinan besar untuk tidak memperlakukan cryptocurrency secara khusus.
Singkatnya, menurut saya sangat tidak mungkin SFC akan menegakkan penegakan hukum skala besar seperti SEC. Bagi pengusaha, selama tidak jelas-jelas melanggar undang-undang dan peraturan Hong Kong saat ini, mereka tidak perlu khawatir dengan tekanan peraturan. Tapi menurut saya [pasar Hong Kong] dan [lisensi aktif] tidak cocok untuk setiap pihak proyek. Lagi pula, aplikasi dan pemeliharaan juga memerlukan biaya yang besar. Bahkan tanpa lisensi, banyak hal terkait Web3 lainnya masih dapat dilakukan di Hongkong.
Meski tidak perlu khawatir dengan tekanan regulasi seperti SEC, saya tetap ingin mengatakan di sini bahwa setiap peserta yang ingin mencoba harus dengan tenang bertanya pada dirinya sendiri - apakah kita benar-benar membutuhkan [lisensi]?
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Kontes Kekuatan Regulasi Sekuritas: Analisis Jalur US SEC dan Hong Kong SFC
Space telah berbicara tentang topik sebelumnya: Apakah SFC Hong Kong akan seperti SEC AS, dengan gila-gilaan menentukan sekuritas dan kemudian mengawasi, menyelidiki, dan mengenakan denda? Kunci dari pertanyaan ini adalah kita tidak bisa hanya melihat apa yang mereka katakan (tujuan organisasi), tetapi juga bagaimana mereka melakukannya (perilaku aktual). Ada cara yang sangat sederhana untuk menjawab pertanyaan ini: pahami komposisi bisnis dan personel SEC dan SFC.
SEK
Pertama-tama mari kita lihat struktur SEC, di atas adalah panitia yang terdiri dari ketua + 4 anggota, yang terdiri dari 6 departemen + 1 kantor inspektur jenderal + 11 kantor. Selain itu, ada 11 kantor sub-regional. Perlu dicatat bahwa 11 kantor regional ini perlu melapor ke Penegakan dan Pemeriksaan.
Dari struktur organisasi, kita dapat menemukan bahwa Penegakan dan Ujian tampaknya menjadi yang paling penting dari semua departemen. Pada uraian masing-masing departemen berikut ini juga dapat kita lihat bahwa Divisi Penegakan Hukum dan Divisi Inspeksi juga terbagi menjadi satu dan dua.
Selain itu, ada data yang lebih meyakinkan: situasi keuangan. Sumber pendanaan SEC secara kasar terdiri dari tiga bagian:
anggaran keuangan;
biaya transaksi Efek dan biaya aplikasi;
Penyitaan penghasilan.
Penghasilan yang disita dibagi menjadi dua bagian:
A. Jika korban membutuhkan kompensasi, pendapatan yang disita akan memberikan kompensasi kepada korban + disuntikkan ke Dana Umum Departemen Keuangan AS
B. Jika korban tidak perlu diberi kompensasi, hasil penyitaan akan didistribusikan ke dana perlindungan investor, pelapor (penyedia petunjuk investigasi), dan untuk mendanai penyelidikan oleh Kantor Inspektur Jenderal.
Selanjutnya, mari kita lihat neraca SEC. Menurut laporan tahunan untuk tahun fiskal 2022, total aset SEC meningkat dari 12,2 miliar menjadi 14,1 miliar dolar AS, meningkat 1,9 miliar dolar AS. Diantaranya, akun investasi meningkat sebesar 400 juta dolar AS; piutang meningkat sebesar 1,5 miliar dolar AS, sebagian besar dari kedua item ini terdiri dari pendapatan yang disita, dan akun investasi juga telah mengurangi pengeluaran dalam proses pengawasan.
Selain denda dan pendapatan yang disita, anggaran 2022 OMB untuk cadangan SEC adalah US$50 juta, dan anggaran untuk dana perlindungan investor adalah US$390 juta; biaya transaksi SEC sekitar US$1,8 miliar; dan biaya aplikasi adalah US$640 juta. Terlihat bahwa pendapatan yang disita telah menjadi semacam [pendapatan pilar].
Setelah membaca pendapatan dan kemudian melihat pengeluaran, kita dapat melihat bahwa pengeluaran bersih Divisi Penegakan Hukum dan Divisi Inspeksi adalah yang tertinggi, mencapai total 1,75 miliar dolar AS, terhitung 65% dari total pengeluaran. Pengeluaran itu pada akhirnya diterjemahkan ke dalam tindakan penegakan: Menurut artikel publik SEC lainnya, SEC membawa total 760 tindakan penegakan pada tahun fiskal 2022, meningkat 9% dari tahun sebelumnya. Ini termasuk 462 tindakan penegakan baru atau "mandiri".
Tindakan penegakan ini telah menghasilkan pendapatan yang besar: Pembayaran yang dipesan berjumlah $6,439 miliar, termasuk denda perdata, hasil yang hangus, dan bunga prasangka, adalah yang tertinggi dalam sejarah SEC dan naik dari $3,852 miliar pada tahun fiskal 2021. Dari jumlah total yang dijatuhkan, denda perdata adalah $419,4 juta, juga merupakan rekor tertinggi.
Di bawah sistem ini, SEC mengeluarkan hadiah yang murah hati kepada pelapor. Pada tahun fiskal 2022, SEC mengeluarkan sekitar 229 juta dolar AS dalam 103 hadiah. Jumlah dan jumlah hadiah menempati peringkat kedua dalam sejarah. Juga peringkat pertama dalam sejarah, SEC menerima total 12.300 laporan. Permintaan Gensler di persidangan untuk meminta sumber daya SEC untuk meningkatkan jumlah karyawannya dari 4.685 menjadi 5.139 juga masuk akal.
Singkatnya, jalur perilaku SEC tidak sulit untuk dipahami, ini semacam penegakan hukum setelah fakta. Biarkan sebanyak mungkin orang masuk dan bertindak dengan caranya sendiri, lalu selidiki, kumpulkan bukti, tuntut dan hukum sebanyak mungkin. Oleh karena itu, tidak sulit untuk memahami bahwa SEC [kecuali BTC] adalah semua sekuritas. Memperluas target penegakan hukum adalah langkah pertama. Tentu saja, apakah akan memilih penegakan hukum pada akhirnya dan apakah penuntutan ditetapkan tergantung pada banyak hal. faktor.
Komisi Regulasi Sekuritas Hong Kong SFC
Setelah berbicara tentang SEC, mari kita lihat SFC. Struktur SFC sangat berbeda dengan SEC, hanya Seksi Inspeksi Pasar dan Seksi Pengawasan Badan Perantara di bawah Kementerian Perantara yang boleh terlibat dalam pengawasan. Selain itu, lembaga perantara juga telah membentuk [Bagian Perizinan], yang tidak terpisahkan dari sistem perizinan yang sudah dikenal.
Menurut ringkasan kerja tahunan SFC 2021-2022, SFC meluncurkan total 220 investigasi kasus sepanjang tahun, memulai 168 tuntutan hukum perdata, dan mendenda lembaga dan individu berlisensi dengan total 410,1 juta dolar Hong Kong. Selain penegakan hukum, data penting lainnya adalah SFC menerima 7.163 aplikasi lisensi tahun ini, lebih dari 38.000 aplikasi lisensi diproses melalui WING.
Dalam hal kategori penegakan hukum tertentu, meskipun SFC menyebutkan [Dalam keadaan yang sesuai, kami akan mengambil tindakan tegas terhadap operator platform yang tidak berlisensi. ], tetapi menilai dari kasus penegakan hukum, kegiatan ilegal di bidang keuangan tradisional seperti perdagangan orang dalam dan manipulasi pasar, penipuan dan kesalahan perusahaan, kelalaian perantara, dan kontrol internal yang tidak tepat masih menjadi yang utama.
Dari segi pendapatan dan pengeluaran, komposisi SFC sangat sederhana. Total pendapatan SFC pada 2021-2022 adalah 2,247 miliar dolar Hong Kong, di mana [retribusi transaksi] menyumbang 95,3%, pendapatan lain-lain 6,7% (terutama dikumpulkan dari pelaku pasar), denda dan penyitaan Tidak muncul dalam bagi hasil SFC. Di antara biaya tersebut, 75,7% adalah biaya pegawai. Menurut data laporan tahunan, per 2022, SFC memiliki total 913 karyawan.
Selain itu, berdasarkan data ini, tidak akurat untuk mengatakan bahwa SFC menghasilkan uang dengan [lisensi], dan transaksi pasar menyumbang sebagian besar pendapatan SFC. Sesuai dengan biaya aplikasi/biaya tahunan 4.700-129.700 dolar Hong Kong untuk setiap aktivitas badan hukum berlisensi; biaya aplikasi 1.790-5.370 dolar Hong Kong untuk setiap aktivitas perwakilan berlisensi, 3.231 lembaga berlisensi dan lebih dari 40.000 berlisensi personil tidak akan memberikan kontribusi pendapatan terlalu banyak.
Menurut data sebelumnya, SFC tidak memiliki motivasi yang sama dengan SFC. Di sisi lain, SFC tidak memiliki kemampuan penegakan hukum yang sama dengan SFC. SFC hanya memiliki 903 karyawan. Untuk [mempromosikan kebaikan dan menjadikan dunia tempat yang lebih baik], sulit untuk mengalokasikan begitu banyak tenaga dan sumber daya material untuk hukum aktif pelaksanaan.
Dari data di atas terlihat bahwa SFC tidak memiliki tendensi kebijakan yang sama dengan SEC, dan SFC/SEC pada dasarnya bertindak sesuai dengan ide [same business, same principle, same risk]; SEC memiliki kecenderungan regulasi yang sangat kuat untuk cryptocurrency, tetapi juga memiliki kecenderungan yang sama terhadap lembaga keuangan lainnya, dan SFC memiliki kemungkinan besar untuk tidak memperlakukan cryptocurrency secara khusus.
Singkatnya, menurut saya sangat tidak mungkin SFC akan menegakkan penegakan hukum skala besar seperti SEC. Bagi pengusaha, selama tidak jelas-jelas melanggar undang-undang dan peraturan Hong Kong saat ini, mereka tidak perlu khawatir dengan tekanan peraturan. Tapi menurut saya [pasar Hong Kong] dan [lisensi aktif] tidak cocok untuk setiap pihak proyek. Lagi pula, aplikasi dan pemeliharaan juga memerlukan biaya yang besar. Bahkan tanpa lisensi, banyak hal terkait Web3 lainnya masih dapat dilakukan di Hongkong.
Meski tidak perlu khawatir dengan tekanan regulasi seperti SEC, saya tetap ingin mengatakan di sini bahwa setiap peserta yang ingin mencoba harus dengan tenang bertanya pada dirinya sendiri - apakah kita benar-benar membutuhkan [lisensi]?